華潤元大基金舒強(qiáng)：新能源汽車行業(yè)機(jī)會將向龍頭集中

得益于國家政策扶持，近幾年國內(nèi)新能源汽車行業(yè)發(fā)展迅猛。但隨著新能源汽車市場的擴(kuò)大，補貼逐年退坡。對此影響，華潤元大基金舒強(qiáng)分析指出，從國內(nèi)新能源汽車行業(yè)現(xiàn)狀來看，2017年我國新能源(600617,診股)汽車銷量為78萬輛，占全球新能源汽車銷量的50%以上，而我國新能源汽車銷量僅占汽車總銷量的2.7%，可以看出，我國在新能源汽車產(chǎn)業(yè)已引領(lǐng)全球，且從國家長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃2025年滲透率達(dá)到20%來看，還有很大發(fā)展空間。

從發(fā)展的迫切性看，改進(jìn)燃油車節(jié)能技術(shù)的難度越來越大，車企只有積極生產(chǎn)新能源汽車才能滿足國家油耗限制要求；從需求端看，新能源汽車的使用成本相對更低，可在一定程度上帶動需求；從供給端看，近幾年越來越多的海外主流車企進(jìn)入新能源汽車市場，推動新能源汽車技術(shù)的升級和成本的下降，可選車型大幅增加，續(xù)航里程大幅提升，逐步減少了消費者對新能源汽車的憂慮。

我國新能源汽車行業(yè)目前處于政策激勵下高速成長的中后期，并逐漸向市場化過渡。伴隨補貼政策的減少，預(yù)計未來政策影響將逐步減弱，品牌、性價比、消費體驗將成為行業(yè)發(fā)展的核心要素，并向優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)加速集中。

對于新能源汽車行業(yè)的投資機(jī)會，舒強(qiáng)表示，由于財政補貼的壓力及生產(chǎn)成本的下降，量增價降是未來兩年的主旋律，行業(yè)利潤會發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移，由上游向中游、下游轉(zhuǎn)移。當(dāng)前處于2019年補貼政策出臺的蜜月期，短期由于市場對補貼減少幅度的不確定，板塊會呈現(xiàn)震蕩行情。2019年，隨著補貼政策的落地，優(yōu)質(zhì)龍頭公司份額持續(xù)提升，具備投資機(jī)會。2020年之后，行業(yè)進(jìn)入完全市場化競爭，海外一流車企進(jìn)入，將帶動行業(yè)需求，具備產(chǎn)品優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢的標(biāo)的有望伴隨行業(yè)成長而成長，具備長期投資價值。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。