10月25日上海鋼材市場本周回顧

本周上海市場主流價格繼續(xù)趨弱運行，成交整體一般。本周遠期市場的持續(xù)走低，導(dǎo)致商家心態(tài)逐漸惡化，加上下游需求仍未有明顯改善，成交一直難有好轉(zhuǎn)，商家迫于出貨壓力，選擇跌價促銷，不過市場整體庫存有所下降，加上成本的支撐較強，因此價格下跌的空間有限。截至周五，中天高線Φ8.0mmHPB300價格為3600元/噸，較上周價格上漲10元/噸；中天螺紋Ф20mmHRB400價格為3420元/噸，較上周下跌20元/噸。馬鋼14-20mm中厚板價格為3460元/噸，較上周價格下跌20元/噸。沙鋼4.75mmQ235B熱軋板卷價格為3480元/噸，較上周價格下跌20元/噸。鞍鋼1.0mmST12冷軋板卷價格為4400元/噸，較上周價格下跌40元/噸。本鋼1.0mmDC51D+Z鍍鋅板卷價格為4570元/噸，較上周價格持平；寶鋼0.476mmTDC51D+Z彩涂板卷價格為7250元/噸，較上周價格上漲50元/噸。馬鋼16#Q235B槽鋼價格為3390元/噸，較上周價格下跌40元/噸；馬鋼200*100*5.5*8Q235H型鋼價格為3430元/噸，較上周價格持平。

宏觀方面，10月匯豐中國PMI預(yù)覽值50.9，升至七個月高點；央行公開市場操作連停三次，本周凈回籠580億；商務(wù)部預(yù)警外貿(mào)“保八”壓力，提振尚有空間；央行初步統(tǒng)計，三季度金融機構(gòu)貸款70.28萬億元，同比增14.3%；李克強表示有能力完成今年經(jīng)濟社會發(fā)展主要任務(wù)；央行統(tǒng)計顯示，截至9月小貸公司7398家，貸款余額7535億；9月外匯占款凈增1264億元，資金流入跡象明顯；9月全球粗鋼產(chǎn)量同比增長6.1%，增速創(chuàng)近23個月來最高；10月歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至51.5，表現(xiàn)弱于市場預(yù)期。

表1：本周上海市場主要品種價格匯總

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

上海建材：雖然本周下游需求稍有放量，商家出貨較前期有所轉(zhuǎn)好，但臨近月末，商家存在一定銷售壓力，市場心態(tài)以偏弱為主，由此本周上海市場建筑鋼材價格小幅下跌。具體來看，周初下游采購有所釋放，商家多數(shù)表示成交較前期有所好轉(zhuǎn)，但出于對后市的不確定以及一定的庫存壓力，周中本地市場建材價格弱穩(wěn)運行，其中盤螺和抗震螺紋表現(xiàn)較為疲態(tài)。究其原因，上周末占市場較大比例的個別品牌盤螺資源大量抵滬，商家?guī)齑婊鶖?shù)較大，由此商家多數(shù)跌價出貨；而北方鋼廠資源陸續(xù)南下抵滬，使得本地市場北方材和三類品牌銷售壓力明顯增加，弱勢漸顯。行至周末，除本地主導(dǎo)鋼廠為搶占銷量小幅下跌外，本地市場經(jīng)銷商在成本支撐下讓價意愿弱，報價均平穩(wěn)運行。時值月底，市場資金或趨緊，就目前的需求情況來看，下周上海市場建筑鋼材或弱勢盤整。

上海中厚板：迫于鋼材遠期市場連續(xù)下跌的影響，本周上海中厚板市場成交受阻，往往差價10元/噸，便意味著訂單的流失，所以貿(mào)易商只好選擇跌價促銷，普中板周跌幅在20-40元/噸。不過，當市場主流價格跌至3400元/噸整數(shù)關(guān)口時，大多數(shù)經(jīng)銷商選擇暫穩(wěn)觀望，但也有個別商戶在3370-3380元/噸出貨。隨著北方資源南下船只安排的流暢，后期抵達申城中厚板新貨資源將會增多。一些商戶擔憂集中到貨會導(dǎo)致價格競爭激烈從而迫使主流價格繼續(xù)下行，但考慮到新到資源已經(jīng)處于虧損，商家跌價行為將更為謹慎。因而筆者認為下周申城中厚板售價即便下跌，其空間也有限，但弱勢格局仍然難以避免。

上海熱軋：本周市場繼續(xù)呈現(xiàn)陰跌格局，對于多數(shù)商家來說，本周鋼價走勢更加的讓人無奈。雖然市場可流通資源仍然保持在較低水平，同時各大鋼廠盤價仍然穩(wěn)固在高位，現(xiàn)貨市場倒掛情況仍然較為明顯。對于后期市場，目前現(xiàn)貨商分歧較為明顯，部分商家操作手段仍然以賣空為主。但仍有少部分商家表示，目前價格繼續(xù)殺跌追空已經(jīng)空間不大，反而后期鋼價低位成本支撐十分堅挺的情況下，不愿拋售手中低位現(xiàn)貨資源。預(yù)計下周市場擺脫“陰跌”格局希望仍然不大，但下探的空間已經(jīng)十分有限。

