3期期債主力均收跌 10年期債跌幅領(lǐng)先

行情回顧：

周五（8月17日）國(guó)債期貨放量下跌。10年期國(guó)債期貨主力T1812下跌0.23%，收?qǐng)?bào)94.485元，增倉(cāng)1553手，成交50628手；5年期國(guó)債期貨主力TF1812下跌0.20%，收?qǐng)?bào)97.650元，減倉(cāng)353手，成交10225手；2年期國(guó)債期貨主力TS1812下跌0.20%，收?qǐng)?bào)99.160，增倉(cāng)2973手，成交8559手。

觀點(diǎn)：

流動(dòng)性方面。央行今日進(jìn)行900億元逆回購(gòu)操作，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期，凈投放900億元。銀行體系流動(dòng)性總量處在較高水平，資金面持續(xù)邊際收緊，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)定盤利率繼續(xù)上漲。

現(xiàn)券方面。10年期國(guó)債活躍券180011上漲7bp，報(bào)3.655%；5年期國(guó)債活躍券180016上漲7bp，報(bào)3.390%；2年期國(guó)債活躍券180015上漲1bp，報(bào)3.080%。三期現(xiàn)券活躍券收益率均上行。今日財(cái)政部30年期國(guó)債中標(biāo)收益率4.2232%，高于中債估值，需求較弱。引發(fā)市場(chǎng)對(duì)10年期國(guó)債收益率上行的擔(dān)憂。

持倉(cāng)方面。今日期債主力合約已經(jīng)從9月移至12月，TF1812持倉(cāng)再度下滑，T1812倉(cāng)位小幅增加，TS1812增倉(cāng)數(shù)量超過(guò)前兩者。

資金面邊際收緊，股市動(dòng)蕩、人民幣貶值預(yù)期抬頭以及金融監(jiān)管政策對(duì)利率債難言利好，但單邊操作風(fēng)險(xiǎn)較大。今日2年、5年和10年期債悉數(shù)下跌，10年期債跌幅更大，跟我們近期的預(yù)期一致，可繼續(xù)關(guān)注多2年、5年期債空10年期債的套利機(jī)會(huì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。