鐵礦石交易價(jià)走勢(shì)分析:金融性購(gòu)買需求繼續(xù)膨脹

進(jìn)入下半年以后，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格總體趨勢(shì)震蕩向上。到11月下旬，現(xiàn)貨進(jìn)口鐵礦石到岸價(jià)格已經(jīng)達(dá)到106美元/噸，比今年6月份74美元/噸低價(jià)位回升了43%，漲勢(shì)可謂強(qiáng)勁?！　∪绻怀霈F(xiàn)大的意外情況，2010年鐵礦石價(jià)格還會(huì)上漲。預(yù)計(jì)2010年內(nèi)中國(guó)進(jìn)口現(xiàn)貨到岸價(jià)格有可能見到120美元/噸高點(diǎn)，漲幅在10%以上，雖然其中會(huì)出現(xiàn)震蕩?！　⌒乱荒陜?nèi)鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上行，主要來自以下三個(gè)方面的推動(dòng)力量?！　∫弧⒏鼮橥⒌膶?shí)體經(jīng)濟(jì)需求　　多數(shù)預(yù)測(cè)表明，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底回升，進(jìn)入了復(fù)蘇通道。預(yù)計(jì)2010年世界主要經(jīng)濟(jì)體將擺脫下降，轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)，普遍比2009年提速2—5個(gè)百分點(diǎn)。其中美國(guó)、歐盟、日本經(jīng)濟(jì)提速3—5個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅突破9%，提速至少1個(gè)百分點(diǎn)?！　?shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的加速，為全球鋼鐵需求增長(zhǎng)提供了空間。2009年下半年以來，世界主要國(guó)家粗鋼產(chǎn)量都處在恢復(fù)之中，高爐開工率已由年初的54%，提高至目前的75%。預(yù)計(jì)2010年全球粗鋼產(chǎn)量將由下降轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)，尤其是最重要的產(chǎn)鋼國(guó)——中國(guó)的粗鋼產(chǎn)量還將增加5000萬噸以上，全年產(chǎn)量將達(dá)到或接近6.2億噸?！　∪虼咒摦a(chǎn)能由降轉(zhuǎn)增，自然造就了更為旺盛的鐵礦石需求，而且是實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。這就使得世界礦業(yè)巨頭有恃無恐，提出并實(shí)現(xiàn)鐵礦石的漲價(jià)要求。預(yù)計(jì)2010年財(cái)政年度長(zhǎng)期協(xié)議鐵礦石價(jià)格漲幅亦不會(huì)低于10%?！　《⒔鹑谛再?gòu)買需求繼續(xù)膨脹　　因?yàn)槊绹?guó)的巨額負(fù)債、財(cái)政赤字居高不下，以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要，美元依然為中、長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)。當(dāng)然，為了避免美元匯率跌勢(shì)過猛、過快，由此引發(fā)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)在美元貶值節(jié)奏上會(huì)不時(shí)地踩剎車，但其逐步貶值，以提高美國(guó)出口、增加就業(yè)、減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)的戰(zhàn)略大方向不會(huì)改變，只不過采取了“溫水煮蛤蟆”的策略而已?！　∶涝蠓H值的結(jié)果，首先是直接刺激國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格上漲。因?yàn)橥瑯佣嗟拿涝鶕Q取的澳元或其它貨幣明顯減少，必須通過漲價(jià)（以美元計(jì)價(jià)）來彌補(bǔ)?！　∑浯问羌觿×巳藗兊?ldquo;去貨幣化”，尤其是“去美元化”行為，進(jìn)而引發(fā)包括鐵礦石在內(nèi)的全球大宗商品金融性購(gòu)買需求的急劇膨脹。