瑞達(dá)期貨：期債低開高走 重新回到壓力位

行情回顧：

周一（12月3日）國債期貨低開高走。10年期國債期貨主力T1903上漲0.13%，收報96.830元，加倉1947手，成交3.5萬手；5年期國債期貨主力TF1903上漲0.08%，收報98.875元，加倉302手，成交6769手；2年期國債期貨主力TS1903上漲0.01%，收報99.960，加倉1手，成交260手。

觀點：

中美在周末的G20峰會上決定停止升級關(guān)稅等貿(mào)易限制措施，外部部長王毅稱雙方將朝著取消所有加征關(guān)稅的方向加緊磋商，使得今年以來的中美貿(mào)易緊張格局大為緩解。在中國經(jīng)濟增長的外圍環(huán)境改善的預(yù)期下，今日國債期貨大幅低開。但從長期看，國債期貨未來相對樂觀，一是中國經(jīng)濟下行壓力明顯，貿(mào)易條件的改善對經(jīng)濟支撐作用有限，需要低利率水平提振，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫；二是相對于地方債、信用債，國債投資價值相對上升；三是政府債發(fā)行高峰已過，市場資金面有望較為寬松。在這些利好因素的制約下，今日國債期貨T1903低開后走高，但在96.84一線遇阻，說明市場心理價位在96.84一線。短期內(nèi)或還有一定調(diào)整壓力，但未來牛市較為樂觀。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。