3期期債主力均收跌 10年期債跌幅領先

行情回顧：

周五（8月17日）國債期貨放量下跌。10年期國債期貨主力T1812下跌0.23%，收報94.485元，增倉1553手，成交50628手；5年期國債期貨主力TF1812下跌0.20%，收報97.650元，減倉353手，成交10225手；2年期國債期貨主力TS1812下跌0.20%，收報99.160，增倉2973手，成交8559手。

觀點：

流動性方面。央行今日進行900億元逆回購操作，當日無逆回購到期，凈投放900億元。銀行體系流動性總量處在較高水平，資金面持續(xù)邊際收緊，銀行間質押式回購定盤利率繼續(xù)上漲。

現券方面。10年期國債活躍券180011上漲7bp，報3.655%；5年期國債活躍券180016上漲7bp，報3.390%；2年期國債活躍券180015上漲1bp，報3.080%。三期現券活躍券收益率均上行。今日財政部30年期國債中標收益率4.2232%，高于中債估值，需求較弱。引發(fā)市場對10年期國債收益率上行的擔憂。

持倉方面。今日期債主力合約已經從9月移至12月，TF1812持倉再度下滑，T1812倉位小幅增加，TS1812增倉數量超過前兩者。

資金面邊際收緊，股市動蕩、人民幣貶值預期抬頭以及金融監(jiān)管政策對利率債難言利好，但單邊操作風險較大。今日2年、5年和10年期債悉數下跌，10年期債跌幅更大，跟我們近期的預期一致，可繼續(xù)關注多2年、5年期債空10年期債的套利機會。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。