4月1日需求偏弱 南京建材庫存高位運行

3月中上旬，江蘇省內鋼貿企業(yè)基本復工，而3月15號以后省內工地也陸續(xù)開工。在春節(jié)期間累計的高位庫存，由于終端需求的延遲啟動，從本月下旬開始出現緩慢消化。同時，有省內部分鋼廠檢修減產結束后，資源不斷發(fā)往省內主導市場，另外也有外省資源的到達，使得南京市場社會庫存居高不下。進入4月份，需求有望加速釋放，南京本地建材庫存能否大幅下降？筆者對市場具有代表性的幾個倉庫進行調研，內容如下：

南京市場建筑鋼材庫存走勢情況

從連續(xù)3年南京市場建材月均庫存情況來看，本月庫存基本為連續(xù)3年來的峰值，約62萬噸左右。主要原因有三：其一，受公共衛(wèi)生事件的影響，鋼貿商及工地復工延緩，本月初需求基本停滯。其二，省內主導鋼廠達產率依然偏高，節(jié)后鋼廠庫存前移至市場，也是導致社會庫存猛增的主要因素；最后，月初部分省外鋼廠考慮到湖北地區(qū)需求暫無的情況，調整資源投放市場，集中發(fā)貨至南京。社會庫存的大幅增加，給本地貿易商及主導鋼廠較大的銷售壓力，價格持續(xù)弱勢調整。

從年度庫存走勢圖來看，2018年年為度均值為10.98萬噸、2019年為14.01萬噸。雖本年度一季度剛剛結束，但從連續(xù)三年春節(jié)后庫存的情況對比來看，當前的60萬噸庫存仍為歷年來的高點。同時，外省資源增加的比例較為明顯。

主要倉庫情況

倉庫A 代表鋼廠：SG、NG、MCJ、PG等

該倉庫建筑鋼材資源中以SG、NG、MCJ、PG這四大鋼廠的資源為主，MG和YH的占比逐漸減少，基本以廠發(fā)為主。另據了解，當前SG、PG在春節(jié)后到貨密集度較高，而NG和MCJ資源有明顯減少的趨勢。截至周四統計，該庫資源約有15.7427萬噸左右，其中螺紋鋼約有13.418萬噸，盤螺資源相對偏低，約有2.3008萬噸，線材約有0.0239萬噸。市場人士反饋，3月初該庫建材資源約20萬噸有余，隨著需求的啟動，庫存開始出現小幅下降。

倉庫B 代表鋼廠：YG、ZT、ST、XXZG、PG、EG、GX等

截至上周四統計，該倉庫庫存約有14.8萬噸，較上周減少2.5萬噸。其中，由于PG、XXZG、ST等廠有低價資源，加之下游陸續(xù)備貨，遂庫存下降相對明顯；但該倉庫也有部分一線和三線鋼廠資源，由于價格堅挺，出貨速度緩慢。倉庫負責人表示，春節(jié)后庫存最大約有21萬噸，還有待卸船只若干，但隨著工地復工速度的加快，整體庫存得到有效消化。另據了解，近期待卸船明顯減少，預計短期內該庫庫存繼續(xù)減少。

倉庫C 代表鋼廠：SG、YG、MCJ

該倉庫主要以SG、YG、MCJ這三個鋼廠資源為主。本周庫存繼續(xù)高位運行，約6.2518萬噸，其中螺紋鋼約4.5603萬噸、盤螺1.6916萬噸。倉庫負責人表示，近期雖到貨較前期減少，但由于主導鋼廠的價格較為堅挺，市場購買力減弱，使得庫存降速緩慢，日均出庫量僅有0.1萬噸左右。另據了解，仍將有SG和CJ到貨，加之前幾日的陰雨天氣，需求受到壓抑，預計短期內該倉庫庫存仍舊高位盤整。

倉庫D 代表鋼廠：LYGXX、YX、XD、HH、HS、XGDN、RZ等

該庫多數以存放三線鋼廠資源為主。截至周四統計，該庫螺紋鋼資源約有6.1萬噸，線材和盤螺約有1.86萬噸，總計7.96萬噸，較上周四統計微幅減少0.2萬噸。負責人反饋，近期有PG及部分三線鋼廠資源集中到貨，加之市場跌價較快，成交受限，遂導致該庫庫存僅有微幅波動。

倉庫E、F、G代表鋼廠：NG

以上三個倉庫為主導鋼廠NG的廠外庫，連續(xù)兩周這三個倉庫資源持續(xù)下降，但降幅僅在0.1-0.4萬噸之間波動。近期該廠仍未滿負荷生產，加之市場認可度較高，庫存出現減少。E庫當前庫存為0.8712萬噸，全部為螺紋鋼；F庫螺紋鋼庫存為1.6萬噸，沒有盤螺；G庫盤螺資源增加至3.2萬噸。鋼廠人士表示，近期鋼廠銷售情況良好，短期內庫存有望繼續(xù)下降。

整體來看，當前南京市場建筑鋼材總庫存中螺紋鋼占比83%、線盤占比17%?？梢灶A計，近期市場盤螺售價將繼續(xù)堅挺，而螺紋鋼價格的波動可能會偏大。另外，江西、安徽、湖北等外省資源陸續(xù)到貨，加之4月初省內部分鋼廠檢修結束，市場供給可能會繼續(xù)加大，但同時考慮到需求的持續(xù)放量，預計進入4月本地建材庫存量繼續(xù)下降的概率較大。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。