商品期貨早盤漲多跌少 黑色系回落能化走高燃油漲3%

1月31日，商品期貨早盤漲多跌少，能化全線走高，燃油大漲近3%，PTA漲逾2%，甲醇、原油漲近2%，但橡膠仍疲軟，陰跌1%；黑色系略顯回落，焦煤、鐵礦石漲逾1%，熱卷、螺紋走跌；有色金屬分化，滬鋅漲逾1%，銅、鎳走升，鉛、錫下行；農產品震蕩，雙粕飄紅，油脂下挫，雞蛋跌近1%。

截止午盤收盤，燃油漲2.83%，PTA漲2.64%，甲醇漲1.91%，原油漲1.79%，焦煤漲1.69%，錳硅漲1.34%，乙二醇漲1.25%，滬鋅漲1.06%，鐵礦石漲1.04%；跌幅方面，橡膠跌1.00%，雞蛋跌0.95%，滬鉛跌0.83%，熱卷跌0.63%。

API原油庫存增幅不及預期 油價微漲

美國石油協(xié)會（API）公布的數(shù)據顯示，美國截至1月25日當周API原油庫存增加209.8萬桶，預期增加340.6萬桶；汽油庫存增加240萬桶，預期增加197.4萬桶；精煉油庫存減少200萬桶，預期減少216.7萬桶；數(shù)據公布后，美油漲幅略有擴大。道明證券首席大宗商品策略師BartMelek表示，API原油庫存數(shù)據的重要性將在未來幾周增加，因市場正在尋找OPEC減產正在生效的跡象。

事實上，早些時候OPEC秘書長巴爾金都表示，如果經合國家的原油庫存水平依然高于五年平均水平，OPEC將會采取進一步的行動，直到真正實現(xiàn)產量平衡。巴爾金都補充說，這種狀況在幾個月前就已經發(fā)生，這是導致油價大跌的關鍵原因。巴爾金都稱，如果在四月會議到來之前，經合國家的庫存增速仍沒有回歸到正常的水平，OPEC可能會進一步增大減產的力度。事實上，沙特近期表示預計將在2月份再次減產，6個月的石油產量將遠低于OPEC減產協(xié)議所規(guī)定的產量上限。

除了OPEC考慮將進一步減產外，OPEC產油國的非自愿減產也對支撐近期的油價起到了重要作用。早些時候，利比亞所有原油出口港口因惡劣天氣早到了關閉，具體數(shù)據來看，該國的原油產量縮減至92.5萬桶/日，較之此前的近120萬桶/日出現(xiàn)了大幅的回落。而隨著近日美國對委內瑞拉實施了制裁，該國的原油產量有進一步下行的風險，市場預計這可能導致該國產量下降20萬桶/日至30萬桶/日，加劇全球原油供應的緊張局勢。

不過有關人士表示，現(xiàn)在談論美國制裁委內瑞拉石油出口的影響為時尚早，因為委內瑞拉的重質原油是美國墨西哥灣沿岸煉油廠的重要來源，如果因制裁導致煉油廠商沒有可靠的進口來源，將會推高美國國內成品油的價格，因而帶動美原油價格的回升。此外，隨著5月美國對于伊朗原油制裁豁免到期，若美國恢復制裁，這可能會使得原油供給短缺趨勢越發(fā)明顯，進一步加劇國際原油供應的緊張局勢，進而推高油價，因此如果美國方面不做出讓步，從長期看油價仍存在進一步上行的空間。

擔憂礦難影響供應 滬鎳期價強勢上沖

中信建投期貨分析師王彥青表示，1月以來，鎳價更多由宏觀層面因素支撐逐漸走高。國外方面，受經濟前景偏弱影響，美聯(lián)儲態(tài)度逐漸轉“鴿”，年內或不能實現(xiàn)兩次加息，且美聯(lián)儲有暫緩縮表的可能，貨幣政策邊際寬松預期給予鎳價一定提振。國內方面，減稅降費政策不斷出臺，且央行通過定向降準、定向中期借貸便利等手段支持實體經濟，也對鎳價形成一定支撐。

王彥青進一步表示，近日鎳價漲幅擴大還涉及到淡水河谷礦難事件。雖然目前并沒有明確的消息表明此次礦難會對淡水河谷鎳產量產生影響，但此次礦難將影響到整個公司運作，從而可能間接影響到作為全球最大的鎳礦生產商淡水河谷鎳供應。

廣州期貨分析師宋敏嘉認為，近期推動鎳價上行的原因主要有兩個：其一，鎳鐵新增產能投放進度不及預期，短期內鎳鐵原料供應偏緊，從而導致有南方鋼廠選擇在春節(jié)期間大幅減產；其二，國內一級鎳庫存呈現(xiàn)較為明顯的下降趨勢，疊加春節(jié)前下游備貨需求較高，亦助推鎳價上行。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。