11月19日12月華東地區(qū)熱卷鋼廠出廠價格預(yù)測

繼10月份熱卷價格月跌幅達(dá)150-200元/噸后，進(jìn)入11月份價格跌速加快，截止11月19日，華東主流地區(qū)上海、張家港、寧波跌幅已經(jīng)超250元/噸。值得注意的是，目前熱卷現(xiàn)貨價格已經(jīng)逐漸逼近鋼廠成本線，那么在此現(xiàn)狀下，12月份華東地區(qū)主流鋼廠寧鋼、沙鋼熱卷出廠價格將如何調(diào)整？筆者從以下幾點進(jìn)行預(yù)測：

一、經(jīng)銷商盈利情況

表1：寧鋼一級代理商月度盈虧情況

說明：上表中當(dāng)月銷售價格是寧波市場熱卷月度均價，不同經(jīng)銷商出貨進(jìn)度不一樣，盈利情況也不一樣，故此表格內(nèi)容僅供參考。

從上表中，我們看出，1-10月份寧鋼一級代理商除了1-2月份虧損外，其它月份都有盈利，其中5月份噸鋼利潤接近150元/噸，筆者粗略計算了寧鋼一級經(jīng)銷商1-10月份月均盈利在45元/噸左右，而二級經(jīng)銷商算上資金成本40元/噸加上托盤費用10元/噸基本上在盈虧邊緣。截止11月19日，11月份寧波市場熱卷均價為3962元/噸卷價，鋼廠出廠價為4400元/噸，若本次無補(bǔ)差，那么減去返利后一級代理商噸鋼虧損363元/噸，二級經(jīng)銷商虧損超過400元/噸，故筆者認(rèn)為鋼廠本月補(bǔ)差在400-450元/噸。

二、鋼廠對12月份已無預(yù)期，積極跟進(jìn)市場

1、11月份北方地區(qū)（東北為主）大量后結(jié)算資源發(fā)往華東，10月份本鋼華東結(jié)算價格為3910元/噸（到貨周期較長），貿(mào)易商在鋼廠結(jié)算政策保證下為出貨積極砸價格，將庫存維持在偏低水平，以防范風(fēng)險；

2、華北鋼廠主動下調(diào)價格并配合更好的結(jié)算政策來換取更多的訂單資源，避免在現(xiàn)貨價格達(dá)到成本線前而被動停產(chǎn)檢修，說明現(xiàn)在鋼廠已經(jīng)逐漸失去絕對話語權(quán)；

3、寧波鋼鐵計劃12月7-14日軋線停產(chǎn)年修，預(yù)計影響總量9-10萬噸成材，高爐不停，生產(chǎn)板坯給后期生產(chǎn)備用。本次檢修或稍微緩解下12月市場心態(tài)，但具體對大環(huán)境的影響可能不大，除非北方地區(qū)熱卷鋼廠集中檢修。

從這三方面看，11月華東地區(qū)兩大熱卷鋼廠價格政策在目前市場價倒掛500元/噸以上的背景下，出廠價會大幅下調(diào)，但預(yù)計不會一步到位。

三、鋼廠利潤已經(jīng)嚴(yán)重縮水

現(xiàn)貨價格逐漸貼近成本線原料持續(xù)上行、現(xiàn)貨大幅下跌，目前熱軋鋼廠利潤按1個月前得原料成本算只有200-300元/噸利潤，若按當(dāng)前原料價格基本上無利潤空間，說明站在鋼廠角度熱卷還有下跌空間，但不會太多。綜上所述，在市場價與鋼廠定價大幅倒掛以及鋼廠對12月份已無預(yù)期的背景下，下調(diào)力度會達(dá)到2018年之最。筆者預(yù)計本次寧鋼12月份熱卷出廠價下調(diào)400元/噸左右，普碳補(bǔ)差400-450元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。