庫存低位緩慢累積 螺紋鋼或仍有回調(diào)壓力

12月13日，全國25個主要城市20mmHRB400螺紋鋼價格3990元/噸，較上一交易日下跌14元/噸。期螺主力期貨合約收于3523，較上一交易日下跌0.28%。今日唐山普方坯報價3370元/噸，較上一交易日下跌20元/噸。

分區(qū)域來看，南寧，石家莊和上海等15個城市螺紋鋼價格出現(xiàn)下跌的情況，幅度在10-60元/噸；其他城市螺紋鋼價格持穩(wěn)。

消息面：

最近兩周內(nèi)，四川、山東、廣東、浙江、安徽、陜西、江蘇等地陸續(xù)開工一批重大項目，總投資規(guī)模在數(shù)千億元。除了交通、水利等基建補短板領(lǐng)域外，此次地方重大項目多瞄準先進制造業(yè)，著力推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

點評：目前政府逆周期調(diào)控，基建投資托底政策利好不斷。年末下游重大項目集中開工，預(yù)計明年基建發(fā)力可期。不過，當前處于淡季行情，下游用鋼需求仍表現(xiàn)疲軟。

唐山市12月13日啟動重污染天氣II級應(yīng)急響應(yīng)的通知。承擔供暖任務(wù)的鋼鐵企業(yè)：在橙色預(yù)警減排措施基礎(chǔ)上，燒結(jié)機、球團裝備、石灰窯增加20%的限產(chǎn)比例。不承擔供暖任務(wù)的企業(yè)：績效評價等級為B級的，燒結(jié)機、球團設(shè)備、石灰窖停產(chǎn)。績效評價為C級的，燒結(jié)機、球團設(shè)備、石灰密停產(chǎn):高爐停產(chǎn)50%(含)以上。

點評：本周唐山地區(qū)138座高爐中有43座檢修（不含長期停產(chǎn)），產(chǎn)能利用率73.83%，較上周上升3.15%。唐山于12月13日發(fā)布橙色預(yù)警，預(yù)警解除時間根據(jù)會商研判結(jié)果再行確定。由此預(yù)計唐山高爐產(chǎn)能利用率小幅整理為主。

基本面：

據(jù)Mysteel調(diào)研，本周全國247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率80.23%，較上周減少0.71%；全國139家建筑鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率80.31%，較上周增加0.69%。

點評：受到淡季的影響，下游需求萎縮，鋼廠較為謹慎，高爐產(chǎn)能利用率出現(xiàn)微降的情況。螺紋鋼生產(chǎn)利潤仍較高，鋼廠主動減產(chǎn)的可能性不大。預(yù)計螺紋鋼產(chǎn)量有所擾動，但影響不大。

今日全國主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量16.19萬噸，較上一交易日增加1.11萬噸，下游需求仍然平淡。

綜合來看，南下鋼材到貨不及預(yù)期，螺紋鋼產(chǎn)量小幅增加，需求疲軟難改，庫存低位緩慢累積。因此近期螺紋鋼價格或仍有回調(diào)壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。