臨近年末,國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)行情持續(xù)振蕩,總體依然表現(xiàn)抗跌。截止目前,天津地區(qū)油廠43%蛋白豆粕價(jià)格為2520元/噸,較上周末下跌30元/噸;秦皇島地區(qū)油廠43%蛋白豆粕價(jià)格為2560元/噸,較上周末下跌10元/噸;江蘇連云港地區(qū)油廠43%蛋白豆粕價(jià)格為2620元/噸,較上周末下跌20元/噸;廣東東莞地區(qū)油廠43%蛋白豆粕價(jià)格為2530-2550元/噸,較上周末下跌10-20元/噸;廣西防城港地區(qū)油廠43%蛋白豆粕價(jià)格為2490-2540元/噸,較上周末基本持平??傮w來(lái)看,目前油廠挺價(jià)心態(tài)并沒(méi)有改變,在面對(duì)期價(jià)連續(xù)下跌壓力下,僅部分略調(diào)低豆粕價(jià)格,大多企穩(wěn)報(bào)價(jià)。臨近年底,油廠豆粕庫(kù)存量不大,且飼料廠和貿(mào)易商多有備貨需求,加之油廠減虧意愿強(qiáng),豆粕行情繼續(xù)下跌空間有限。具體分析如下:
國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率繼續(xù)提升
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,11月我國(guó)大豆進(jìn)口量為739.35萬(wàn)噸,較10月的553萬(wàn)噸增加33.7%,同比增加22.68%,11月大豆進(jìn)口平均成本為397美元/噸,較10月下降1.7%。由于美豆裝運(yùn)速度較快,11月我國(guó)進(jìn)口大豆到港量重新回升至較高水平,但739萬(wàn)噸的到港量仍顯著低于市場(chǎng)預(yù)期,預(yù)計(jì)12月到港量將繼續(xù)增加至850萬(wàn)噸,第四季度大豆累計(jì)到港量將大于2100萬(wàn)噸,較去年同期的1866萬(wàn)噸增加12.5%以上,因此預(yù)計(jì)我國(guó)2015/16年度大豆進(jìn)口量將持平或略降至7800萬(wàn)噸左右。目前國(guó)內(nèi)港口大豆到港量龐大,加工企業(yè)大多滿負(fù)荷開(kāi)機(jī),上周大豆壓榨量繼續(xù)提升至185萬(wàn)噸,開(kāi)機(jī)率達(dá)到63%,環(huán)比提高2個(gè)百分點(diǎn),本周大豆壓榨量仍將保持在180萬(wàn)噸以上,但月底臨近元旦假期開(kāi)工率將小幅下降,12月大豆壓榨量預(yù)計(jì)在720萬(wàn)噸左右。同時(shí),上周美豆價(jià)格因空頭回補(bǔ)顯著反彈,給國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格提供支撐,貿(mào)易商及飼料廠追漲謹(jǐn)慎。據(jù)了解,上周?chē)?guó)內(nèi)主要壓榨企業(yè)豆粕成交170萬(wàn)噸左右,較此前一周的188萬(wàn)噸下降10%。近期大豆到港量及壓榨量均處于高位,后期豆粕供給量依然較大,限制豆粕價(jià)格反彈空間。
節(jié)前飼料廠仍有備貨需求
按照往年規(guī)律,飼料企業(yè)一般在春節(jié)前15-20天集中補(bǔ)庫(kù),而現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求仍在緩慢恢復(fù)之中,雖未達(dá)到預(yù)期水平,但大部分油廠提貨相對(duì)正常。目前大部分飼料廠豆粕庫(kù)存量不高,且仍以執(zhí)行合同為主,高位成交仍然受限,而元旦之前以及明年1月份中旬之前市場(chǎng)仍有備貨需求,并且終端市場(chǎng)對(duì)近階段豆粕走勢(shì)也并不一味看跌,一旦盤(pán)面出現(xiàn)上漲,就會(huì)拉動(dòng)飼料廠商積極入市補(bǔ)庫(kù),也給豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)潛在支撐。當(dāng)然整體來(lái)看,國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨走勢(shì)短期仍然相對(duì)抗跌,但反彈力度也應(yīng)相對(duì)受限。另有消息稱,明年1-2月期間國(guó)內(nèi)預(yù)期到港進(jìn)口大豆數(shù)量或有所下降,或致部分地區(qū)豆粕供應(yīng)持續(xù)緊張,可能為油廠繼續(xù)挺價(jià)豆粕的原因之一。
后期美豆價(jià)格難以大漲
自播種期以來(lái),巴西主產(chǎn)區(qū)呈現(xiàn)“北旱南澇”的局面,給大豆初期生長(zhǎng)帶來(lái)不利影響,目前大豆主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州天氣持續(xù)干燥,造成大豆出苗較差及植株密度偏低,促使農(nóng)戶重播大豆。上周馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所將該州大豆產(chǎn)量下調(diào)100萬(wàn)噸至2800萬(wàn)噸,其他分析機(jī)構(gòu)也都不同程度下調(diào)明年大豆產(chǎn)量,受此影響,近期美豆期貨主力合約價(jià)格維持880美分/蒲式耳以上的區(qū)間小幅震蕩,較前期的低位水平略有增長(zhǎng)。盡管目前巴西主產(chǎn)區(qū)天氣情況不理想,但主產(chǎn)國(guó)大豆供給仍然較高,美豆價(jià)格上漲幅度有限,加之目前美豆出口銷(xiāo)售仍然緩慢,進(jìn)一步制約價(jià)格上漲空間,預(yù)計(jì)后期美豆價(jià)格難以大幅上漲,走勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)偏弱。
展望后市,年前豆粕行情底部?jī)r(jià)格區(qū)間基本確立,但在進(jìn)口大豆數(shù)量龐大、國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)淡季壓力下,行情連續(xù)上漲亦缺乏動(dòng)力,終端市場(chǎng)追漲仍需要謹(jǐn)慎對(duì)待,在行情偏弱回調(diào)下可適度增倉(cāng),連續(xù)上漲后可暫退觀望等待最佳采購(gòu)時(shí)機(jī)。另外,需要提及的是,今年的農(nóng)歷新年是2月上旬到中旬,春節(jié)前終端市場(chǎng)的集中備貨時(shí)間在此之前啟動(dòng),在基本面仍舊利空、且宏觀經(jīng)濟(jì)大背景仍舊低迷的情況下,年前備貨量預(yù)計(jì)不太大,元宵節(jié)后將再度迎來(lái)補(bǔ)貨高潮,建議終端把握好備貨時(shí)間點(diǎn),冷靜應(yīng)對(duì)行情的漲跌變化,而外盤(pán)大豆市場(chǎng)對(duì)于巴西產(chǎn)區(qū)天氣的炒作暫告一段落,但天氣題材的不確定性仍應(yīng)值得關(guān)注。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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