煤炭行業(yè)：夏季電煤保供無壓力 政策或有變化

投資建議:本周雖然電廠日耗大幅提升,但終端庫存仍在高位,煤價(jià)下降。北方港口煤價(jià)持續(xù)下跌,產(chǎn)地持平;煉焦煤港口下降、產(chǎn)地價(jià)格持平,焦炭價(jià)格下跌;煤化工產(chǎn)品價(jià)格漲多跌少,聚氯乙烯、乙二醇、聚丙烯價(jià)格上漲,尿素、甲醇價(jià)格下跌,電石、聚乙烯價(jià)格基本持平。下周,全國大范圍高溫持續(xù),預(yù)計(jì)日耗持續(xù)上升,如政策不變,電廠庫存緩慢回落。我們分析認(rèn)為今年夏季保供應(yīng)任務(wù)基本能夠完成,預(yù)計(jì)八月份進(jìn)口煤政策或有變化。建議重點(diǎn)布局具有產(chǎn)能或銷售有增量的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤公司;焦化受環(huán)保限產(chǎn)影響,上市公司優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能將受益,新型煤化工產(chǎn)品價(jià)格有所上漲。推薦陜西煤業(yè)、中國神華,建議關(guān)注中煤能源、山西焦化、華魯恒升等。

煤炭板塊小幅下跌,跑贏滬深300指數(shù)。中信煤炭行業(yè)收漲5.06%,滬深300指數(shù)上漲0.81%,跑贏滬深300指數(shù)4.25個(gè)百分點(diǎn)。全板塊整周33只股價(jià)上漲,2只整周停牌,1只下跌。山西焦化漲幅最高,整周漲幅為14%。

動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)鏈:價(jià)格方面,環(huán)渤海動(dòng)力煤(Q5500K)指數(shù)568元/噸,周環(huán)比下跌0.18%,CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)547元/噸,環(huán)比上周下跌5.03%。從港口看,秦皇島港、黃驊港、廣州港動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比均下跌;從產(chǎn)地看,大同、鄂爾多斯、榆林價(jià)格周環(huán)比持平;動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)格604.6元/噸,周環(huán)比下跌2.2%,基差縮小。庫存方面,秦皇島煤炭庫存周環(huán)比增加47.5萬噸;6大發(fā)電集團(tuán)煤炭本周庫存1495.53萬噸,周環(huán)比減少1.54%,周平均日耗80.61萬噸,環(huán)比上升7.26%。

煉焦煤產(chǎn)業(yè)鏈:價(jià)格方面,京唐港主焦煤價(jià)格為1730元/噸,周環(huán)比下跌1.14%,產(chǎn)地柳林、呂梁、唐山主焦煤價(jià)格周環(huán)比持平;焦煤期貨結(jié)算價(jià)格1232.5元/噸,周環(huán)比上漲5.79%,基差擴(kuò)大;一級(jí)冶金焦價(jià)格2192元/噸,周環(huán)比下跌5.03%;二級(jí)冶金焦價(jià)格2054元/噸,周環(huán)比下跌4.64%。庫存方面,京唐港煉焦煤庫存249.38萬噸,周環(huán)比增加4.63萬噸(1.89%);獨(dú)立焦化廠總庫存768.45萬噸,周環(huán)比增加0.25%;可用天數(shù)15.37天,周環(huán)比增加0.01天。

煤化工產(chǎn)業(yè)鏈:陽泉無煙煤價(jià)格(小塊)960元/噸,周環(huán)比持平;華東地區(qū)甲醇市場價(jià)(中間價(jià))3040元/噸,周環(huán)比下跌1.3%;華魯恒升尿素出廠價(jià)(小顆粒)1850元/噸,周環(huán)比下跌0.54%;華東地區(qū)電石到貨價(jià)3350元/噸,周環(huán)比持平;華東地區(qū)聚氯乙烯(PVC)市場價(jià)6945元/噸,上漲0.58%;華東地區(qū)乙二醇市場價(jià)(主流價(jià))7580元/噸,周環(huán)比上漲2.99%;上海石化聚乙烯(PE)出廠價(jià)9950元/噸,周環(huán)比持平;上海石化聚丙烯(PP)出廠價(jià)9550元/噸,周環(huán)比上漲1.06%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。