2016年9月7日豆粕大豆早盤分析摘要

【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計進口大豆8169萬噸，累計數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進口大豆566萬噸，2月進口大豆451萬噸，3月進口大豆610萬噸，4月進口大豆707萬噸，5月進口大豆766萬噸，6月進口大豆756萬噸，7月進口大豆776萬噸，1-7月累計進口4632萬噸，累計數(shù)量同比增加3.8%，累計美元金額同比下降8.6%。

【豆類基本面】受助于技術性買盤出口需求支撐，周二CBOT大豆期貨市場振蕩收高，美豆豐產前景限制市場漲幅。美國農業(yè)部公布的本周美豆優(yōu)良率維持在73%的歷史高位，多家分析機構預測的美豆產量均較上月明顯提高，本月12日美國農業(yè)部供需報告將繼續(xù)調高美豆產量，美豆市場持續(xù)籠罩在豐產壓力之下，供應因素仍在主導市場偏弱走勢。周二國內豆類市場振蕩止跌，油粕強弱格局波動劇烈，夜盤重回粕強油弱走勢。國產大豆在拋儲期內有充分供應保障，東北產區(qū)大范圍降雨改善作物生長條件，缺少需求支撐的大豆期貨處于偏弱環(huán)境。粕類市場止跌回升，整體仍未脫離弱勢格局。油脂板塊沖高回落，保持反彈節(jié)奏。

【大豆今日操作建議】臨儲大豆拍賣成交率保持低位，臨儲持續(xù)投放增加國產大豆供應，國產大豆市場供應仍有充分保障。黑龍江試點玉米改種大豆輪作補貼，每畝補貼150元，引導農民減少玉米增種大豆的政策意圖相當明顯。根據(jù)調研數(shù)據(jù)預計2016年國內大豆播種面積增幅在15%左右，前期東北偏旱大豆生長因持續(xù)降雨獲得改善，減產炒作情緒繼續(xù)降溫。受臨儲大豆進入拍賣期以及國內需求環(huán)境偏弱影響，大豆市場處于反彈乏力狀態(tài)。預計今日連豆市場高開振蕩，建議投資者保持弱勢振蕩思路，空單適量減持，抄底仍需謹慎。

【豆粕菜粕今日操作建議】美豆出口需求難敵強烈豐產預期，技術性反彈持續(xù)性有待觀察。國內粕類市場止跌回升，保持弱勢振蕩格局，進口大豆到港不均提升部分油廠挺價動力。在進口成本傳導效應下內外盤保持較強聯(lián)動性。國內養(yǎng)殖業(yè)復蘇進度低于預期，市場前景轉弱后飼企和貿易商采購謹慎，粕價上行阻力較大。預計今日國內粕類期貨維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，粕類空單可適量減持，保持觀望謹慎抄底做多。

【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場沖高回落，馬來西亞棕櫚油炒作題材弱化，未能繼續(xù)擴大漲幅。近期國內外油脂市場聯(lián)動性趨強，外部油脂市場走勢引導國內套利資金流向，油粕比價頻繁波動，趨勢性走勢較弱。國內油脂整體供應充足，需求維持穩(wěn)定，雙節(jié)備貨需求對油脂市場形成一定支撐，價格保持箱體振蕩特征。預計今日國內油脂板塊延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，以減持油脂期貨多單為主，并可逢高少量拋空豆油期貨。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。