近期，隨著煤炭現(xiàn)貨價格持續(xù)下行，坑口價格跌幅和降速低于港口及終端，發(fā)運倒掛導(dǎo)致貿(mào)易商面臨較大虧損風險。記者了解到，在此情況下，動力煤期貨很好地發(fā)揮其風險管理的作用，有效滿足了煤炭貿(mào)易商的避險需求?！ ?/div>
近期，隨著煤炭現(xiàn)貨
價格持續(xù)下行，坑口價格跌幅和降速低于港口及終端，發(fā)運倒掛導(dǎo)致貿(mào)易商面臨較大虧損風險。記者了解到，在此情況下，
動力煤期貨很好地發(fā)揮其風險管理的作用，有效滿足了煤炭貿(mào)易商的避險需求。
五寨縣國新能源煤炭運銷有限責任公司（簡稱五寨國新）是北方港最大的發(fā)運貿(mào)易商之一，在大秦鐵路、準朔鐵路以及神朔鐵路沿線均建有自備站臺，年發(fā)運量超4000萬噸。2016年7月至今，五寨國新開始持續(xù)參與
動力煤期貨交易。通過套期保值操作，該公司較好保障了長期成本倒掛情況下的綜合銷售價格，為貿(mào)易商應(yīng)對當下動力煤現(xiàn)貨市場形勢提供了有益參考。
據(jù)五寨國新有關(guān)負責人介紹，近年來，受運輸格局變化及產(chǎn)地煤化工等相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求等因素影響，動力煤坑口價格波動較港口滯后，甚至出現(xiàn)負相關(guān)的情況，發(fā)運倒掛成為長期現(xiàn)象。
“虧錢向港口發(fā)煤，不發(fā)又沒有現(xiàn)金流難以維持企業(yè)運轉(zhuǎn)，發(fā)運商和貿(mào)易商面臨非常大的經(jīng)營壓力，許多貿(mào)易商選擇退出煤炭行業(yè)。”這位負責人說，為減少虧損維持企業(yè)經(jīng)營，五寨國新開始利用動力煤期貨進行套期保值。
據(jù)了解， 2019年9月初，隨著夏季用煤高峰逐步結(jié)束，下游電廠等終端用煤需求階段性回落，公司港口庫存快速攀升。為配合后續(xù)公司集中降庫存，避免現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌加劇虧損，綜合考慮期現(xiàn)貨價格、坑口、港口、下游以及往年同期情況后，五寨國新在動力煤期貨1911合約建倉30萬噸進行賣出保值。9月下旬開始，動力煤市場持續(xù)走弱，期、現(xiàn)貨價格持續(xù)下行，該公司隨即平倉部分頭寸。11月，五寨國新最終交割26萬噸，相比現(xiàn)貨銷售提高動力煤售價約20元/噸，幫助公司額外盈利約520萬元。
結(jié)合近幾年參與期貨交易的情況，上述五寨國新有關(guān)負責人認為，無論市場出現(xiàn)什么樣的情況，企業(yè)都要堅持套期保值的策略。另外，期貨交割嚴格的履約保障和時限，可以有效幫助企業(yè)解決因市場疲軟、客戶拉運不積極導(dǎo)致港口庫存較高、貨物流通不暢帶來的一系列問題。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
