滬膠期價(jià)加速探底

經(jīng)過(guò)短暫反彈之后，本周滬膠期貨再度承壓，昨日主力1901合約收下一個(gè)大陰線。分析人士表示，受外圍市場(chǎng)普跌氛圍影響，基本面偏弱的滬膠期價(jià)出現(xiàn)了加速下跌。此外，前期1809-1901合約價(jià)差重新拉大，亦給盤(pán)面帶來(lái)新的壓力。短期滬膠期價(jià)弱勢(shì)格局將難改。

期價(jià)遭遇重挫

周四，滬膠期貨遭遇重挫，主力1901合約最低至11585元/噸，盤(pán)終收?qǐng)?bào)11890元/噸，跌3.69%。

華泰期貨分析師陳莉表示，昨日滬膠期貨繼續(xù)走弱，并一舉吞沒(méi)此前一周的漲幅，主要受外圍市場(chǎng)影響。此外，隨著前期1809-1901合約價(jià)差重新拉大到2000元/噸上方，1901合約對(duì)于套保盤(pán)開(kāi)始具有吸引力，近期亦給盤(pán)面帶來(lái)新的壓力。

中信期貨分析師童長(zhǎng)征表示，周四滬膠期貨1901合約價(jià)格出現(xiàn)大幅調(diào)整，主導(dǎo)行情突變的并非是基本面因素，而是資金層面因素。

與期貨市場(chǎng)的波瀾壯闊相比，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)可謂是波瀾不驚。周三現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)不大，混合膠小幅下跌，全乳膠維持穩(wěn)定，期現(xiàn)價(jià)差有小幅擴(kuò)大。目前國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)均有雨，割膠進(jìn)度受到一定影響，泰國(guó)原料價(jià)格近期有所提振，價(jià)格維持穩(wěn)定。

短期恐難改弱勢(shì)

數(shù)據(jù)顯示，6月天然膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.08%，前6個(gè)月產(chǎn)量累計(jì)增速為3.84%。需求方面，近期，輪胎廠受到下游需求走弱以及高溫限電影響開(kāi)工穩(wěn)中走低，乘用車以及重卡銷量均開(kāi)始下滑。

“近期雖然受降雨影響，主產(chǎn)區(qū)原料供應(yīng)增量有限，但市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期仍然保持樂(lè)觀。而下游工廠原料采購(gòu)仍然以剛需采購(gòu)為主，需求端表現(xiàn)偏弱。此外，國(guó)內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)增加，仍有待有效去化。”東吳期貨研究所分析師趙文婷表示，目前天然橡膠市場(chǎng)基本面偏弱，且在外圍宏觀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期升溫的影響下，預(yù)計(jì)短期滬膠將保持弱勢(shì)運(yùn)行。操作上，建議對(duì)RU1901合約維持偏空思路對(duì)待。

陳莉也表示，庫(kù)存的增加說(shuō)明當(dāng)前供需依然弱勢(shì)，且下游尚處于淡季，沒(méi)有亮點(diǎn)。隨著前期炒作完畢之后，滬膠將重新回歸基本面。目前，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)均有降雨，割膠進(jìn)度受到一定影響，泰國(guó)原料價(jià)格近期有所提振。滬膠價(jià)格維持低位，但受制于當(dāng)前庫(kù)存和此前期貨升水一度拉大壓力，短期依舊偏弱。

童長(zhǎng)征則認(rèn)為，短期滬膠調(diào)整不會(huì)影響其大趨勢(shì)，但目前的向下調(diào)整還要再經(jīng)歷一段較長(zhǎng)的時(shí)期，作為多頭而言，需要更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)等待。操作方面，對(duì)于單邊來(lái)說(shuō)，滬膠的大幅回撤為多頭的低位入場(chǎng)創(chuàng)造了一個(gè)優(yōu)良的條件。對(duì)于1901合約而言，還可以再等到調(diào)整得更加充分以后再行入場(chǎng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。