10月25日全國(guó)冷軋本周回顧：供需兩弱格局延續(xù) 冷市弱穩(wěn)運(yùn)行

本周全國(guó)冷軋現(xiàn)貨價(jià)格呈持續(xù)下跌運(yùn)行，整體成交偏弱。從冷軋基本面看，供給端產(chǎn)出較上周有所下降，周內(nèi)社庫微增，廠庫增量明顯。市場(chǎng)心態(tài)面看，近期部分鋼廠接單不足，陸續(xù)下調(diào)價(jià)格刺激市場(chǎng)接貨，貿(mào)易商普遍不看好后市，接貨依然較為謹(jǐn)慎，周內(nèi)原料熱軋跌幅較大，帶動(dòng)部分冷軋市場(chǎng)走跌，冷熱價(jià)差仍維持在合理區(qū)間，介于熱軋跌幅在逐步收窄，成本支撐仍存，冷軋下跌空間有限。綜合來看，預(yù)計(jì)下周全國(guó)冷軋市場(chǎng)多窄幅震蕩為主。

價(jià)格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價(jià)為4280元，環(huán)比上周下跌15元/噸?，F(xiàn)主要市場(chǎng)價(jià)格如下：天津市場(chǎng)1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報(bào)價(jià)4040元/噸，周環(huán)比持平；上海市場(chǎng)1.0mm鞍鋼冷卷報(bào)價(jià)4220元/噸，周環(huán)比跌20元/ 噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報(bào)價(jià)4280元/噸，周環(huán)比持平。庫存方面：24日本網(wǎng)監(jiān)測(cè)23個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會(huì)庫存111.34，周環(huán)比增加0.21，月環(huán)比增加3.51，年同比減少10.50（單位：萬噸）；24日本網(wǎng)監(jiān)測(cè)26個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會(huì)庫存112.79，周環(huán)比增加0.34，月環(huán)比增加3.75，年同比減少10.48（單位：萬噸）。監(jiān)測(cè)的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率85.11%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率76.02%，周環(huán)比下降1.76%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為76.95萬噸，周環(huán)比減少1.78萬噸；鋼廠庫存30.65萬噸，周環(huán)比上升1.38萬噸。

【價(jià)格方面】

【庫存方面】

重點(diǎn)市場(chǎng)闡述：

上海冷軋：本周上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)成交表現(xiàn)尚可，具體價(jià)格方面：截至發(fā)稿，1.0鞍卷4230，本卷4220，本板4250，武卷4220，唐二卷4230，首卷4230，邯卷4220，馬卷4240；1.5-2.0各大鋼廠報(bào)價(jià)4190-4220。庫存方面：24日上海板材倉庫同口徑冷軋24.52萬噸，周環(huán)比減少0.15萬噸。 另24日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋55.22萬噸，周環(huán)比減少0.35萬噸。成交量方面：截至周四的數(shù)據(jù)，本周上海樣本企業(yè)日均成交量為2885噸，周環(huán)比略減91噸。據(jù)商家反饋，雖然周環(huán)比略降，但節(jié)后的低位成交整體表現(xiàn)尚可，另外上海的主要流通的資源本鋼由于減量，整體到貨一般，因此短期內(nèi)上海庫存壓力并不大。市場(chǎng)心態(tài)來看，雖然目前庫存壓力不大，低位成交也表現(xiàn)尚可，再加上今日WG的冷軋廠著火事件對(duì)于供應(yīng)的利好，但是市場(chǎng)對(duì)于未來需釋放的可持續(xù)，以及過高的熱冷價(jià)差還是表示擔(dān)憂，認(rèn)為即使冷軋能維持堅(jiān)挺，但也很難出現(xiàn)拉漲，因此還是維持出貨的心態(tài)，預(yù)計(jì)下周上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小幅偏弱運(yùn)行。

樂從冷軋：本周樂從冷軋現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)成交尚可，部分加工中心反饋截至目前節(jié)后加工量的增加仍有持續(xù)。具體價(jià)格方面：截至發(fā)稿，現(xiàn)1.0鞍4270首4270唐4260包4260本浦4260柳4260漣4250。庫存方面：本周樂從冷軋庫存為45.2萬噸，周環(huán)比略減0.1萬噸，據(jù)商家反饋，雖然近兩天資源略有增加，但是柳鋼前兩周因?yàn)檫\(yùn)輸問題減少了廣東地區(qū)的發(fā)貨量還并未完全恢復(fù)；另悉，從成交量來看，截至周四的數(shù)據(jù)，本周樂從樣本企業(yè)日均成交量為2323噸，周環(huán)比日均增加35噸，因此本周樂從地區(qū)庫存依然呈現(xiàn)略降的趨勢(shì)。綜合來說，本周樂從冷軋現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，成交尚可，預(yù)計(jì)下周繼續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行為主。