上海冷軋：本周上海市場冷軋價格持續(xù)走低，市場成交較差，商家心態(tài)不佳。截止發(fā)稿，該區(qū)域冷軋主流成交價在4320-4370元/噸，市場各主導(dǎo)鋼廠資源價差逐步收窄。據(jù)了解，近期國內(nèi)冷軋鋼廠繼續(xù)出臺11月期貨價格政策，伴隨市場行情走勢低迷，廠商對于后期出廠價格均以平盤或暗跌為主，部分鋼廠亦加大對于目前到貨優(yōu)惠補跌，因此，成本仍有小幅走低趨勢。下游方面，三季度汽車、家電的需求呈現(xiàn)較好的增長態(tài)勢，但是作為這些下游行的主要原料冷軋產(chǎn)品的價格卻呈現(xiàn)持續(xù)低迷的格局。影響當前冷軋價格走勢的關(guān)鍵因素有：其一、近期宏觀面仍未出臺較為利好的消息，商家對于后期市場的預(yù)期較差；其二、供應(yīng)增速遠遠高于需求增速；其三、本地市場資金面依然偏緊，商家出貨較為積極，加之鋼廠的低價資源的沖擊。故短期來看，價格仍有一定的下調(diào)幅度。

上海涂鍍：本周上海彩涂價格繼續(xù)出現(xiàn)小幅回落，市場需求相對較差，商家觀望情緒較濃，市場整體庫存繼續(xù)回升。截止本周末，市場上0.5mm規(guī)格，一線鋼廠成交價維持在6800-7150元/噸，二線鋼廠維持在5600-6000元/噸，民企產(chǎn)品則維持在4900-5000元/噸，較上周持平。近期來看，市場需求在短期內(nèi)無法有效釋放，工程開工相對偏少，市場上下游備貨積極性不高，導(dǎo)致了市場庫存出現(xiàn)一定的累積。從鋼廠所反饋的情況看，各大鋼廠11月份出廠價以企穩(wěn)為主，由于原料價格出現(xiàn)小幅向下的調(diào)整，因此產(chǎn)品價格也出現(xiàn)了一定回落，部分鋼廠的出廠政策導(dǎo)致商家的心態(tài)較不平衡，對后市不看好的心理較為明顯。因此短期內(nèi)來看，成本較高，但市場大幅跟隨的可能性較低，需謹慎。就彩涂市場來看，出口市場再度受到?jīng)_擊，菲律賓對中國也將出現(xiàn)反傾銷，照此情形看，后期國外單極有可能會出現(xiàn)回流現(xiàn)象，但國內(nèi)的短期消費量未出現(xiàn)明顯上升，因此價格弱勢調(diào)整的可能性較高。照此估計，短期內(nèi)市場將會維持，但后期來看，其價格可能會出現(xiàn)一定的下降。

上海型材：本周上海型材價格弱勢運行，其中工角槽價格下跌，跌幅在40元/噸，H型鋼持穩(wěn)。市場成交尚可，綜合整周來看較上周成交好轉(zhuǎn)，但周三過后出現(xiàn)明顯下滑，對此市場心態(tài)不一，部分商家對后市看空繼續(xù)跌價刺激成交，但也有商家認為時下價格并不是影響成交關(guān)鍵因素，因此售價堅挺以保證利潤。庫存方面，本周到貨不多，出貨大于入庫，因此市場庫存周環(huán)比下降明顯，此對后期價格起到利好支撐。

表2：本周上海市場主要品種庫存匯總

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

據(jù)調(diào)查顯示，本周末上海市場螺紋鋼庫存29.7萬噸，比上周減少0.47萬噸，線材庫存11.64萬噸，比上周減少0.46萬噸；熱軋庫存99.3萬噸，比上周減少2.12萬噸；中板庫存22.34萬噸，比上周減少0.17萬噸；冷軋庫存53.46萬噸，比上周增加0.03萬噸；工角槽庫存6.33萬噸，比上周減少0.47萬噸；H型鋼庫存4.54萬噸，比上周減少0.2萬噸?？値齑?27.31萬噸，下降3.86萬噸。

綜上所述，本周市場價格繼續(xù)弱勢下行，成交情況總體不太理想。受遠期市場持續(xù)下挫的影響，市場悲觀情緒加重，加上需求始終難以釋放，在出貨壓力下，商家報價持續(xù)小幅陰跌。不過本周新資源到貨整體不多，本周末庫存較上周有所下降，加上目前市場資源已經(jīng)有所倒掛，商家也不愿過多虧本銷售，跌價也比較謹慎。短期來看，市場仍將延續(xù)弱勢調(diào)整的格局，但在成本及低庫存支撐下，價格下行空間不大。預(yù)計下周上海市場鋼價弱勢運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。