紅棗上市初期,市場對紅棗估值進行糾錯,疊加阿克蘇產(chǎn)區(qū)遭遇雨雪天氣,減產(chǎn)預(yù)期增強,紅棗市場走出一波小牛市。而后產(chǎn)區(qū)天氣因素以及新疆水果政策調(diào)整,使得紅棗期價出現(xiàn)了較大的波動,但是整體上運行區(qū)間仍保持在10000—11000元/噸。展望2020年,紅棗供過于求格局延續(xù),對紅棗價格形成一定的壓制,紅棗價格重心或在振蕩中緩降。
棗樹進入盛果期,市場供應(yīng)充足
新疆是國內(nèi)最大的紅棗供應(yīng)地,約占全國產(chǎn)量的49%。新疆紅棗的產(chǎn)量從2007年開始快速增長,至2016年后增速放緩。2007—2016年這十年是紅棗的生長結(jié)果期,2016年后新疆紅棗進入盛果期,根據(jù)紅棗的生長周期,后續(xù)新疆會有大量穩(wěn)定的紅棗供應(yīng),紅棗供應(yīng)難有較大的改變。此外,從環(huán)保政策方面來看,棗樹具有固沙防風(fēng)的作用,出于環(huán)??紤],即使種植紅棗的經(jīng)濟價值低于其他果樹,也不能隨意砍掉。因此,在沒有出現(xiàn)較大自然災(zāi)害的情況下,紅棗供應(yīng)難有較大的改變,供應(yīng)彈性較小。
倉單數(shù)量增加,看漲情緒轉(zhuǎn)弱
2019年11月是首個紅棗的交割月,然而在11月份期間,紅棗倉單數(shù)量偏少,且部分產(chǎn)區(qū)紅棗的品質(zhì)出現(xiàn)下滑,致使倉單難以大量形成,給予紅棗價格較強的支撐作用,11月紅棗價格較為堅挺。進入12月份后,紅棗倉單數(shù)量開始穩(wěn)步增加,截至12月26日,鄭商所紅棗期貨交割倉單日報顯示127張倉單,月環(huán)比增加60.76%;有效預(yù)報529張,月環(huán)比增加1.26倍。隨著倉單數(shù)量穩(wěn)步增加,倉單數(shù)量對紅棗的支撐作用轉(zhuǎn)弱,市場看漲情緒跟隨轉(zhuǎn)弱。
倉單成本方面,隨著CJ1912合約順利交割,紅棗的倉單成本逐漸明朗。據(jù)多家紅棗龍頭企業(yè)反映,在盤面價格低于12000元/噸時,企業(yè)沒有交割意愿。不過,據(jù)個別主產(chǎn)區(qū)大型企業(yè)反饋,紅棗價格在10800—11000元/噸區(qū)間是能夠形成倉單的,因此當(dāng)前期貨盤面的紅棗價格處于價值中樞區(qū),未來紅棗的上漲空間有限。若紅棗價格過高,則會吸引貿(mào)易商在期貨盤面上進行套期保值鎖定利潤,對紅棗價格走勢也形成一定的壓制作用。
消費緩慢增長,需求支撐減弱
2015年的紅棗人均占有量為5.87千克,同比增加9.3%;2016年紅棗人均占有量為5.96千克,同比增加1.53%;2017年的紅棗人均占有量為6.13千克,同比增加2.85%。近年來國內(nèi)紅棗的人均消費量增幅趨緩,國內(nèi)市場趨于飽和。預(yù)計國內(nèi)紅棗的消費在短期內(nèi)難以出現(xiàn)較大的飛躍,處于緩慢增長的狀態(tài)。
短期來看,春節(jié)前是紅棗的消費旺季,在節(jié)日效應(yīng)提振作用下,下游客商囤貨有望增多。不過春節(jié)過后,隨著天氣回暖,紅棗貨源被陸續(xù)放入冷庫儲存,儲存商迫于壓力,大部分會低價處理手中貨源,預(yù)計3月紅棗成交價格將出現(xiàn)明顯下跌。
總體而言,新疆紅棗種植面積巨大,棗樹陸續(xù)進入盛產(chǎn)期,棗樹樹齡的增加會帶來產(chǎn)量的上升。假如今年不會出現(xiàn)較大自然災(zāi)害,那么紅棗供應(yīng)偏松基調(diào)會延續(xù),市場供大于求格局將抑制紅棗價格上漲。而近年來國內(nèi)紅棗的人均占有量增幅趨緩,短期內(nèi)將難以出現(xiàn)較大的飛躍,未來紅棗價格上升高度有限,重心或不斷下移。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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