油價(jià)頹勢(shì)讓產(chǎn)油國繃緊神經(jīng)

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2016年伊始，國際原油價(jià)格便經(jīng)歷了累計(jì)20%左右的大幅下跌。1月13日，紐約商品交易所2月交貨的西得克薩斯輕質(zhì)原油盤中曾一度跌幅超過4%，達(dá)到每桶29.96美元，跌破每桶30美元心理關(guān)口，創(chuàng)下12年來最低。

14日，西得克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格小幅上揚(yáng)，但分析人士預(yù)測(cè)，隨著美元不斷走強(qiáng)及供需關(guān)系基本面尚未改變，此輪下跌行情恐怕還沒有結(jié)束。

“跌跌不休”，歐佩克內(nèi)部再現(xiàn)限產(chǎn)聲音

石油輸出國組織（歐佩克）去年12月召開部長級(jí)會(huì)議，決定不采取減產(chǎn)措施。下一次的成員國大會(huì)按計(jì)劃將于今年6月召開，但是最新的國際油價(jià)“跌跌不休”的狀況促使一些成員國呼吁召開緊急會(huì)議重新審議產(chǎn)量配額。1月12日，尼日利亞石油資源部長卡奇克武在阿聯(lián)酋阿布扎比召開的一次能源會(huì)議上表示，多個(gè)歐佩克成員國要求召開緊急會(huì)議，如果油價(jià)仍然徘徊在當(dāng)前水平，會(huì)議將可能在今年一季度召開，但他并未透露這些國家的具體名單。

對(duì)此，阿聯(lián)酋能源部長蘇海勒發(fā)表了不同意見，他認(rèn)為歐佩克目前沒必要采取“人為行動(dòng)”，并稱歐佩克的策略是讓市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)自我平衡，國際原油市場(chǎng)將在未來1年至1年半的時(shí)間內(nèi)重回正軌，因?yàn)轭A(yù)計(jì)非歐佩克產(chǎn)油國產(chǎn)量將繼續(xù)下降。這番交鋒表明在歐佩克內(nèi)部就是否進(jìn)行減產(chǎn)，各成員國間還存在明顯分歧。

分析人士認(rèn)為，蘇海勒的分析并非沒有道理，如若僅僅是歐佩克內(nèi)部減產(chǎn)而非歐佩克成員國不斷增加石油產(chǎn)量，并不能從根本上改變目前國際原油市場(chǎng)供應(yīng)過剩的局面。

受全球經(jīng)濟(jì)疲軟影響，供過于求的基本面因素仍是國際油價(jià)持續(xù)動(dòng)蕩的主因，并制約油價(jià)進(jìn)一步上漲的空間。一方面，需求萎縮；另一方面，供給得以維持甚至不斷增加。目前歐佩克奉行的策略便是與非歐佩克產(chǎn)油國爭奪市場(chǎng)份額，大打價(jià)格戰(zhàn)，其實(shí)際日均產(chǎn)量約為3150萬桶，處于多年高位。美國能源信息局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國日均原油產(chǎn)量約為920萬桶，同樣處于高位?？紤]到美國國會(huì)2015年12月批準(zhǔn)解除美國長達(dá)40年的原油出口禁令和伊朗或?qū)⒃诮?jīng)濟(jì)制裁結(jié)束后全面恢復(fù)石油出口，未來國際原油市場(chǎng)供給可能將持續(xù)增加。美國《紐約時(shí)報(bào)》援引哥倫比亞大學(xué)全球能源政策中心主任賈森·博爾多夫的話說，“市場(chǎng)目前得到的所有信號(hào)都說明，在未來一段時(shí)間，石油供應(yīng)會(huì)繼續(xù)過剩。”

油價(jià)低迷，一些產(chǎn)油國經(jīng)濟(jì)困境加劇

拉丁美洲在原油出口總量上雖然不及中東地區(qū)舉足輕重，但原油出口對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的影響不可小覷。鑒于國際油價(jià)低迷和巴西貨幣雷亞爾大幅貶值，巴西石油公司（簡稱“巴油”）于去年10月宣布將該公司近兩年的投資額大幅削減110億美元；本月12日，巴油再次宣布削減投資規(guī)模，將2015年至2019年計(jì)劃投資的1303億美元削減至984億美元，削減幅度達(dá)到24.5%，其中就包括專門用于石油勘探的212億美元資金和“匯率蒸發(fā)”的107億美元，當(dāng)日其股價(jià)應(yīng)聲暴跌超過9%。

