需求堅挺 塑料上漲行情有望展開

“一帶一路”為塑料行業(yè)發(fā)展提供了一個新方向。當前下游農膜開工率已經達到68%，雖有所下滑但規(guī)模較大，有較為穩(wěn)定的需求量。供給方面，近期PE裝置開工率有所下降，裝置近期有新增檢修，供給會有影響。近期塑料期價大幅下跌，已到成本區(qū)間的支撐。多方面因素共振下，塑料期價近期會展開一波上漲行情。

中國現(xiàn)已成為世界第一塑料工業(yè)大國，但是塑料行業(yè)依舊面臨著各種挑戰(zhàn)。國際貿易爭端加劇，中美之間、美歐之間的貿易糾紛使得塑料行業(yè)遭受重創(chuàng)。國內經濟大環(huán)境不景氣，塑料產業(yè)也是我國重要的出口產業(yè)之一，而“一帶一路”無疑為塑料行業(yè)發(fā)展提供了一個新方向。“一帶一路”沿線共涉及數(shù)十個國家和地區(qū)，所帶來的能源供應、國際貿易、資金支持以及刺激新的經濟增長點，將帶動中國的終端需求。數(shù)據顯示，“一帶一路”沿線東南亞國家經濟發(fā)展較為落后。

據不完全了解，廢塑料行業(yè)在印度尼西亞的用工成本為300美元，在越南的用工成本為250美元左右，在柬埔寨的用工成本約100美元，中國珠江三角洲地區(qū)用工成本在600—650美元。海關統(tǒng)計數(shù)據顯示，2016年我國聚烯烴產品的出口市場主要是馬來西亞、越南等東南亞地區(qū)，其次是朝鮮、韓國等。中國聚烯烴產品能夠大量出口東南亞地區(qū)源于國內原料價格低，與主要出口地區(qū)形成價差套利，便于國內出口商操作，相信這種優(yōu)勢在“一帶一路”征程中將會延續(xù)釋放。

當前下游農膜開工率已經達到68%，處于極高值。從往年的開工節(jié)奏來看，農膜具有明顯的淡旺季差異。一般進入11月之后，開工率會開始有所下滑，但我國生產農用塑料薄膜需求規(guī)模巨大，產量第一和覆蓋面積第一，大致相當于世界其他國家總和的1.6倍。據不完全統(tǒng)計，目前全行業(yè)擁有農膜生產企業(yè)近千家，生產能力200萬噸以上，其中年生產能力萬噸以上的企業(yè)約60家，大型骨干企業(yè)約30家，其生產能力和年產量均占全國總量的60%。棚膜年耗用量已達70萬噸，覆蓋面積達5000萬畝；地膜年銷量約45萬噸，覆蓋面積在2.2億畝以上；農地膜實際消費量已超過120萬噸。

供給方面，近期PE裝置開工率分別為86.31%。PE方面，本周或近期新增檢修包括蘭州石化、揚子石化，中沙天津，中天合創(chuàng)。本周或近期新增復產包括神華新疆復產。庫存方面，11月19日國內PE庫存環(huán)比11月12日增加1.12%，其中上游生產企業(yè)PE庫存環(huán)比增加2.86%，PE港口庫存環(huán)比下降4.59%，貿易企業(yè)PE庫存環(huán)比降3.87%。

受原油下跌影響，化工板塊近期出現(xiàn)一波下跌行情，塑料也從高點9840元/噸持續(xù)下行到8655元/噸年內低點，短時間內跌幅達15%，到成本區(qū)間。從下游利潤來看，PE方面，華北地膜和棚膜價格分別為9850元/噸和10850元/噸，近期持平。華東纏繞膜價格較上周持平仍為11900元/噸，本周纏繞膜本周利潤因PE價格回落有所上升。

基于上述判斷，我們選擇了做多塑料期貨的交易策略：

交易合約：L1901。

交易方向：買入。

進場點位：8815—8820。

目標價位：8965—9120。

止損價位：8520—8665。

計劃占用總資金80%，買進1000手。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。