鐵礦石期貨國際化后的表現

由于國際大宗商品貿易普遍采用期貨貿易基準價格作為定價基準，在期貨價格基礎上增加升貼水形成貿易價格。全球鐵礦石市場尚未形成公開透明的期貨價格基準。我國作為鐵礦石最大的進口國，有責任、有義務提供真正反映全球供需格局的、公開合理的國際定價基準。鐵礦石期貨引入境外交易者后，境內外各類企業(yè)、機構在同一個期貨平臺交易，有利于形成具有全球代表性和影響力的期貨價格，進而為全球產業(yè)客戶提供更便利的避險工具和更有效的定價基準，在這一背景下，鐵礦石期貨于去年5月正式引入境外交易者，鐵礦石期貨完成國際化以來，由于境外交易者的加入，鐵礦石期貨價格年化日均波動率大幅下降，同比下降了49.7%，而且客戶的群體也不斷擴大，法人參與者、產業(yè)參與者均不斷增長。截止到2019年，鐵礦石交易參與總客戶數累計達到73.85萬戶，法人客戶累計達到2萬余戶，相關產業(yè)客戶超過了1000家。參與鐵礦石交易的產業(yè)法人客戶中，貿易商占絕大多數，此外，鋼廠及礦山參與交易的比例也在不斷增加，產業(yè)客戶成交量占法人客戶成交量的23%。此外，海外客戶參與鐵礦石交易的積極性也在不斷提高，鐵礦石期貨市場逐漸受到境外參與者的認可。境外參與者不斷增加，包括嘉能可、摩科瑞等產業(yè)企業(yè)。

自鐵礦石期貨合約國際化至今，已開戶的境外客戶超過130家，主要來自于我國香港、新加坡、英國等國家或地區(qū)。有外資背景的企業(yè)開戶交易的已有250余家，其成交量占法人客戶成交量的比例達到19%，包括部分國際礦山，境外交易者日均成交量3950手，日均成交額1.86億元，日均持倉量1819手，較上市首月增長15.5倍，19.6倍，美元保證金804萬美元。從境外交易者的地區(qū)分布上看，72%的交易者來自香港，19%來自新加坡，4%來自阿聯(lián)酋，而其他國家交易者占比為5%。而從交易者的結構上看，當前主要的境外交易者是商業(yè)貿易公司及投資公司，合計占比超過76%。境內外市場交易規(guī)模比率始終維持在高位，大連鐵礦石期貨市場持續(xù)保持全球最大鐵礦石衍生品市場的地位。

整體而言，鐵礦石期貨國際化以后，鐵礦石連續(xù)合約的建設取得了巨大的成效，大商所鐵礦石期貨已經成為國際重要的鐵礦石定價指標。鐵礦石期現價格相關性高達0.98，境內外價格聯(lián)動性日益增強。鐵礦石合約套保效率極高，超過90%，能夠為產業(yè)客戶有效的規(guī)避風險。目前鐵礦石期貨合約已成為服務實體的重要金融工具。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。