11月13日熱軋薄板市場(chǎng)周評(píng)

周初，市場(chǎng)熱卷價(jià)格延續(xù)上周行情，震蕩上漲。但臨近周末，受央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)影響，股市、期貨有所走低；周五市場(chǎng)有傳聞稱印花稅或?qū)⑸险{(diào)，致使資金盤面大幅跳水，現(xiàn)貨價(jià)格受到?jīng)_擊，但由于時(shí)值周末，加之本周各大鋼廠的新政也以上漲為主，因此下跌空間有限，價(jià)格較為平穩(wěn)。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價(jià)分別為蘭州市場(chǎng)4730元/噸和邯鄲市場(chǎng)4390元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價(jià)格為4524元/噸，較上周上漲43元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價(jià)格分別為烏魯木齊市場(chǎng)4620元/噸和上海市場(chǎng)的4290元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷的平均價(jià)格為4438元/噸，較上周上漲39元/噸。

本周MyspiC國內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)163.7，相較上周上漲2.2%，較上月指數(shù)上漲3.3%，與去年同期相比，上漲22.8%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為141.8點(diǎn)，相較上周上漲1.0%，較上月上漲0.6%，與去年同期相比，上漲18.9%；熱卷指數(shù)為156.5點(diǎn)，相比上周上漲0.6%，較上月上漲0.7%，比去年同期相比，上漲20.8%。

中國人民銀行副行長馬德倫表示，央行對(duì)于高通脹的風(fēng)險(xiǎn)一直保持高度警惕。央行一直在密切關(guān)注外匯大量流入的情況，并通過公開市場(chǎng)操作等方式來進(jìn)行對(duì)沖，防止貨幣供應(yīng)總量過多的情況出現(xiàn)。同時(shí)，央行副行長胡曉煉也在中國社會(huì)科學(xué)院論壇2010年會(huì)上表示，今后央行還將密切關(guān)注物價(jià)走勢(shì)，繼續(xù)靈活有效地運(yùn)用調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和加息等流動(dòng)性管理工具。此外，胡曉煉就“宏觀審慎框架”作介紹時(shí)表示，在大量資本流入的情況下，央行認(rèn)為可以把對(duì)資本大量流入的管理納入宏觀審慎管理的框架，可以考慮通過對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的管理來應(yīng)對(duì)資本大量流入的問題。

國家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布數(shù)據(jù)，10月份我國居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲4.4%，漲幅比9月份擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)25個(gè)月來新高。而PPI增速出現(xiàn)趨穩(wěn)走高的勢(shì)頭，也再次向市場(chǎng)傳達(dá)出通脹壓力走強(qiáng)的信號(hào)。在公布數(shù)據(jù)的前一日晚間，央行宣布，自11月16日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，預(yù)計(jì)此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共計(jì)凍結(jié)資金超過3000億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率旨在對(duì)沖過多的流動(dòng)性，但此舉不會(huì)對(duì)流動(dòng)性充裕的情況有根本性的改變。

【華東地區(qū)】

本周華東市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格先漲后跌，周初在市場(chǎng)上漲勢(shì)頭較強(qiáng)的情況下，成交情況不錯(cuò)，終端和中間需求都有所增長。但從周三下午，電子盤、期貨等資金盤面開始小幅下挫，市場(chǎng)預(yù)期也開始走弱，現(xiàn)貨價(jià)格止?jié)q回穩(wěn)。臨近周末，市場(chǎng)在最后時(shí)間出現(xiàn)一波跳水行情，貿(mào)易商表示對(duì)大幅下降的原因并不了解，僅僅懷疑央行可能在近期有上調(diào)印花稅的可能。

除了動(dòng)蕩的政策面消息，本周也是各大鋼廠集中出價(jià)的時(shí)段。包括馬鋼、沙鋼、中鐵等大型鋼廠的調(diào)價(jià)政策均以上漲為主，市場(chǎng)倒掛情況依然較為嚴(yán)重。