巴油多年來作為巴西最大的國有公司，平均每年對(duì)巴西國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率超過10%。然而，國際油價(jià)“跌跌不休”、巴油內(nèi)部腐敗丑聞?lì)l發(fā)，造成該公司難以在國際市場(chǎng)上獲得更多的投資，投資者信心不足。截至去年第三季度，巴油公司債務(wù)總額超過了1250億美元，是全球負(fù)債最高的大型石油公司。2015年巴西經(jīng)濟(jì)衰退超過3%，是25年來最差水平，通脹率超過目標(biāo)一倍以上，企業(yè)信心接近歷史低點(diǎn)，與國際市場(chǎng)大宗商品的超級(jí)周期結(jié)束息息相關(guān)。

受油價(jià)影響，俄羅斯經(jīng)濟(jì)前景再度堪憂。盧布匯率連日下跌，在西方仍未撤銷對(duì)俄制裁的背景下，俄羅斯經(jīng)濟(jì)在2016年開局之際便面臨“雪上加霜”的困境。

俄羅斯總理梅德韋杰夫13日出席蓋達(dá)爾論壇時(shí)表示，俄經(jīng)濟(jì)從未同時(shí)遭遇如此艱巨的挑戰(zhàn)。他指出，油價(jià)暴跌、西方制裁以及世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的變化給俄羅斯經(jīng)濟(jì)帶來前所未有的沖擊。

但目前俄羅斯石油企業(yè)仍未有減產(chǎn)的意愿。根據(jù)美林銀行的數(shù)據(jù)，對(duì)于俄羅斯主要石油供應(yīng)商天然氣工業(yè)石油公司和盧克石油公司來說，目前開采石油的成本價(jià)微微高于30美元/桶的水平，而俄羅斯石油公司的成本價(jià)則低于20美元/桶。因此，即便在油價(jià)下跌的情況下，俄羅斯石油企業(yè)仍能盈利。

俄羅斯天然氣工業(yè)銀行分析師納扎洛夫指出，油價(jià)下跌對(duì)能源企業(yè)并不會(huì)產(chǎn)生太大的負(fù)面影響，但給俄宏觀經(jīng)濟(jì)造成的沖擊卻不容低估。據(jù)俄羅斯財(cái)政部最新預(yù)測(cè)，2016年一季度俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值較前一季度將出現(xiàn)負(fù)增長。

走出低谷，經(jīng)濟(jì)多元化成為最佳選擇

梅德韋杰夫直言：“我們現(xiàn)在不能讓自己停滯在零增長的水平上，陷入這種經(jīng)濟(jì)萎靡狀態(tài)。”為緩解經(jīng)濟(jì)困境，俄羅斯政府正積極構(gòu)建新的經(jīng)濟(jì)增長模式，致力于擺脫能源出口依賴。目前，由俄羅斯政府主導(dǎo)，多個(gè)地區(qū)正在興建新工廠，發(fā)展高附加值的制造業(yè)，創(chuàng)造招商引資的良好環(huán)境。梅德韋杰夫表示，國家將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造機(jī)遇，扶持重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目并刺激私人資本參與投資。

與此同時(shí)，俄羅斯政府正極力防止資金外逃，保住手頭尚存的資金。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014至2015年間，俄出逃外資高達(dá)約1510億美元。從去年12月28日起，俄羅斯銀行對(duì)外幣兌換的管制措施開始生效。措施規(guī)定，購入價(jià)值超過1.5萬盧布（1美元約合76盧布）的外幣，必須出示護(hù)照及個(gè)人繳稅號(hào)。

俄羅斯科學(xué)院市場(chǎng)問題研究所副所長茨維特科夫在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前俄羅斯宏觀經(jīng)濟(jì)并不存在根本性風(fēng)險(xiǎn)，國家通過縮減預(yù)算開支盡可能保持收支平衡并減少能源收入對(duì)國家財(cái)政的補(bǔ)貼，這些都是有效的方法。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，結(jié)構(gòu)調(diào)整的長期性意味著俄經(jīng)濟(jì)迎來復(fù)蘇需要一個(gè)漫長的過程，其間油價(jià)將長期維持低位，必須利用好政策杠桿防范貨幣危機(jī)的發(fā)生，否則俄經(jīng)濟(jì)仍有陷入危機(jī)的可能。

巴西投資分析師卡西亞·伊涅斯認(rèn)為，巴油要走出眼下的困境，首先應(yīng)盡快擺脫巨額債務(wù)，尋求融資。而巴西政府為了實(shí)現(xiàn)初級(jí)財(cái)政盈余和控制通脹的目標(biāo)，實(shí)施了緊縮的財(cái)政政策，今年再次經(jīng)濟(jì)衰退難以避免。希望政府利用這個(gè)困難時(shí)期，增加對(duì)基建領(lǐng)域的投資，逐步推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，最大程度地緩沖石油等大宗產(chǎn)品價(jià)格下跌對(duì)巴西經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)傷。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。