瑞達(dá)期貨：期債跳空高開(kāi)高走 漲破壓力位

行情回顧：

周二（12月4日）國(guó)債期貨跳空高開(kāi)高走。10年期國(guó)債期貨主力T1903上漲0.30%，收?qǐng)?bào)97.060元，加倉(cāng)1924手，成交4.6萬(wàn)手；5年期國(guó)債期貨主力TF1903上漲0.14%，收?qǐng)?bào)98.970元，加倉(cāng)1127手，成交7404手；2年期國(guó)債期貨主力TS1903上漲0.11%，收?qǐng)?bào)100.060，加倉(cāng)11手，成交174手。

觀點(diǎn)：

中美貿(mào)易摩擦緩和對(duì)債市以短期影響為主。短期來(lái)看，出口悲觀預(yù)期有望得到短期緩解，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升，對(duì)債市帶來(lái)調(diào)整壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，在外需走弱背景下，出口增速下行大方向難改。今年及明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩壓力主要來(lái)自于內(nèi)需走弱，而并非完全由貿(mào)易戰(zhàn)主導(dǎo)。從基本面上看，國(guó)債期貨未來(lái)相對(duì)樂(lè)觀。一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，貿(mào)易條件的改善對(duì)經(jīng)濟(jì)支撐作用有限，仍需低利率水平提振，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫；二是相對(duì)于地方債、信用債，國(guó)債投資價(jià)值相對(duì)上升；三是政府債發(fā)行高峰已過(guò)，市場(chǎng)資金面有望較為寬松。今日國(guó)債期貨T1903向上突破壓力位96.84一線(xiàn)，成交量放大，并有加倉(cāng)，預(yù)示短期內(nèi)有一撥牛市到來(lái)?？傮w上看，國(guó)債期貨前景較為樂(lè)觀，多單可進(jìn)場(chǎng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。