雙焦鋼市：要弱到什么時(shí)候？

目前看供需格局變化不大，焦炭市場(chǎng)難漲難跌。供應(yīng)端，焦企利潤(rùn)微薄但暫未大面積限產(chǎn)，整體開(kāi)工保持高位水平，供應(yīng)有保障；需求端，剛需有所增加，庫(kù)存多處中高位運(yùn)行，整體仍以按需采購(gòu)為主。
 
針對(duì)后期焦炭市場(chǎng)走勢(shì)，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)分析師董玲琴指出，隨著4月采暖季結(jié)束以及下游基建地產(chǎn)需求恢復(fù)加快鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工逐步提升，焦炭剛性需求增加。產(chǎn)地焦企出貨進(jìn)一步好轉(zhuǎn)廠(chǎng)內(nèi)幾無(wú)庫(kù)存或者保持低位庫(kù)存運(yùn)行，西北區(qū)域焦企庫(kù)存偏大，一方面考慮虧損出貨意愿一般，另一方面鋼廠(chǎng)需求有限。
 
“目前需求端鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存基本在合理甚至偏上水平，甚至部分鋼廠(chǎng)頂庫(kù)卸車(chē)?yán)щy，短期焦炭市場(chǎng)難漲難跌，至于反彈需要政策等其他方面利好消息刺激。”董玲琴表示。 

關(guān)于焦企利潤(rùn)方面，董玲琴介紹說(shuō)，目前西北以及山西區(qū)域焦企在虧損或者微利邊緣，其余區(qū)域利潤(rùn)空間也相對(duì)有限，不過(guò)目前暫未影響到焦企開(kāi)工。 

國(guó)投安信期貨黑金首席分析師曹穎接受中國(guó)煤炭資源網(wǎng)采訪(fǎng)時(shí)指出，焦炭首輪提漲目前看來(lái)阻力仍存，主要其他原材料，鐵礦及廢鋼等價(jià)格均有反彈，鋼材下游訂單及價(jià)格雖有所反彈但利潤(rùn)并未得到顯著擴(kuò)張且尚不穩(wěn)定。
 
“因此在預(yù)期尚不明確的情況下，焦炭首輪提漲成功還有待下游需求的持續(xù)改善。”曹穎補(bǔ)充道。 

此外，關(guān)于焦炭市場(chǎng)走勢(shì)，一德菁英匯則分析認(rèn)為，總體來(lái)說(shuō)，4月份關(guān)注鋼廠(chǎng)利潤(rùn)變化情況，若鋼廠(chǎng)利潤(rùn)無(wú)法延續(xù)，難以支撐焦企成本，西北等利潤(rùn)偏低的地區(qū)或有減產(chǎn)出現(xiàn)。5-6月預(yù)計(jì)終端需求情況或有一定好轉(zhuǎn)，焦企開(kāi)工率或受到提振。
 
盡管今年春節(jié)提前，需求應(yīng)提前啟動(dòng)。但受疫情影響，實(shí)際生產(chǎn)及需求均有所延后。通過(guò)庫(kù)存情況，與往年對(duì)比，我們發(fā)現(xiàn)，焦炭累庫(kù)及需求節(jié)奏延后后正好與往年同期相呼應(yīng)。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，4-5月份，焦炭有可能面臨一個(gè)短暫的去庫(kù)過(guò)程，其帶來(lái)的價(jià)格支撐也將增強(qiáng)。假設(shè)下游鋼材沒(méi)有面臨明顯利潤(rùn)下滑，需求帶來(lái)的被動(dòng)去庫(kù)將推動(dòng)焦化市場(chǎng)在企穩(wěn)后反彈。
 
汾渭CCI估價(jià)顯示，截止4月15日，山西晉中二級(jí)焦價(jià)格報(bào)1410元/噸，較上月同期下調(diào)50元/噸；呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦價(jià)格報(bào)1470元/噸，較上月同期價(jià)格下調(diào)50元/噸。河北唐山二級(jí)焦價(jià)格為1610元/噸，較上月同期下調(diào)50元/噸；河北唐山準(zhǔn)一級(jí)焦價(jià)格報(bào)1670元/噸，較上月同期下調(diào)50元/噸。山東日照二級(jí)焦價(jià)格1650元/噸，較上月同期回調(diào)50元/噸。
 
焦煤方面，主產(chǎn)地煉焦煤延續(xù)弱勢(shì)，除山西個(gè)別地方低硫焦煤礦庫(kù)存壓力有所緩解外，多數(shù)煤礦出貨壓力仍然較大。 

汾渭CCI冶金煤價(jià)格指數(shù)顯示，截止4月15日，CCI山西低硫煤價(jià)格為1370元/噸，較上月同期水平下調(diào)108元/噸；CCI山西高硫煤價(jià)格為1034元/噸，較上月同期下調(diào)99元/噸；CCI濟(jì)寧氣煤含稅出廠(chǎng)價(jià)報(bào)800元/噸，和上月同期相比，價(jià)格下調(diào)55元/噸。
 
“煉焦煤價(jià)格目前止跌企穩(wěn)，澳洲進(jìn)口焦煤及國(guó)內(nèi)個(gè)別煤種甚至有小幅反彈，但要說(shuō)煉焦煤市場(chǎng)趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)還是言之尚早。”曹穎指出。 

曹穎認(rèn)為，目前下游焦化企業(yè)利潤(rùn)依然微薄，需求疲軟態(tài)勢(shì)尚沒(méi)有顯著改善。而國(guó)內(nèi)煤礦端供應(yīng)能力依然充裕，去庫(kù)壓力仍存，所以現(xiàn)階段煉焦煤價(jià)格以弱穩(wěn)為主，想要進(jìn)一步反彈還有待終端需求的層層提振。
 
進(jìn)口蒙煤方面，近日蒙煤通關(guān)車(chē)數(shù)日漸回升，目前除集裝箱通關(guān)為主，現(xiàn)已增加一部分散貨車(chē)，預(yù)計(jì)通關(guān)車(chē)數(shù)將繼續(xù)回升。而進(jìn)口澳煤方面看，由于進(jìn)口澳煤相比國(guó)內(nèi)煤具有顯著價(jià)格優(yōu)勢(shì)，遠(yuǎn)期國(guó)內(nèi)成交頻繁。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。