9月12日全國冷軋本周回顧：冷軋產(chǎn)出反增 價格震蕩上行

本周全國冷軋現(xiàn)貨價格整體呈持續(xù)上漲運行，市場交投表現(xiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn)。周內(nèi)黑色系期貨盤面震蕩偏強運行，鋼鐵現(xiàn)貨陸續(xù)反彈，空頭情緒在市場成交逐漸放量中得以緩解。從基本面看，供給端環(huán)比上周有所增加，周內(nèi)社庫+廠庫持續(xù)雙降。心態(tài)面看，冷軋貿(mào)易商對中秋節(jié)后行情持謹慎樂觀態(tài)度，部分地區(qū)下周有集中到貨，屆時庫存或有壓力。

價格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價為4338元，環(huán)比上周上漲17元/噸。現(xiàn)主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價4230元/噸，周環(huán)比漲10元/噸；上海市場1.0mm鞍鋼冷卷報價4270元/噸，周環(huán)比漲20元/ 噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價4300元/噸，周環(huán)比漲20元/噸。庫存方面：12日本網(wǎng)監(jiān)測23個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存106.88，周環(huán)比減少1.19，月環(huán)比減少3.35，年同比減少11.56。（單位：萬噸）;12日本網(wǎng)監(jiān)測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存108.08，周環(huán)比減少1.20，月環(huán)比減少3.35，年同比減少11.60。（單位：萬噸）。監(jiān)測的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率87.23%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率76.55%，周環(huán)比上升1.33%；鋼廠周實際產(chǎn)量為77.48萬噸，周環(huán)比增加1.34萬噸；鋼廠庫存27.56萬噸，周環(huán)比減少0.93萬噸。

【價格方面】

【庫存方面】

重點市場闡述：

上海冷軋：本周上海冷軋現(xiàn)貨價格延續(xù)上周震蕩上行的趨勢，價格方面：截至發(fā)稿，1.0鞍卷4280，本卷4250，本板4270，武卷4270，唐二卷4270，首卷4270，邯卷4270，馬卷4280；1.5-2.0各大鋼廠報價4220-4230。市場方面：因為臨時中秋節(jié)前，整體需求釋放良好，尤其周一成交量數(shù)據(jù)表現(xiàn)喜人，但隨后逐步下降的成交量數(shù)據(jù)亦體現(xiàn)出需求回暖暫未達到一個正常節(jié)點。從數(shù)據(jù)來看，周一上海樣本企業(yè)成交量達到3582噸，創(chuàng)下7月份以來次新高水平。庫存方面：12日上海板材倉庫同口徑冷軋23.44萬噸，周環(huán)比減少0.13萬噸。 另12日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋52.49萬噸，周環(huán)比減少0.38萬噸心態(tài)方面：一方面，部分商家因為庫存不大，短期內(nèi)對冷軋價格走勢不過分悲觀的情緒，因此現(xiàn)貨價格跟隨大環(huán)境高位堅挺；另一方面，針對部分庫存較大的商家來說，10月份以及后期，供應(yīng)壓力還是有增加的趨勢，雖然短期成交量尚可，但實際終端需求是否完全釋放還有待觀望，因此出貨為主是主流。綜合而言，本周上海冷軋現(xiàn)貨價格震蕩向上，成交量沖高后隨即出現(xiàn)回落，市場心態(tài)不一，但庫存還是處于微降得趨勢，預(yù)計短期內(nèi)上海冷軋現(xiàn)貨價格繼續(xù)窄幅震蕩偏強運行。

樂從冷軋：12日樂從冷軋現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運行，早盤市場成交表現(xiàn)一般。具體價格方面：截至發(fā)稿，現(xiàn)1.0鞍4290首4290唐4280包4280本浦4280柳4290漣4270。市場方面：臨近中秋節(jié)前，雖然大部分貿(mào)易商仍堅守崗位，但市場現(xiàn)貨價格基本無大的變化， 今日成交也表現(xiàn)平平。縱觀近期市場表現(xiàn)，根據(jù)貿(mào)易商反饋，一方面，由于華南價格與華東/華北相比，價格優(yōu)勢越來越不明顯，幾乎接近同價，部分鋼廠表示近期往華南發(fā)貨并不合適，因此發(fā)貨量只會減少很難增加，庫存壓力尚可；另一方面，從需求來看，受大環(huán)境的影響，市場投機性需求和實際需求均有增加，9月份之后不僅成交量表現(xiàn)增加，加工量也有好轉(zhuǎn)，部分設(shè)備出現(xiàn)了1-2天的排隊。綜合而言，本周樂從冷軋現(xiàn)貨市場小幅上漲后持穩(wěn)，市場成交量尚可但并不大幅度突出，由于華南價格整體偏低，在大環(huán)境的影響下，預(yù)計節(jié)后樂從冷軋繼續(xù)堅挺運行。

武漢冷軋：本周武漢市場冷軋價格呈小幅上漲態(tài)勢，據(jù)筆者了解這主要是因為以下兩方面：一方面，本周寶武鋼出臺10月份期貨調(diào)價信息，其中普冷基價上調(diào)100元/噸，針對于此調(diào)價信息，商家表示連續(xù)兩個月上調(diào)普冷價格使得其訂貨成本不斷抬升。但是9月份現(xiàn)貨市場需求情況卻一直表現(xiàn)平穩(wěn)，使得商家對于10月份的訂貨更為謹慎，且只能先行跟隨其漲價，具體看成交量再考慮其優(yōu)惠空間。另一方面，第七屆世界軍人運動會即將在武漢舉辦，屆時10月15日-28日三環(huán)以內(nèi)將限行，那么資源供應(yīng)及運輸都將受到不同程度影響?？傮w來看，貿(mào)易商拉漲價格更多是考慮成本及外部因素共同作用。筆者認為，市場行情難有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，其需求端很難支撐價格的上漲，建議商家盡量以出貨為主，合理控住庫存。

山東冷軋：本周山東冷軋震蕩偏強運行，市場成交較好。價格方面。普漲10-30元左右。自進入9月份以后市場采購需求量不及預(yù)期般有明顯放量的態(tài)勢，基本與8月份保持一致，大戶日均成交量維持在100-150噸左右。但是本周作為中秋節(jié)前最后一周，下游終端采購上略有好轉(zhuǎn)，對此市場報價上漲。近期和部分貿(mào)易商溝通得知，山鋼資源8月結(jié)算4188元，此價格與市場價格形成倒掛，貿(mào)易商在訂貨上也收斂了很多。均表示，如果9月再次結(jié)算不到位，將會考慮減少訂戶量。庫存方面，本周山東冷軋庫存較上周變化不大，其出貨量與到貨量基本持平，大戶現(xiàn)有庫存維持在2萬噸左右?？傮w來看，9月份需求端對當前價格難有支撐，汽車及家電行情景氣度不高，但是考慮到10月份的需求會減弱，貿(mào)易商現(xiàn)階段均以出貨為主，回籠資金。鋼廠方面表示近期接單一般。綜合來看，那么短期內(nèi)山東冷軋價格呈震蕩趨勢運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。