庫存方面，根據(jù)12日上海庫存的統(tǒng)計(jì)來看：熱軋187.313萬噸，減少2.348萬噸。在本周后期成交情況明顯回落的情況下，仍能保持一定的庫存消耗，可能近期繼續(xù)推進(jìn)的“節(jié)能減排”工作起到一定作用，據(jù)悉，部分地區(qū)的限電限產(chǎn)工作仍在繼續(xù)。但由于總量較大，上海市場(chǎng)的熱卷庫存仍處于高位。

對(duì)于后期走勢(shì)，貿(mào)易商分歧較大?？礉q商家表示：通貨膨脹帶來的成本壓力加劇、以及市場(chǎng)流通性過剩帶來的炒作可能，資金盤面及現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)該還能走出一波上揚(yáng)行情；而看跌的商家則認(rèn)為，后期有關(guān)部門可能會(huì)出臺(tái)更多防止通貨膨脹的政策，一旦政府開始管控，價(jià)格很難支撐。對(duì)同一個(gè)政策消息有不同的解讀，也造成貿(mào)易商的操作手段大相徑庭，本周市場(chǎng)上也存在著惜售和積極出貨的兩種情緒。筆者以為，由于政策面的迷霧重重，市場(chǎng)不確定因素增多，因此后期市場(chǎng)大漲希望渺茫。但由于鋼廠的進(jìn)一步提價(jià)導(dǎo)致現(xiàn)貨成本繼續(xù)抬高，下調(diào)空間十分有限。下周行情應(yīng)該能保持高位震蕩，建議商家密切關(guān)注有關(guān)部門言論，及時(shí)把握大的政策和消息。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南地區(qū)熱軋板卷呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)。截止周五，廣州地區(qū)4.5mm以上普卷主流報(bào)價(jià)在4340-4380元/噸不等；南寧地區(qū)5.75mm以上熱卷市場(chǎng)價(jià)格在4550元/噸左右，較上周上漲80元/噸左右。上半周，隨著外圍市場(chǎng)熱軋板卷及期貨價(jià)格的持續(xù)上漲，加之鋼廠出廠價(jià)格連續(xù)上調(diào)的推動(dòng)下，華南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格上漲明顯。隨著價(jià)格的上漲，市場(chǎng)套現(xiàn)情緒濃厚，上漲壓力漸增。隨著周五期盤的大幅跳水，現(xiàn)貨價(jià)格隨之下跌，成交量明顯萎縮，貿(mào)易商對(duì)后市信心明顯不足。鋼廠方面：柳鋼對(duì)熱軋板卷上調(diào)80元/噸。庫存方面：受天氣影響，近日北方資源南下較少，而前期上漲過程中，市場(chǎng)出貨情況不錯(cuò)，華南地區(qū)整體庫存較上周繼續(xù)下降。對(duì)于下周走勢(shì)，貿(mào)易商表示，在目前經(jīng)濟(jì)整體通貨膨脹嚴(yán)重的背景下，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格謹(jǐn)慎看多。

本周中南地區(qū)3.0mm熱軋板卷平均價(jià)格為4503元/噸，較上周上漲40元/噸。分析本周市場(chǎng)價(jià)格，熱軋板卷主要呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)。本周初，在主流市場(chǎng)及其他主流品種價(jià)格猛烈上漲的帶動(dòng)下，熱軋卷板價(jià)格也不斷走強(qiáng)。但在價(jià)格達(dá)到一定高度后，下游采購情緒漸弱，開始進(jìn)入觀望態(tài)勢(shì)。據(jù)市場(chǎng)反饋，除終端需求不足外，中間商的炒作心理也逐漸降溫，市場(chǎng)成交由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。鋼廠方面，雖然沙鋼、馬鋼等價(jià)格政策以上漲為主，但寶鋼平盤出臺(tái)十二月份價(jià)格政策，打破了市場(chǎng)原本的漲價(jià)預(yù)期，也讓貿(mào)易商對(duì)后市信心有所減弱。至周四，期貨、電子盤走勢(shì)出現(xiàn)波動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)滯漲；周五，資金盤的大幅下跌更是拉低現(xiàn)貨價(jià)格?？傮w來看，隨著后期可能出現(xiàn)的政策面打壓，熱軋板卷的價(jià)格可能將進(jìn)入高位盤整期。

