鐵礦石可嘗試輕倉做多

9月以來，隨著鋼材社會庫存的穩(wěn)定下降，下游整體需求較為穩(wěn)定，疊加環(huán)保限產(chǎn)有所放松的影響，黑色系整體處于振蕩下跌的行情。從鐵礦石基本面來看，國家對環(huán)保越來越重視，河北唐山等地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)的影響，導(dǎo)致鋼廠對鐵礦石需求有限。再加上鐵礦石港口庫存處于高位，四季度國外礦山發(fā)貨量增加的預(yù)期，整體上鐵礦石供應(yīng)偏松，基本面較弱。進(jìn)入10月，市場對傳統(tǒng)旺季的預(yù)期，疊加鐵礦石港口庫存持續(xù)下降的影響，且鋼廠對高品位鐵礦石的偏愛促使高品礦價(jià)格上漲。因此，在冬儲的預(yù)期下，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格振蕩上漲，建議輕倉逢低做多，止損10個(gè)點(diǎn)。

　　我國是鐵礦石進(jìn)口大國，鐵礦石進(jìn)口量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他國家，鋼廠對進(jìn)口鐵礦石的需求量占總需求量的90%左右。截至2018年9月28日，鐵礦石港口庫存為14516.54萬噸，較前一周下降267.89萬噸。整體來看，鐵礦石庫存繼前一周有所上漲之后，其港口庫存繼續(xù)大幅度下跌。

　　從鋼廠角度來看，截至2018年9月28日，國內(nèi)大中型鋼廠的進(jìn)口鐵礦石平均庫存可用天數(shù)為25.5天，較上周增加0.1天。9月以來，河北唐山等地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策出臺，實(shí)行差異化停限產(chǎn)措施，鋼廠停限產(chǎn)影響減弱，鋼廠對鐵礦石等原材料補(bǔ)庫緩慢增加，整體鐵礦石的需求量逐漸回暖。

　　在國家加大對各地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策的大背景下，鋼廠的高爐開工受到抑制，為了提高每單位的產(chǎn)能，鋼廠對高品礦的需求逐步增加。截至9月28日，澳洲礦庫存為8658.32萬噸，較上周下降290.43萬噸，巴西礦庫存為2797.35萬噸，較上周上漲102.43萬噸。我們可以看出，巴西的高品礦庫存處于一個(gè)較低的水平，澳洲的中低品礦庫處于較高的水平。因此，高品礦的低庫存和高需求的矛盾促使65%品位的巴西卡粉價(jià)格持續(xù)上漲，61.5%的澳洲PB粉的價(jià)格則低位振蕩，漲幅較小。

　　近期，受中美貿(mào)易摩擦等因素的影響，人民幣在高位波動。因?yàn)檫M(jìn)口鐵礦石以美元來計(jì)算，人民幣貶值相對造成鐵礦石進(jìn)口成本的增加。另一方面，海運(yùn)持續(xù)波動幅度較大，且近期海運(yùn)回暖，海運(yùn)費(fèi)處于上漲趨勢。截至9月28日，波羅的海干散貨指數(shù)為1540，較上周有所上漲。同時(shí)，鐵礦石海運(yùn)費(fèi)的上漲也提高了我國鋼廠進(jìn)口鐵礦石的成本。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。