京津冀冷軋：本周本地冷軋經(jīng)銷商做空動(dòng)能枯竭，價(jià)格止跌企穩(wěn)，市場(chǎng)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)情況明顯緩解。經(jīng)過近期經(jīng)銷商主動(dòng)去庫存，庫存得到一定消化，前期庫存較高的經(jīng)銷商從帶頭砸價(jià)主動(dòng)轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。本周市場(chǎng)企穩(wěn)后，下游采購力度有所增加，不過礙于資金緊張影響，暫時(shí)多按需配貨，批量采購意愿不強(qiáng)。近期本地區(qū)域價(jià)格下跌大幅領(lǐng)先華東區(qū)域，價(jià)差擴(kuò)大到200元/噸左右，若后期價(jià)差保持，不排除周邊鋼廠加大向華東輸送資源的積極性。生產(chǎn)方面，2019年10月25日監(jiān)測(cè)的8家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)11條產(chǎn)線實(shí)際開工條數(shù)9條，整體開工率為82%，本周鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為22.74萬噸，本周鋼廠周年化產(chǎn)能利用率為70.23%，較上周下降4.47%?？偟膩砜?，近期本地冷軋價(jià)格較大幅度下跌，使得風(fēng)險(xiǎn)明顯釋放，鑒于華東、華南區(qū)域下跌幅度不大，南北價(jià)差保持較大的考慮，預(yù)計(jì)短期本地冷軋價(jià)格或盤整趨強(qiáng)運(yùn)行。

武漢冷軋：由于軍運(yùn)會(huì)在武漢市舉辦，道路限行使得近期本地市場(chǎng)或?qū)⑻幱诙唐谛菔械臓顟B(tài)，部分貿(mào)易商近一周都未出貨。據(jù)商家反饋，目前市場(chǎng)上1.0mm冷軋板卷均較為緊缺，而手中持有資源的貿(mào)易商報(bào)價(jià)稍高，1.0mm冷板報(bào)價(jià)4400元/噸左右，目前與1.5-2.0mm冷板價(jià)差達(dá)到150元/噸以上。據(jù)今日下午最新消息，武鋼二冷軋發(fā)生嚴(yán)重火災(zāi)事故，目前官方消息還未證實(shí)影響具體多少產(chǎn)量，原本計(jì)劃今日恢復(fù)生產(chǎn)但是此事故又將影響生產(chǎn)至少10天以上，屆時(shí)市場(chǎng)資源供應(yīng)或?qū)⑦M(jìn)一步緊張?？傮w來看，軍運(yùn)會(huì)即將結(jié)束，商家近半個(gè)月處于休市狀態(tài)，眼看市場(chǎng)供需將恢復(fù)正常水平。但是目前此突發(fā)事故，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響，缺貨現(xiàn)象短期難有緩解，價(jià)格可能會(huì)有拉漲的趨勢(shì)。

成都冷軋：市場(chǎng)方面，受外來資源低價(jià)以及市場(chǎng)需求持續(xù)走弱雙重影響，市場(chǎng)需求持續(xù)走弱。成都本地冷軋資源價(jià)格寬幅下調(diào)。目前成都冷軋市場(chǎng)價(jià)格雖持續(xù)走低，但由于目前冷熱價(jià)差仍有較大差距，故冷軋價(jià)格調(diào)整空間尚存?，F(xiàn)階段成都地區(qū)冷軋庫存較上周小幅上升。本周成都市場(chǎng)需求持續(xù)走弱，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力進(jìn)一步加大。相比上周，本周到貨有所放緩，但貿(mào)易商庫存壓力尚在。目前成都市場(chǎng)資源齊，規(guī)格全。故本周庫存總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。據(jù)貿(mào)易商反饋，現(xiàn)階段需求對(duì)價(jià)格支撐有一定難度，加之庫存處于上升狀態(tài)。綜上所述，預(yù)計(jì)下周價(jià)格或?qū)⒁哉鹗幤踹\(yùn)行為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。