鋼價呈加速下跌態(tài)勢 原料價格面臨壓力

從11月開始，鋼價進入了下跌態(tài)勢，所有品種價格都出現(xiàn)不同程度的下跌。其中，螺紋鋼現(xiàn)貨全國均價已經(jīng)跌破4000元/噸大關(guān)，京津等地價格跌至3500元/噸左右。而鋼坯價格更是遭遇暴跌，較最高點累積跌幅每噸超過千元。就華北地區(qū)看，鋼坯業(yè)務(wù)已處于虧損。需求和限產(chǎn)力度不及去年同期，成為近期鋼價大幅走弱的主要因素。

鋼價加速下跌

今年以來，鋼價頂點出現(xiàn)在11月1日達到4715元/噸。隨后一路下滑，近期呈現(xiàn)加速下滑的態(tài)勢。截至11月28日，據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，價格指數(shù)為146點，較前一日下降了1.5點；國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3897元/噸，比前一日的3947元/噸下降50元/噸，比今年高點的4715元/噸下跌近800元/噸；唐山鋼坯價格為3040元/噸，較前一周下跌了410元/噸，較今年最高點4110元/噸下跌了1070元/噸。

分析師表示，造成此次斷崖式下跌的主要原因與需求和環(huán)保限產(chǎn)等因素有關(guān)。目前建筑鋼材需求由旺季轉(zhuǎn)向淡季，需求逐漸轉(zhuǎn)弱。而今年環(huán)保限產(chǎn)政策也出現(xiàn)了變化，取消了“一刀切”，限產(chǎn)力度低于去年同期。從高爐開工率可以看出差異，目前中小企業(yè)高爐開工率為78.2%，而去年同期是73.9%。同時，市場信心不足也是重要因素。此外，期現(xiàn)貼水存在修復(fù)的需求，11月份螺紋鋼現(xiàn)貨跌幅高于期貨跌幅，實現(xiàn)了一定修復(fù)。

長江證券分析師認(rèn)為，近期鋼價大跌主要是由于行業(yè)需求趨弱以及供給高位格局未變。本周建材成交量降幅達11.7%，而作為取暖季限產(chǎn)第二周供給依然較去年同期高出近10%，唐山地區(qū)高爐開工率約68%，去年同期僅為約40%；此外，需求預(yù)期變差，庫存結(jié)構(gòu)出現(xiàn)向鋼廠傳導(dǎo)的趨勢，總庫存下降0.2%，降幅繼續(xù)收窄。其中，廠庫加速累積，社會庫存去庫存速度放緩。

原料價格面臨壓力

由于鋼材價格繼續(xù)下跌，行業(yè)噸鋼盈利水平下行。盈利壓力加大，鋼企開始打壓原料價格。長江證券認(rèn)為，未來原料價格壓力將大于鋼價壓力。

焦炭走勢較為明顯。11月28日，焦炭市場弱勢運行。焦炭第三輪降價基本落地，山東、河北部分主流鋼廠開啟第四輪提降，降幅150元/噸，焦炭提降頻率加快，降幅增加。實際上，目前焦企庫存水平并不高。Mysteel煤焦事業(yè)部分析師張洋洋指出，目前焦炭供應(yīng)仍處于緊平衡。焦炭價格本輪下跌主要受成材價格下跌帶動，鋼廠利潤收縮主動打壓原材料價格。后續(xù)焦炭現(xiàn)貨下跌的幅度仍取決于各地采暖季限產(chǎn)的實際執(zhí)行情況。進入采暖季，山西、山東等地焦鋼企業(yè)陸續(xù)開始執(zhí)行秋冬季錯峰限產(chǎn)。據(jù)Mysteel調(diào)研，除徐州地區(qū)因政策因素焦企限產(chǎn)幅度在50%左右，其他區(qū)域檢查力度相對弱一些，且沒有采取“一刀切”措施，整體限產(chǎn)力度不如去年同期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。