1月28日價格的風險轉(zhuǎn)移--本周鋼材市場點評

我們上周探討了一個鋼市價格的走勢問題，提出了一個觀點：在3-4月份之前，市場的價格將會有一波漲勢，或在前期漲，或在當期漲?，F(xiàn)在看來，以“寶鋼”為代表的鋼廠顯然是選擇價格在前期漲，在未來市場價格上漲的心理預(yù)期下，提前宣布3月份的價格政策仍是上漲，市場為之振奮，期貨繼續(xù)拉漲，現(xiàn)貨量價背離。我們從幾個角度來分析鋼廠的價格風險轉(zhuǎn)移得到了成功：　　一是鋼廠漲價后，市場的認可度并不低。一般情況下，鋼廠的價格的連續(xù)上漲，一般會遭來市場的詬病，而此次寶鋼的價格“四連跳”，市場的認可度還頗高?？纯雌诼?305創(chuàng)了近期新高；武鋼、鞍鋼、本鋼的價格也隨之上漲?！　《卿搹S漲價后，價格風險得到了轉(zhuǎn)移。3月份的價格存在風險，因為這個時候的鋼材社會庫存肯定是較高的，在這個較高的社會庫存中，鋼材成本價格有高有低，面對著并不確定市場價格必然上漲的局面，鋼廠已提前將價格利潤鎖定，而鋼貿(mào)商就面臨著較大的價格風險?！　∪砸詫氫摓槔覀冊賮矸治鲆幌聝r格問題，分析一下后期的價格走勢。寶鋼12月份的熱軋價格上漲了117元/噸，而上海市場熱軋4.75mm的價格從3930元/噸上漲到4020元/噸，市場僅上漲了90元/噸，沒有跟上鋼廠的價格漲幅，鋼貿(mào)商不賺錢。寶鋼2013年元月份的熱軋價格上漲了93.6元/噸，而上海市場熱軋4.75mm的價格從4020元/噸上漲到4160元/噸，市場價格上漲了140元/噸，顯然鋼貿(mào)商是賺錢的。問題在于，2、3月份寶鋼連續(xù)漲價幅度為421.2元/噸，而此時的交易市場從時間的空間看正值傳統(tǒng)的春節(jié)前后，市場交易較為清淡，出現(xiàn)了量價背離的狀況。后期價格能否上漲，存在的不確定性更大，因為隨著熱卷進多出少，屆時庫存較高，鋼貿(mào)商競相出貨，面對著較高的接貨成本，或?qū)笃诘膬r格上漲欲望降低。由此看來，鋼貿(mào)商后期的交易風險有可能存在，或?qū)⒚媾R虧損。　　三是部分鋼廠充分利用了期價的優(yōu)勢，在市場判斷后期欲漲之際，將可能的價格上漲主動權(quán)控制在了自己手上。　　通觀鋼廠調(diào)價，顯示了鋼廠的調(diào)價政策更為務(wù)實，提前鎖定可能的價格利潤，博弈市場?！　∠轮茕撌蓄A(yù)判：　　一、鋼材供給。1月中旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為161.25萬噸，旬環(huán)比下降3.73%。1月中旬全國粗鋼日產(chǎn)量達191.4萬噸，旬環(huán)比下降1.53%。顯示雖然鋼廠從時間的角度上講應(yīng)處于產(chǎn)量擴張階段，但下游需求不濟，原材料價格較高，鋼材價格隨之較高，鋼廠的生產(chǎn)運營也處于謹慎狀態(tài)?！　《⒃牧现?a target="_blank">鐵礦石。本周進口礦港口庫存7010萬噸，再創(chuàng)新低。從港口礦石庫存的連續(xù)降低，反映出鋼廠的采購力度仍然較強。而礦石價格（澳礦62%，以下同）在下跌到145.5美元/噸后，出現(xiàn)了小幅的價格反彈，本周末價格收于148.25美元/噸，顯示了目前進口礦的下跌空間很有限，但上漲的阻力也很大?！　D1 進口礦庫存走勢（單位：萬噸）