上海國際航運研究中心：2016年運價繼續(xù)探底是大概率事件

1月12日，上海國際航運研究中心發(fā)布報告稱，2015年中國沿海干散貨運輸價格持續(xù)低迷，全年兩次漲勢分別出現(xiàn)在第二季度和第四季度，打破了原有的淡旺季特征，預計2016年沿海干散貨運價仍有繼續(xù)探底可能，全年均值較2015年的跌幅在4%左右。

報告數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年12月25日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海散貨綜合運價指數(shù)（CBFI）全年平均值為851.62點，較2014年再度下滑13.97%，運力過剩局面加劇以及下游需求表現(xiàn)低迷是運價下跌的最主要因素。

其中，沿海煤炭運輸市場5月受煤炭進口量大幅縮減以及國內煤炭大幅降價的影響，運價得以大幅反彈，但在6月下游階段性補庫結束之后，運價持續(xù)探底直至11月冬儲煤季節(jié)的來臨；沿海礦石運輸市場受制于鋼材終端需求表現(xiàn)低迷，加之國家淘汰過剩產能、環(huán)境保護等力度加大，運價雖第二季度在煤炭運輸市場的帶動下有所回升，但總體維持低位震蕩；沿海糧食運輸市場由于下游行業(yè)需求持續(xù)偏弱，加之大量進口糧食的沖擊，市場行情一直較為慘淡。

上海國際航運研究中心表示，2015年，中國沿海干散貨船隊規(guī)模削減乏力，新投入船舶數(shù)量再次反彈。

據(jù)交通運輸部統(tǒng)計，截至2015年6月30日，從事國內沿海運輸?shù)娜f噸以上干散貨船共計1668艘，5295.17萬載重噸，較2014年底僅下降0.76%。其中，2015年上半年投入營運的新建船舶同比增長132%，而拆解量僅同比增長47.6%。在各沿海運輸相關企業(yè)的運力統(tǒng)計中，中海發(fā)展、福建國航遠洋以及上海時代航運仍然位列前三。

同時，各沿海干散貨運輸上市企業(yè)的營業(yè)收入在拆船補貼政策的支持下，僅中海海盛和寧波海運實現(xiàn)微盈利，其他仍為小幅虧損。

展望2016年，上海國際航運研究中心認為，全球經濟仍然存在較大下行風險，國內在供給側結構性改革的背景下，將進一步削減過剩產能、消除房地產庫存、打破國企壟斷等，國內經濟增速繼續(xù)面臨較大壓力。

報告預計，2016年沿海干散貨運輸需求繼續(xù)承壓下行，全年跌幅在6%甚至以上。煤炭方面，中國國內經濟形勢增長繼續(xù)放緩，加之能源結構調整和空氣污染治理需要，火力發(fā)電比例將進一步收縮，同時西部水電裝機量不斷加碼、特高壓輸電通道建設等眾多不利因素都可能使我國沿海煤炭運輸需求進一步下滑。

礦石方面，上海國際航運研究認為，在中國環(huán)境治理和對鋼鐵行業(yè)加大落后產能淘汰的大背景下，中國鐵礦石內需繼續(xù)放緩，而外需在反傾銷的影響下增長難度加大，國內基礎設施建設仍然是鋼材需求的主要來源；糧食方面，國內糧食終端剛性需求難有有效提振，加之國內外糧食價格倒掛局面難改，進口糧食仍將對國內沿海糧食貿易帶來沖擊。同時，預計2016年中國沿海干散貨船運力較2015年底的預測值（5416萬載重噸）下滑2.5%，運力增長勢頭得到遏制，但運力過剩局面仍然嚴峻。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。