市場(chǎng)人士：明年有色價(jià)格將維持振蕩

12月7日，由金瑞期貨主辦的“2018年有色金屬投資策略會(huì)”在上海舉行。會(huì)上，來(lái)自宏觀領(lǐng)域?qū)＜?、有色企業(yè)和投資公司代表以及金瑞期貨有色品種分析師就宏觀經(jīng)濟(jì)、金屬市場(chǎng)走勢(shì)、市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)、有色品種熱點(diǎn)等問(wèn)題進(jìn)行了深入探討。

金瑞期貨副總經(jīng)理沈純表示，今年全球經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了深刻變化，貿(mào)易沖突加劇，市場(chǎng)信心也受到極大挑戰(zhàn)。不過(guò)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)會(huì)重新帶給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，全球經(jīng)濟(jì)最差的情況已經(jīng)過(guò)去，明年不確定性仍存在但也不必過(guò)于悲觀。

上海半夏投資創(chuàng)始人李蓓表示，受到廣義信貸持續(xù)下滑、基建投資低位振蕩、地產(chǎn)趕工不能持續(xù)且市場(chǎng)走弱等多重影響，明年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)面臨一些挑戰(zhàn)。全球大宗工業(yè)品明年總體仍會(huì)呈現(xiàn)一定的供應(yīng)上升，部分商品的供應(yīng)增速還將進(jìn)一步提高。

“2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然面臨一些挑戰(zhàn)，但由于支持民營(yíng)企業(yè)、加大基建、減稅等方面的刺激和改革政策密集出臺(tái)，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不悲觀。”通過(guò)分析宏觀背景、美元指數(shù)走勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩，金瑞期貨研究所副所長(zhǎng)王思然表示，貴金屬在2019年更為樂(lè)觀，但上半年或處于加息和貿(mào)易沖突兩者的拉鋸之中，下半年的上漲動(dòng)力會(huì)更明顯。

他同時(shí)表示，有色品種的供需基本面仍維持緊平衡狀態(tài)，供應(yīng)也呈現(xiàn)低增長(zhǎng)之勢(shì)，預(yù)計(jì)明年有色品種整體價(jià)格將維持振蕩。

目前，全球廢銅貿(mào)易引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。金瑞期貨研究員唐羽鋒認(rèn)為，廢七類禁止進(jìn)口與對(duì)美國(guó)廢銅加征關(guān)稅，是2019年影響我國(guó)廢銅供應(yīng)的兩大核心因素。“市場(chǎng)普遍認(rèn)為事件會(huì)使我國(guó)廢銅進(jìn)口大幅減少，但實(shí)際并非如此，需要通過(guò)廢銅產(chǎn)出國(guó)的出口數(shù)據(jù)，提前了解廢銅拆解國(guó)的貨源供應(yīng)，才能對(duì)出口中國(guó)的趨勢(shì)性變化進(jìn)行預(yù)判。”

金瑞期貨研究員曾童表示，預(yù)計(jì)明年鋅精礦增量將集中在境外市場(chǎng)，境內(nèi)增量將主要來(lái)自于湖南湘西地區(qū)環(huán)保高壓結(jié)束后的復(fù)產(chǎn)。“礦雖不短缺，但在環(huán)保、產(chǎn)能置換等因素影響下，國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，我國(guó)鋅冶煉生產(chǎn)將受到較大影響。”

就鎳市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)變化，金瑞期貨研究員涂禮成認(rèn)為，由于NPI以及濕法項(xiàng)目的投放，未來(lái)精煉鎳缺口收窄并有望轉(zhuǎn)為過(guò)剩，價(jià)格回歸振蕩，鎳板經(jīng)歷長(zhǎng)期的去庫(kù)過(guò)程，庫(kù)存持續(xù)降低。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。