在沙特石油產(chǎn)能恢復(fù)速度超預(yù)期,而原油季節(jié)性消費淡季到來的背景下,國內(nèi)外原油期貨價格重心下移,導(dǎo)致國慶節(jié)前瀝青期貨整體呈現(xiàn)振蕩偏弱走勢,主力1912合約維持在3100—3200元/噸運行。國慶節(jié)前,瀝青1912合約多空雙方謹(jǐn)慎情緒加重,均出現(xiàn)大幅減持的現(xiàn)象,不過凈空持倉小幅回升,主要擔(dān)憂瀝青供應(yīng)較為充裕,而成本端支撐不斷減弱。
國慶節(jié)的前一周,瀝青1912合約交投減弱,成交量和持倉量顯著下降,多空前20名席位合計數(shù)量呈現(xiàn)雙雙減少的態(tài)勢。交易所持倉數(shù)據(jù)顯示,多頭持倉量從9月25日的173673手減少至9月30日的147749手,累計下降25924手;空頭持倉量則從9月25日的190858手減少至9月30日的167313手,累計下降23545手。由于市場擔(dān)憂沙特產(chǎn)能恢復(fù)后,供應(yīng)壓力會再度凸顯,油價下跌減弱給瀝青帶來成本支撐,由此引發(fā)凈空頭頭寸在國慶節(jié)前出現(xiàn)回升。
國慶節(jié)前的最后一個交易日,多空雙方交投趨于謹(jǐn)慎,減持現(xiàn)象較為明顯??梢钥吹剑?月30日,瀝青1912合約前20名席位中,呈現(xiàn)多空雙方均大幅減持的景象。其中,多頭累計減持14262手,空頭累計減持24088手。
具體來看,多頭前20名席位中,減持的席位有18家,增持的席位有兩家。在減持的席位中,銀河期貨席位、中信期貨席位、國投安信期貨席位、創(chuàng)元期貨席位和東證期貨席位減持?jǐn)?shù)量居前,分別減少4128手、1829手、1183手、1382手和1327手。同時,永安期貨席位、國泰君安期貨席位、華泰期貨席位、五礦經(jīng)易期貨席位、中糧期貨席位、申萬期貨席位、招商期貨席位和國富期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯,分別減少600手、869手、926手、564手、569手、521手、718手和533手。在增持方面,只有魯證期貨席位大幅增持2146手較為突出。
空頭前20名席位中,減持的席位有16家,增持的席位有4家。在減持的席位當(dāng)中,寶城期貨席位減持?jǐn)?shù)量居前,大幅減少9085手。同時大地期貨席位、永安期貨席位、國投安信期貨席位、銀河期貨席位、申萬期貨席位、華泰期貨席位、浙商期貨席位、一德期貨席位、徽商期貨席位、魯證期貨席位和盛達(dá)期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯,分別減少1010手、3397手、1463手、1344手、2610手、913手、590手、703手、750手、736手和892手。在增持的席位中,除了中信期貨席位增持127手外,其余席位增持非常有限。
通過觀察主力持倉動向,筆者發(fā)現(xiàn),國慶節(jié)前多空前20名席位均出現(xiàn)大幅減持的現(xiàn)象,主要是投資者交投熱情減弱,避險心態(tài)增強。然而,國慶節(jié)期間,外盤原油價格在供需預(yù)期轉(zhuǎn)弱的影響下繼續(xù)下探,無疑印證了國慶節(jié)前投資者對于瀝青會跟隨原油走弱的擔(dān)憂。在空頭力量略占上風(fēng)的情況下,筆者認(rèn)為,國慶節(jié)后,瀝青1912合約期價將繼續(xù)下跌。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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