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的逐步恢復(fù)，又免除了這種囤積性購(gòu)買的后顧之憂。從今年6月份以來的情況來看，當(dāng)初大量低價(jià)進(jìn)口鐵礦石，并囤積起來的貿(mào)易商和鋼鐵企業(yè)都獲利不菲。而2010年更大幅度的美元貶值，更為旺盛的實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，無疑會(huì)使得這種囤積性購(gòu)買行為有增無減，導(dǎo)致金融性需求的更多增加?！　∫环矫媸菍?shí)體經(jīng)濟(jì)需求的恢復(fù)和金融性購(gòu)買需求的膨脹，另一方面卻是世界礦石供應(yīng)的相對(duì)滯后，以及世界礦業(yè)巨頭對(duì)礦石產(chǎn)量的高度控制。預(yù)計(jì)2010年鐵礦石供求關(guān)系難以樂觀， 不排除一個(gè)階段內(nèi)鐵礦石供應(yīng)偏緊的可能?！　∪?、石油價(jià)格飆升所引發(fā)的成本提高　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，影響鐵礦石價(jià)格的不僅僅是供求關(guān)系，生產(chǎn)及物流成本也是至關(guān)重要的方面?！　¤F礦石作為高耗能產(chǎn)品和大批量、遠(yuǎn)距離運(yùn)輸商品，其生產(chǎn)和物流成本與石油價(jià)格緊密相關(guān)。主要因?yàn)槊涝H值的影響，自去年4季度以來國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格強(qiáng)勁飆升，從30多美元/桶的低價(jià)位回升至目前的80美元/桶，上漲了1倍多。預(yù)計(jì)2010年內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格還會(huì)漲下去，有可能見到100美元/桶的高點(diǎn)，全年平均油價(jià)在80美元/桶左右。　　現(xiàn)階段石油價(jià)格居高不下，以及2010年內(nèi)的價(jià)格繼續(xù)高漲，在增加鐵礦石生產(chǎn)成本的同時(shí)，還將推高國(guó)際海運(yùn)費(fèi)用。受其影響，今年國(guó)際海運(yùn)指數(shù)大幅揚(yáng)升。數(shù)據(jù)顯示，從澳大利亞進(jìn)口的鐵礦石運(yùn)費(fèi)，已從8美元/噸迅速提高到20美元/噸左右。11月中旬，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）攀升至4381點(diǎn)位，創(chuàng)下去年9月24日以來最高水平。如果明年石油價(jià)格真的飆升至100美元/桶價(jià)位，在國(guó)際資本的推波助瀾下，國(guó)際海運(yùn)指數(shù)還會(huì)創(chuàng)下新高，達(dá)到或者接近金融危機(jī)以前的水平。而這對(duì)于新年度鐵礦石價(jià)格上漲肯定是一個(gè)很大刺激。　　除此之外，還由于全球鋼鐵企業(yè)的分散性、競(jìng)爭(zhēng)性和世界礦業(yè)巨頭的高度壟斷性，這就使得鐵礦石價(jià)格談判中的鋼鐵企業(yè)一方的“先天不足”，對(duì)三大鐵礦石供應(yīng)商聯(lián)手漲價(jià)無能為力?！　∮纱丝梢?，受到上述四大因素迭加影響，2010年鐵礦石價(jià)格漲勢(shì)難抑。不是漲不漲的問題，而是漲幅究竟有多大。除非世界經(jīng)濟(jì)停止復(fù)蘇勢(shì)頭；除非中國(guó)鋼鐵企業(yè)大規(guī)模減產(chǎn)，導(dǎo)致2010年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量不增反降。但這兩點(diǎn)都難以實(shí)現(xiàn)。因此，中國(guó)鐵礦石談判所要實(shí)現(xiàn)的，是努力爭(zhēng)取最低的價(jià)格漲幅?！　≡谶@種情況下，利用國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格相對(duì)低廉時(shí)機(jī)，多進(jìn)口一些礦石儲(chǔ)備起來，對(duì)沖未來漲價(jià)，以減少損失，獲取更大的利潤(rùn)空間，實(shí)在不失為企業(yè)的明智行為。這怎么能夠指責(zé)為過量進(jìn)口，制造虛假繁榮呢？

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。