自升式鉆井平臺市場復(fù)蘇近在咫尺

越來越多的自升式鉆井平臺售出拆解，未來5年預(yù)計將有約400座自升式鉆井平臺獲得租約，2021年自升式鉆井平臺船隊利用率有望提高到85%，日租金將會大幅上升甚至超過130000美元，對于擁有最多“庫存”自升式鉆井平臺的中國船廠而言，海上鉆井市場的復(fù)蘇已經(jīng)變得近在咫尺，漫長的煎熬可能即將到頭了。

自升式鉆井平臺市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有供過于求

挪威海上鉆井經(jīng)紀(jì)和咨詢公司Bassoe Offshore的分析師David Carter Shinn認(rèn)為，訂造新的自升式鉆井平臺是完全可以的，因為自升式鉆井平臺市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有供過于求。

Bassoe Offshore的數(shù)據(jù)顯示，自2014年以來，已經(jīng)有約90座自升式鉆井平臺離開市場，而且這一數(shù)字還在不斷上升。在今年上半年，共計31座自升式鉆井平臺售出拆解。

另一方面，全球各地還有許多老舊自升式鉆井平臺正在運營，主要是中東和印度地區(qū)。在目前285座有租船合同的自升式鉆井平臺中，有112座的船齡在30年及以上。事實上，1970年代建造的自升式鉆井平臺還有46座，其中有33座正在進(jìn)行鉆井工作。

當(dāng)然，這些老舊自升式鉆井平臺大部分已經(jīng)進(jìn)行了不同程度的現(xiàn)代化升級。但是，在大多數(shù)情況下，老舊自升式鉆井平臺存在效率低下的問題（可變甲板載荷較小、吊鉤載荷較小、容量較低）。雖然在某些情況下，繼續(xù)投資這些鉆井平臺的成本仍是合理的，但無論如何，船齡30年和40年的鉆井平臺的收入僅能維持收支平衡。

Bassoe Offshore認(rèn)為，在未來幾年內(nèi)，新的海上項目的資本支出規(guī)劃、油價回升、勘探開發(fā)成本降低以及停運和維護(hù)市場活動增加等原因?qū)?dǎo)致簽署租船合同的海上鉆井平臺數(shù)量增加。預(yù)計未來5年將有約400座自升式鉆井平臺獲得租約，相比目前的需求水平提高了115座，與2014年的最高水平類似。而大部分的石油公司將繼續(xù)專注于更好的技術(shù)、更高的效率和更低的安全風(fēng)險，這意味著需要更新的鉆井平臺。

目前，全球共有143座“有競爭力的”自升式鉆井平臺建于1990年之前。舉例而言，其中可能有80座將在2023年之前離開市場。平均下來，每年需要報廢13座自升式鉆井平臺，而過去5年每年平均報廢量為18座。

2020年全球自升式鉆井平臺市場利用率大幅回升

挪威能源信息集團Rystad Energy近日發(fā)布分析報告預(yù)測，到2020年，全球自升式鉆井平臺市場利用率將回升至89%，超過市場衰退前全盛期的船隊利用率水平。

Bassoe Offshore的報告也印證了這一觀點。Bassoe Offshore預(yù)測到2021年，自升式鉆井平臺船隊利用率將提高到85%。與此同時，還存在供應(yīng)不足的可能性。在這樣的情況下，自升式鉆井平臺日租金也將增長一倍。隨著未來5年供需形勢的發(fā)展，日租金將會穩(wěn)步上升，直到85%的利用率成為現(xiàn)實。在此之后，日租金將會大幅上升。目前，自升式鉆井平臺日租金在45000至65000美元之間。到2021年，這一數(shù)字將超過130000美元。

隨著自升式鉆井平臺的供需環(huán)境變化繼續(xù)推高日租金，未來將出現(xiàn)更多公司收購新建自升式鉆井平臺。目前，Borr Drilling在這一領(lǐng)域一直處于領(lǐng)先地位，而Shelf等船東也開始努力更新船隊。未來還將有更多其他公司參與收購或訂造自升式鉆井平臺。

Bassoe Offshore表示，兩年前有船東下單訂造新鉆井平臺會覺得很荒謬，但是現(xiàn)在可能已經(jīng)不同了，因為很多船東已經(jīng)開始行動了。

不同聲音：海上鉆井市場復(fù)蘇依然十分遙遠(yuǎn)

不過市場上還是有很多不同的聲音。近期，一些企業(yè)高管和分析師認(rèn)為，市場上已經(jīng)開始出現(xiàn)初步復(fù)蘇的跡象，特別是在惡劣環(huán)境鉆井領(lǐng)域和淺水鉆井領(lǐng)域，但有許多業(yè)內(nèi)人士指出，由于持續(xù)的供給過剩問題，鉆井平臺日租金需要花費更長時間才能回升。

挪威銀行（DNB ASA）的分析師此前認(rèn)為，海上鉆井市場的復(fù)蘇依然十分遙遠(yuǎn)，市場需要更多整合并報廢更多鉆井平臺來緩解供給過剩的問題。

DNB全球海洋產(chǎn)業(yè)負(fù)責(zé)人Kristin Holth指出，雖然海上鉆井市場可能已經(jīng)觸底，但問題在于市場會在最低點停留多久。她表示，市場復(fù)蘇可能還需要很長一段時間，即使需求確實有所回升，但供給過剩問題依然十分嚴(yán)重。

自2014年油價暴跌以來，海上鉆井市場陷入了最為嚴(yán)重的衰退之中，需求下滑的同時又有大量新建鉆井平臺交付運營。

Holth表示，削減鉆井平臺供給和行業(yè)整合是判斷市場復(fù)蘇速度及時間的關(guān)鍵因素。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。