華泰證券:市場需修正聯(lián)儲降息的樂觀預(yù)期,美聯(lián)儲技術(shù)性下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率,不應(yīng)過分解讀。調(diào)我們認為,技術(shù)性調(diào)整是為了控制有效聯(lián)邦基金利率處在聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間內(nèi),以增強美聯(lián)儲對利率的有效調(diào)控。鮑威爾也在發(fā)布會表明此次下調(diào)是小幅度的技術(shù)調(diào)整,而非政策立場變化。本輪貨幣政策常態(tài)化進程已大幅減少超額準(zhǔn)備金規(guī)模,未來美聯(lián)儲可能考慮重新回到利率走廊模式,引入新工具來增強對利率上限的控制,如隔夜回購工具。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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