超大型油輪運(yùn)價飆漲背后＂推手＂到底是誰?

在連續(xù)一系列無關(guān)事件的推動和相互影響下，超大型油輪VLCC運(yùn)價飆升，10月11日升至300000美元/天的高位，單日漲幅高達(dá)50%，幾乎達(dá)到過去15年來的最高水平。

根據(jù)Poten & Partners的數(shù)據(jù)，目前，VLCC的運(yùn)費(fèi)率在200000-300000美元/天之間，而上一次VLCC運(yùn)費(fèi)率突破100000美元/天的水平還是在2015年冬季。

Poten & Partners指出，目前VLCC運(yùn)費(fèi)率的水平幾乎與15年前類似，而當(dāng)時差不多是油船超級周期的開始。在2004年冬季，VLCC運(yùn)費(fèi)率同樣達(dá)到了250000美元/天，但這是在2004年早些時候VLCC運(yùn)費(fèi)率已經(jīng)數(shù)次突破100000美元/天之后才實(shí)現(xiàn)的。

4周前，從阿拉伯灣到中國的TD3航線VLCC運(yùn)費(fèi)率為27300美元/天，2周前這一數(shù)字增加一倍達(dá)到約53000美元/天，一周前又再翻一番增至95000美元/天。

從美國墨西哥灣出口石油到遠(yuǎn)東地區(qū)通常以VLCC運(yùn)輸，10月10日部分VLCC針對這一航線收取的運(yùn)費(fèi)率超過120000美元/天，高于全球平均的94124美元/天。而在美國9月25日的制裁之前，全球VLCC運(yùn)費(fèi)率平均僅有18284美元/天。

有專業(yè)人士指出，這次演出超級行情是四大因素匯集所致，由于剛結(jié)束的中美貿(mào)易談判，大陸油輪遭制裁案未獲進(jìn)展，短期內(nèi)難以壓低運(yùn)價。

VLCC運(yùn)費(fèi)率高漲的導(dǎo)火線是9月14日沙特石油設(shè)施遇襲事件，暫時削減了沙特石油產(chǎn)量，各國為增加安全庫存量，開始搶運(yùn)原油，VLCC運(yùn)費(fèi)率開始上漲。

緊接著在9月25日，美國以違法運(yùn)送伊朗原油為由，宣布對包括大連中遠(yuǎn)海運(yùn)油運(yùn)等6家中國公司實(shí)施制裁，VLCC運(yùn)費(fèi)率開始飆漲。中遠(yuǎn)海運(yùn)擁有約50艘VLCC，占全球提供服務(wù)的VLCC運(yùn)力約6%，市場運(yùn)力供給頓時緊縮，運(yùn)價快速攀升。

Poten & Partners表示：“在2019年的前三個季度中，油船收益一直不高，但在這一個月的時間內(nèi)增長了10倍。”

Poten & Partners認(rèn)為，VLCC運(yùn)費(fèi)率增長如此之快，并沒有一個主要原因，而是許多不同因素在共同作用、相互推進(jìn)。

首先，經(jīng)過數(shù)年慘淡的盈利之后，油船市場開始變得更加平衡。中東歐佩克的出口削減所帶來的負(fù)面影響被美國長途運(yùn)輸所抵消，這對市場表現(xiàn)有所幫助。同時，對伊朗和委內(nèi)瑞拉的制裁減少了閑置生產(chǎn)能力，并增加了地緣政治的不確定性。

隨著伊朗和委內(nèi)瑞拉石油出口遭到美國制裁、沙特尚未恢復(fù)9月遭攻擊前的產(chǎn)量水平，油商紛紛轉(zhuǎn)向購買美國原油。加上北半球冬季臨近而使能源需求不斷增加，更促使亞洲和歐洲的石油進(jìn)口商拼命尋找船舶來應(yīng)對需求，但美國距離亞歐的航程遠(yuǎn)大于沙特，使VLCC需求大增而推升運(yùn)費(fèi)率。

最重要的是，煉油業(yè)和油運(yùn)業(yè)已開始為IMO 2020船用燃料法規(guī)做準(zhǔn)備，煉油廠一直在生產(chǎn)合規(guī)燃料，預(yù)計(jì)海運(yùn)業(yè)對低硫燃料的需求非常龐大，國際油商紛紛租用VLCC作為浮式儲油裝置，集結(jié)在亞洲加油大港新加坡的水域，目前估計(jì)已經(jīng)超過20艘，影響了可用船舶運(yùn)力。另外，部分油船船東安排現(xiàn)有船舶入塢安裝廢氣洗滌器，也收緊了運(yùn)力供應(yīng)。

此外，一系列無關(guān)且不可預(yù)測的事件迅速推動了市場的發(fā)展。“在沙特襲擊和中遠(yuǎn)制裁之后，一些租船人開始對最近幾個月?？课瘍?nèi)瑞拉的油船進(jìn)行排查，這給本來緊張的油船市場又增加了不確定性，” Poten & Partners表示。

厄瓜多爾最近也宣布，由于國內(nèi)動亂升級，厄瓜多爾大部分原油出口受到不可抗力的影響。10月11日，伊朗一艘蘇伊士型油船在紅海遭到導(dǎo)彈襲擊，這一事件可能是導(dǎo)致目前油船運(yùn)費(fèi)率激增的原因。

國際獨(dú)立油輪船東協(xié)會（Intertanko）負(fù)責(zé)人Paolo d'Amico指出，目前航運(yùn)市場充斥大量混亂而不明確的因素，油商們擔(dān)心受美國多起制裁行動沖擊。

船舶經(jīng)紀(jì)公司Allied Shipbroking研究與價值部負(fù)責(zé)人George Lazaridis稱，中遠(yuǎn)海運(yùn)子公司被制裁引起航運(yùn)市場震撼，地緣政治令航運(yùn)市場泡沫愈吹愈大至爆破為止。

“歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，收益可以迅速上漲，也可以迅速下降。不過，IMO 2020仍將給市場帶來重大影響，當(dāng)前油船手持訂單規(guī)模也不大，雖然世界上有近800艘VLCC，但油船即期運(yùn)費(fèi)率是由占船隊(duì)運(yùn)力不到50%的現(xiàn)代化船舶主導(dǎo)的。預(yù)計(jì)市場將會保持強(qiáng)勁，盡管會有些許波動。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。