全球經(jīng)濟(jì)念“緊箍咒” 原油回吐漲幅

周一，商品期貨市場多品種收跌，在原油龍頭下行壓制之下，能化板塊重挫。截至昨日白天收盤，原油、燃料油、瀝青、橡膠主力合約分別跌2.3%、3.62%、1.31%、2.99%。分析人士表示，原油價格短期走弱主要在于市場對全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂加劇。不過，從基本面來看，供應(yīng)收縮、供需改善仍將為油價帶來支撐。

宏觀憂慮壓制油價上行

盡管原油庫存和鉆井平臺數(shù)量連續(xù)下降，但對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的疑慮仍對原油價格構(gòu)成壓力。上周，內(nèi)外盤原油先揚(yáng)后抑，周五下跌基本回吐全周漲幅。

從宏觀方面來看，方正中期期貨分析師隋曉影、張子策認(rèn)為，歐洲、美國、日本3月制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，市場對于因全球經(jīng)濟(jì)增速放緩而導(dǎo)致原油需求減弱擔(dān)憂加劇。近期美聯(lián)儲表示今年將不會加息，令市場感到意外，但美元短時走弱后迅速恢復(fù)，也令油價承壓。

但從基本面來看，隋曉影、張子策分析，原油供應(yīng)端仍有逐步收緊態(tài)勢：OPEC積極減產(chǎn)、美國原油庫存大幅下降以及美國活躍鉆機(jī)數(shù)連續(xù)五周減少并至近一年以來最低水平。整體來看，前期受到供應(yīng)端持續(xù)向好影響，油價反復(fù)測試阻力位，但需求端萎靡令油價漲勢受阻，國內(nèi)SC原油期貨關(guān)注下方20日均線支撐，短線多頭可暫時離場觀望。

貝克休斯上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少9座至824座，連續(xù)第五周下降且觸及近一年最低水平。目前美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)已觸及2018年4月來最低，去年同期為804座。

此外，業(yè)內(nèi)人士分析，OPEC持續(xù)減產(chǎn)以及美國對委內(nèi)瑞拉和伊朗的制裁，也加劇了供應(yīng)方面的緊張局勢。

供應(yīng)收縮繼續(xù)帶來支撐

展望后市，興業(yè)投資（英國）分析指出，盡管供應(yīng)方面有利于油價上漲，但由于對全球經(jīng)濟(jì)健康狀況的憂慮，買家面臨的挑戰(zhàn)也有所增加。美國、歐盟和中國等全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩的跡象可能繼續(xù)壓制能源價格上漲。

興業(yè)投資（英國）表示，3月歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為47.6，低于前值49.3以及市場預(yù)期。而作為歐洲經(jīng)濟(jì)引擎的德國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)更是首次跌破45關(guān)口，為2013年6月以來最低水平，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的48。

信達(dá)期貨分析師徐林、臧加利則表示：“目前原油市場的關(guān)注焦點(diǎn)仍是供給端，OPEC+減產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，美國原油產(chǎn)量增速放緩，全球原油去庫存進(jìn)程加速。需求端來看，汽油消費(fèi)表現(xiàn)超預(yù)期，前期需求悲觀預(yù)期進(jìn)一步修復(fù)。供需格局改善支撐油價繼續(xù)上行。”但其同時認(rèn)為，美債收益率倒掛，美股大跌導(dǎo)致避險情緒升溫，或?qū)υ蛢r格走勢形成擾動。同時，油市不確定因素增多，市場需持續(xù)關(guān)注伊朗、委內(nèi)瑞拉制裁問題等。預(yù)計(jì)布油運(yùn)行區(qū)間為66美元/桶-70美元/桶，美油運(yùn)行區(qū)間為58美元/桶-62美元/桶，SC原油運(yùn)行區(qū)間為450元/桶-475元/桶。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。