本周西南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格先揚(yáng)后抑，市場(chǎng)觀望情緒漸顯濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價(jià)4600元/噸，較上周末上漲90元/噸。周初在鋼材期貨、電子盤價(jià)格大幅上漲以及鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格的帶動(dòng)下，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)上周強(qiáng)勢(shì)行情，上海、天津等國內(nèi)主要城市熱軋板卷價(jià)格率先領(lǐng)漲，西南地區(qū)緊隨其后，主流價(jià)格較大幅度上漲。周中受央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、市場(chǎng)加息預(yù)期再度升溫等利空消息影響，市場(chǎng)交易氛圍趨弱，貿(mào)易商及終端觀望情緒漸顯濃厚，市場(chǎng)報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主。在周末來臨之際，受遠(yuǎn)期價(jià)格大幅下挫沖擊，商家對(duì)后市產(chǎn)生恐慌情緒，西南地區(qū)個(gè)別城市熱軋板卷價(jià)格有所回落。綜合來看，由于目前市場(chǎng)偏空消息居多，且金融層面存在諸多不確定性因素，加之寒冷天氣及需求淡季將至，短期內(nèi)西南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格或有可能震蕩向下，但由于近期鋼廠紛紛上調(diào)出廠價(jià)格，加之市場(chǎng)的通脹壓力，后期現(xiàn)貨成本高企，下行空間將十分有限。

【華北地區(qū)】

本周華北地區(qū)熱軋板卷價(jià)格橫盤震蕩。截止發(fā)稿，天津市場(chǎng)5.5mm熱卷主流報(bào)價(jià)在4350-4370元/噸，與上周五價(jià)格基本持平；北京市場(chǎng)3.0mm熱卷報(bào)價(jià)在4430元/噸，較上周五下跌20元/噸；石家莊市場(chǎng)3.0mm熱卷成交價(jià)在4420元/噸左右，與上周五價(jià)格持平；太原市場(chǎng)3.0mm熱卷主流成交價(jià)格為4480元/噸。由于本周市場(chǎng)經(jīng)歷過一波沖高回落的行情，市場(chǎng)整體成交較上周也有所放緩。

上周市場(chǎng)曾走出一波大漲行情，貿(mào)易商信心激增。因此本周開市后，個(gè)別商家繼續(xù)拉高價(jià)格，終端和部分中間商也存在追漲心理，市場(chǎng)成交不錯(cuò)，低價(jià)資源也迅速向高位靠攏。雖然在此過程中，陸續(xù)有央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金利率0.5%、寶鋼12月份熱軋價(jià)格平盤等利空消息出現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格雖然停止上漲，但貿(mào)易商心態(tài)仍比較平穩(wěn)，各戶報(bào)價(jià)也較為堅(jiān)挺。臨近周末，受遠(yuǎn)期利空消息影響，各資金盤面跳空低開，商家心態(tài)出現(xiàn)動(dòng)搖，獲利套現(xiàn)心理趨強(qiáng)，低位資源陸續(xù)出現(xiàn)。

華北地區(qū)各主要市場(chǎng)庫存壓力普遍不大，基本能保持供需平衡。不過北京市場(chǎng)本周庫存明顯增加，其主要原因是鋼廠到貨較為集中，尤其是承鋼復(fù)產(chǎn)以后，到貨壓力明顯。

