亞洲經濟穩(wěn)增 多機構看好市場前景

亞洲開發(fā)銀行（亞行）12日發(fā)布《2018年亞洲發(fā)展展望》更新版的補充報告。報告顯示，得益于強勁的內需，今明兩年亞太地區(qū)經濟將能夠應對全球貿易緊張局勢等壓力，實現經濟穩(wěn)定增長。

　　亞洲經濟整體穩(wěn)定向好

　　亞行報告顯示，亞太發(fā)展中經濟體2018年增長預期為6.0%，2019年為5.8%，兩項預測值均與9月份發(fā)布的《2018年亞洲發(fā)展展望》更新版報告一致。

　　除去中國、韓國、新加坡等亞太新興經濟體，亞太發(fā)展中經濟體2018年增速預計為6.5%，2019年為6.3%。

　　“得益于亞太地區(qū)一些大型經濟體持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，我們對這一地區(qū)整體的經濟發(fā)展預測沒有大幅調整。”亞行首席經濟學家澤田康幸在報告中說。

　　他同時指出，尚未解決的貿易爭端仍是地區(qū)經濟前景面臨的下行風險因素。

　　報告認為，中國、印度依然是拉動亞太地區(qū)經濟增長的“火車頭”。亞行預期中國今明兩年的經濟增長率分別為6.6%和6.3%，印度則分別為7.3%和7.6%。

　　亞行稱，中亞地區(qū)2019年經濟增長展望從9月預估的4.2%上調為增長4.3%，但東南亞及南亞明年經濟增長預估則分別下調至5.1%和7.1%。

　　報告同時指出，由于國際大宗商品價格下降和區(qū)域內各經濟體央行實施較為穩(wěn)健的貨幣政策，亞太地區(qū)通脹壓力有所緩解。報告預計，2018年亞太發(fā)展中經濟體通脹率為2.6%，2019年為2.7%，而9月份預測今明兩年通脹率均為2.8%。

　　《亞洲發(fā)展展望》是亞行的年度旗艦經濟報告，對亞太地區(qū)經濟發(fā)展作出預測，于每年春季發(fā)布，秋季進行更新。12日發(fā)表的報告是亞行在年末研判該地區(qū)經濟走勢后對更新版作出的補充。

　　野村證券亞洲區(qū)(除日本外)股票研究主管麥克卡菲蒂預計，亞洲經濟明年可能會先抑后揚，在美國聯邦儲備委員會完成加息后，于第二季度顯著上升。

　　多機構看好亞洲市場

　　今年以來，亞洲新興經濟體市場劇烈波動，多國本幣匯率大幅下挫，一度引發(fā)投資者恐慌。但多家機構表示，未來一段時間，亞洲國家市場上投資品種將趨穩(wěn)，顯現投資價值。

　　富達國際亞洲固定收益主管柯林斯在最新研究報告中指出，根據當前估值，亞洲及中國高收益?zhèn)驅⒃?019年帶來資本增值機會。同時，投資者應留意未來6至12個月內市場可能出現一定程度的波動。

　　“與2017年的緊縮情況相比，高收益?zhèn)钜汛蠓鶖U大。因此，亞洲及中國高收益?zhèn)袌龅墓乐等跃呶?。?018年5月以來，新興市場疲軟、中國經濟增長放緩以及中美貿易摩擦為市場蒙上一層烏云，我們預計2019年波動仍將持續(xù)。”他說。

　　安本標準投資的最新報告指出，短期內全球股市仍有5%至15%的進一步下行調整空間，但對2019年市場基本面仍保持樂觀，認為良好的企業(yè)營收將推動股價重回上升軌道。“至于亞洲股市的長期展望，亦將繼續(xù)受惠于區(qū)內蓬勃的經濟和良好的企業(yè)基本面。”報告寫道。

　　安本標準投資負責亞洲固定收益的經理吳子宇發(fā)表對債券市場的展望時稱，盡管個別新興市場面臨考驗，但基于增長穩(wěn)健、通脹受控和債務水平不高，主要新興經濟體的展望仍然看俏。新興市場政府債券收益率能夠提供不俗的收益回報。

　　他指出，中國境內債券具有一定的投資價值，在當前市場利率呈跌勢時，與其他市場的相關性亦較低，有助于改善投資組合的風險回報水平。“當然，投資者必須對債券發(fā)行人進行信貸分析，對其基本因素、業(yè)務質素、公司治理、財政透明度和投資者保障等進行徹底的評估。從結構性角度看，中國債券未來幾年有望陸續(xù)被納入各大國際基準指數，前景可期。”

　　“西方不亮東方亮”

　　對于亞洲市場的前景看好一定程度來源于西方國家自身問題，如民粹主義、“脫歐”等政治事件對市場的打壓。

　　安本標準投資的報告指出，政策性風險將成為決定市場未來走向的另一關鍵，民粹政治有可能會擾亂歐洲和其他地區(qū)的金融市場秩序。

　　工銀國際日前發(fā)布的報告指出，亞洲等新興市場國家實體經濟表現和金融中心替代效應可能反映在市場層面，出現“西方不亮東方亮”。

　　報告顯示，由于經濟、金融的體量和結構都有明顯不同，高收入國家和中等收入國家的資產證券化率差異較大，其均值分別為94%和44%。2007年，新興市場經濟體量超過發(fā)達經濟體，而金磚國家占全球股市總市值也跨過了10%的門檻。如果以金融危機作為起點，全球資產證券化率的十年均值仍然為85%，但高收入國家和中等收入國家的對應指標分別為101%和55%，反映了全球經濟、金融版圖結構性變化的實質。截至2017年底，高收入國家的資產證券化率急劇攀升至歷史頂峰（138%），美股、高收益?zhèn)蕊L險資產也經歷了長牛行情，估值位于歷史高位。

　　貝萊德國際股市投資總監(jiān)博爾頓日前表示，明年中國股票將比英國股票更具吸引力，因為英國陷入了艱難的脫歐進程。

　　博爾頓表示，“目前中國股市比英國股市更值得投資。”

　　這番評論反映出市場對英國“脫歐”前景的不確定性感到嚴重不安，英股富時100指數和中型股指數將取得2008年以來的最差年度表現，英鎊目前處于20個月低點。

　　“我們正在將資金重新投向中國”，他說。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。