商品期貨早盤多數(shù)下行 有色金屬領(lǐng)跌滬鋅大跌逾2%

8月15日，商品期貨早盤多數(shù)下行，有色金屬領(lǐng)跌，滬鋅、 滬銅、滬鎳均大跌逾2%；黑色系分化，焦煤盤中拉升，領(lǐng)漲逾1%，鐵礦石跌逾1%；化工品偏弱，瀝青、燃油跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，豆類品種齊漲，蘋果、雙粕均漲逾1%。

截止午盤收盤，滬鋅跌2.38%，滬銅跌2.38%，滬鎳跌2.03%，瀝青跌1.47%，白糖跌1.47%，燃油跌1.16%，鐵礦石跌1.08%，動(dòng)力煤跌0.93%；漲幅方面，硅鐵漲1.38%，焦煤漲1.35%，蘋果漲1.12%，菜粕漲1.11%，豆粕漲1.08%，豆一漲0.80%。

情緒過(guò)弱鋅價(jià)跌勢(shì)不止

滬鋅最近表現(xiàn)疲弱，重返表現(xiàn)最差的基本金屬，挺價(jià)賴以依存的鋅精礦供應(yīng)不足的邏輯逆轉(zhuǎn)，供給端將在三四季度開(kāi)啟爆發(fā)性的增長(zhǎng)；而主要的貿(mào)易和消費(fèi)需求則受到全球性貿(mào)易摩擦影響持續(xù)受到打壓，國(guó)內(nèi)外的對(duì)沖用鋅頭寸比重持續(xù)下滑，投機(jī)頭寸比重相對(duì)走強(qiáng)也印證了市場(chǎng)的一致悲觀預(yù)期。

從長(zhǎng)期來(lái)看，鋅未來(lái)一兩年內(nèi)持續(xù)走弱將成為必然，2018年確認(rèn)為鋅市場(chǎng)多空轉(zhuǎn)換年，美國(guó)率先掀起的逆全球化浪潮令全球的生產(chǎn)和貿(mào)易商集體陷入恐慌，礦產(chǎn)資源所處國(guó)政府和礦企的矛盾激增，嘉能可、泰克資源等知名礦企都陷入了與當(dāng)?shù)卣L(zhǎng)期談判的泥沼中，盡早將手里的礦產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)提高資金周轉(zhuǎn)速度或是全球主流鋅企對(duì)抗全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的最有效舉措，因而也可以理解澳大利亞Centuries尾礦的倉(cāng)促?gòu)?fù)產(chǎn)和Dugald River的產(chǎn)能極速提升。預(yù)計(jì)Centuries尾礦將在9月份正式商業(yè)投產(chǎn)，2019年一季度產(chǎn)能達(dá)到峰值，Dugald River將在2018年四季度達(dá)到峰值，并將大量的鋅精礦運(yùn)抵國(guó)內(nèi)及全球其余地區(qū)。在可預(yù)知的未來(lái)幾個(gè)月間，兩大巨型鋅礦的加速?gòu)?fù)產(chǎn)將迫使眾多大中小型礦山跟風(fēng)提高生產(chǎn)速度，否則將不得不面臨未來(lái)可能的虧損。而作為鋅市最主要的生產(chǎn)和貿(mào)易服務(wù)商嘉能可，則因受到美國(guó)司法部反洗錢訴訟很難在現(xiàn)貨及期貨市場(chǎng)進(jìn)行頻繁的商貿(mào)挺價(jià)，也造成了鋅市遠(yuǎn)期預(yù)期的下挫。

中國(guó)油脂企業(yè)或在巴西設(shè)廠

近段時(shí)間，外界有人推測(cè)，中美經(jīng)貿(mào)摩擦導(dǎo)致的加征關(guān)稅措施，有可能會(huì)使國(guó)內(nèi)的大豆 供應(yīng)產(chǎn)生一定缺口，因此中國(guó)可能仍需要進(jìn)口一部分美國(guó)大豆。對(duì)此，中儲(chǔ)糧表示，從目前中儲(chǔ)糧儲(chǔ)備輪換和加工的實(shí)際情況看，全部通過(guò)美國(guó)以外的國(guó)家采購(gòu)大豆，是可以滿足日常運(yùn)營(yíng)需要的，并沒(méi)有出現(xiàn)加工廠停產(chǎn)、供不應(yīng)求、市場(chǎng)價(jià)格明顯上漲等情況。

中儲(chǔ)糧有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前主要是巴西、阿根廷、烏拉圭。5月份以來(lái)中儲(chǔ)糧的大豆采購(gòu)量約250萬(wàn)噸，其中南美大豆占到90%以上。此外，8月份起，中儲(chǔ)糧進(jìn)一步加大了加拿大大豆的采購(gòu)。一方面通過(guò)現(xiàn)有供應(yīng)商，增加加拿大大豆采購(gòu)規(guī)模；另一方面積極開(kāi)發(fā)加拿大當(dāng)?shù)赜袑?shí)力和影響力的企業(yè)，加強(qiáng)與他們的合作。

此外，據(jù)路透社報(bào)道，中國(guó)駐巴西大使館公使銜參贊瞿瑜輝在一次專訪中稱，中國(guó)和巴西企業(yè)可組建大豆加工合資企業(yè)，以此來(lái)推動(dòng)巴西向中國(guó)出口更多的加工好的豆粕。中國(guó)是巴西大豆的頭號(hào)買家。瞿瑜輝指出，中國(guó)企業(yè)大多都是在國(guó)內(nèi)工廠加工大豆，而非從巴西直接購(gòu)買豆粕。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。