天膠、棉花、玉米期權上市交易事項明確

1月28日，天膠、棉花、玉米期權合約將分別在上期所、鄭商所、大商所掛牌交易。

昨日（1月21日），上期所、鄭商所、大商所分別公布了天膠、棉花、玉米期權合約。據(jù)期貨日報記者了解，此次公布的天膠、棉花、玉米期權合約與此前征求意見稿完全相同。

當日，上期所、鄭商所和大商所還分別就天膠、棉花、玉米期權上市交易有關事項作了安排。

據(jù)上述三家期交所發(fā)布的通知和公告，首批上市交易的天膠期權合約月份為2019年5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月和2020年1月，共8個期權合約系列，對應的標的期貨合約為RU1905、RU1906、RU1907、RU1908、RU1909、RU1910、RU1911、RU2001。首批掛牌的棉花期權合約標的期貨合約為CF1905、CF1907、CF1909、CF2001，最近月份為2019年5月，其他依次為2019年7月、9月，以及2020年1月。根據(jù)棉花期權合約規(guī)定，每個標的期貨合約將對應掛出1個平值期權合約、6個實值期權合約和6個虛值期權合約，分看漲期權和看跌期權兩種類型，首日掛牌棉花期權合約數(shù)量為104個。首批上市交易的玉米期權合約月份為2019年5月、7月、9月、11月和2020年1月，共5個期權合約系列，對應的標的期貨合約為C1905、C1907、C1909、C1911和C2001。

掛牌基準價方面，天膠期權合約的計算公式為二叉樹定價模型，其中無風險利率取央行一年期存款利率，所有月份系列期權合約波動率取標的期貨主力合約90個交易日的歷史波動率。棉花期權合約根據(jù)期權定價模型計算，其中隱含波動率參數(shù)根據(jù)棉花期貨歷史波動率及做市商意見確定，利率參數(shù)為一年期貸款基準利率(目前為4.35%)。玉米期權合約根據(jù)BAW美式期貨期權定價模型計算，利率取一年期定期存款基準利率(1.5%)，波動率取標的期貨合約90天的歷史波動率。

交易時間方面，除日間交易外，天膠、棉花期權合約均開展夜盤交易，夜盤交易時間與天膠、棉花期貨合約相同。玉米期權合約交易時間與玉米期貨合約交易時間一致，不進行夜盤交易。

為保障天膠、棉花、玉米期權市場平穩(wěn)運行，上期所、鄭商所、大商所還分別制訂了針對性措施。

每次最大下單量方面，天膠期權合約為100手。棉花期權合約限價指令的每次最大下單數(shù)量為100手，市價指令的每次最大下單數(shù)量為2手。與豆粕期權相同，玉米期權合約上市初期僅提供限價指令和限價止損(盈)指令，每次最大下單數(shù)量為100手，暫不提供期權市價單指令。

在持倉限額管理上，天膠期權合約與期貨合約分開限倉。非期貨公司會員和客戶持有的某月份期權合約所有看漲期權的買持倉量和看跌期權的賣持倉量之和、看跌期權的買持倉量和看漲期權的賣持倉量之和，標的期貨合約掛牌至交割月份前第二月，分別不得超過500手;標的期貨合約交割月前第一月，分別不得超過150手。棉花期權方面，非期貨公司會員和客戶所持有的按單邊計算的某月份期權合約投機持倉限額為6000手。投機加套利持倉不得超過投機持倉限額的2倍，投機、套利與套期保值持倉之和不得超過投機持倉限額的3倍，按此計算，客戶某月份期權合約套利持倉最大為12000手，套保持倉最大為18000手。玉米期權合約與期貨合約不合并限倉。非期貨公司會員和客戶持有的某月份期權合約中所有看漲期權的買持倉量和看跌期權的賣持倉量之和、看跌期權的買持倉量和看漲期權的賣持倉量之和，上市初期分別不超過10000手。

交易費用方面，天膠期權合約交易手續(xù)費為3元/手，平今倉暫免收交易手續(xù)費。行權(履約)手續(xù)費為3元/手;行權前期權自對沖手續(xù)費為3元/手，行權后期貨自對沖暫免收手續(xù)費;做市商期權自對沖暫免收手續(xù)費。棉花期權交易手續(xù)費為1.5元/手，免收日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費。行權(履約)手續(xù)費為1.5元/手，行權(履約)轉化的期貨持倉不收手續(xù)費。玉米期權合約交易手續(xù)費標準為0.6元/手，行權(履約)手續(xù)費標準為0.6元/手。玉米期權交易手續(xù)費在上市初期不區(qū)分日內(nèi)交易和非日內(nèi)交易，按統(tǒng)一標準收取。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。