對(duì)于后市，多數(shù)商家表示迷茫，尤其是周五市場(chǎng)所表現(xiàn)出來的對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)的悲觀，似乎抑制了下周市場(chǎng)的上漲。因此，貿(mào)易商普遍認(rèn)為下周現(xiàn)貨價(jià)格震蕩盤整的可能性較大。但鑒于目前市場(chǎng)整體通脹壓力較大，后期成本壓力增加，加之各鋼廠紛紛上調(diào)出廠價(jià)格，現(xiàn)貨還有支撐動(dòng)力。下周，市場(chǎng)或仍將以政策導(dǎo)向?yàn)橹鳎ㄗh貿(mào)易商密切注意央行及有關(guān)部門動(dòng)向，及時(shí)調(diào)整操作手段。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)熱軋板卷價(jià)格較上周明顯上漲，截至周五，蘭州市場(chǎng)4.75mm普卷主流報(bào)價(jià)在4580元/噸，較上周上漲80元/噸。前半周，市場(chǎng)成交表現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，商戶報(bào)價(jià)堅(jiān)挺；后半周，在主導(dǎo)市場(chǎng)行情趨弱、市場(chǎng)資源的逐漸增加的情況下，部分商戶出現(xiàn)暗降出貨的情況，使得市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)下跌20元/噸，這也導(dǎo)致市場(chǎng)心態(tài)開始轉(zhuǎn)弱，觀望情緒濃厚，成交量也有明顯萎縮。周五，遠(yuǎn)期價(jià)格大幅跳水，主導(dǎo)市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，西北地區(qū)同樣也受到影響，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步回落，價(jià)格表現(xiàn)整體呈先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)。鋼廠方面，八鋼資源開始正常到貨，市場(chǎng)庫存略有增加。對(duì)于下周走勢(shì)，西北地區(qū)貿(mào)易商仍然樂觀，商家大多表示，目前基本面并沒有發(fā)生太大改變，而價(jià)格經(jīng)過前期的持續(xù)上漲后已達(dá)到一個(gè)新的高度，短暫回調(diào)只是為了夯實(shí)底部。本周，各大鋼廠陸續(xù)出臺(tái)新一期價(jià)格政策，河鋼、沙鋼等大型鋼廠的大幅上調(diào)價(jià)格也使各地市場(chǎng)后期資源成本明顯抬高，下行空間很小。因此，對(duì)于下周行情，熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒒氐秸鹗幷{(diào)整態(tài)勢(shì)。

本周東北地區(qū)3.0mm熱軋板平均價(jià)格4526元/噸，相比上周上漲58元/噸；5.5mm熱軋板平均價(jià)格4400元/噸，相比上周上漲58元/噸。現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，但成交并不樂觀。本周開盤，由于上海、天津等外圍主導(dǎo)城市價(jià)格上漲的帶動(dòng)，本地市場(chǎng)價(jià)格也逐漸跟漲，但市場(chǎng)成交并無明顯好轉(zhuǎn)，終端采購相對(duì)較少。盤中，在央行上調(diào)準(zhǔn)備金率及加息預(yù)期增加等利空消息的影響下，熱卷價(jià)格開始出現(xiàn)小幅趨弱。不過，由于傳統(tǒng)淡季的深入，即使大幅度下調(diào)價(jià)格，成交也不一定有所好轉(zhuǎn)。加之目前市場(chǎng)價(jià)格倒掛嚴(yán)重，商家出貨意愿并不強(qiáng)烈。對(duì)于下周走勢(shì)，貿(mào)易商表示，目前市場(chǎng)正處在原材料成本不斷上升，而成交量又相對(duì)低迷的矛盾中。從傳統(tǒng)的價(jià)格走勢(shì)來看，目前應(yīng)該是傳統(tǒng)的降價(jià)期，而今年卻走出了一波“旺季不旺、淡季漲價(jià)”的奇怪行情。在對(duì)后市難以捉摸的情況下，商家表示將以不變應(yīng)萬變，保持價(jià)格穩(wěn)定，靜待政策面消息的出臺(tái)。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。