6月11日成本及庫存雙支撐 鍍鋅暫無降價壓力

自2018年開年，市場對于鍍鋅價格預(yù)期除開春節(jié)后的看多后，連續(xù)多月呈現(xiàn)心態(tài)不穩(wěn)的跡象。但是，市場走勢似乎與市場預(yù)期背道而馳，在多數(shù)人看好的3月市場出現(xiàn)一波明顯的跌價浪潮；但是在隨后市場的謹(jǐn)慎態(tài)度下，價格持續(xù)震蕩上行。隨著高溫淡季來臨，鍍鋅價格走勢如何，下面筆者將做簡要分析。

一、價格相對高位

圖一：鍍鋅板卷全國均價

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

價格方面來看，自三月下旬開始鍍鋅價格整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，截止6月8日全國鍍鋅平均價格為5973元/噸，較去年同期上漲18.56%。另一方面，今年上半年鍍鋅平均價格最高點為1月初的5992元/噸，當(dāng)前價格距離高點不到20元/噸的價差，已屬高位運行。

二、原料支撐較強

自進入6月以來，部分熱卷供應(yīng)廠家出臺6月份價格政策，且多以上調(diào)為主。1日沙鋼鋼廠對熱軋出廠價格進行了調(diào)整，熱卷Q235價格上調(diào)100元/噸，SPHC價格上調(diào)100元/噸。1日安陽鋼鐵股份有限公司對鋼材產(chǎn)品出廠價格進行調(diào)整，熱軋卷板價格上調(diào)58元/噸。5日，安豐鋼鐵熱卷出廠價格，熱軋板卷較上月底上調(diào)30元/噸。僅有漣鋼出臺的熱軋板卷價格政策保持平盤。熱軋板卷作為鍍鋅板卷的原料，價格上漲也將直接抬升鍍鋅板卷的生產(chǎn)成本，屆時鍍鋅價格或隨成本攀升。

三、庫存相對低位

圖二：鍍鋅板卷社會庫存

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從庫存數(shù)據(jù)對比圖不難看出，2018年鍍鋅社會庫存自3月開始整體低于去年同期水平。截止6月8日，本網(wǎng)網(wǎng)監(jiān)測國內(nèi)主要市場涂鍍板卷倉庫庫存，鍍鋅92.2萬噸，較去年同期下降9.12萬噸，降幅9%。同時對比今年鍍鋅庫存高點，下降11.07萬噸，降幅10.72%。雖然近期鍍鋅庫存降幅有收窄的跡象，但庫存的相對低位，依然是鍍鋅價格堅挺的又一大助力。同時，山東青島上合峰會的召開，而作為鍍鋅的主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)節(jié)奏亦受到一定的影響，短期供應(yīng)仍有小幅縮減的預(yù)期，庫存低位趨勢持續(xù)的概率較大。

四、總結(jié)

筆者認(rèn)為全國鍍鋅板卷價格短期在高企的成本以及庫存低位的雙向支撐下，總體仍有盤整偏強運行的預(yù)期。從供應(yīng)端整體來看，環(huán)保因素導(dǎo)致全國鋼廠大范圍檢修停產(chǎn)，屆時供應(yīng)端或有較大影響，短期熱卷產(chǎn)量或仍有縮減預(yù)期。其次，筆者了解6月鋼廠訂單情況表現(xiàn)較為火熱，短期鋼廠并無松價預(yù)期。最后，鍍鋅庫存低位繼續(xù)運行，且下降趨勢繼續(xù)保持，并且在主產(chǎn)區(qū)受上合峰會影響下，短期供給無增量可能，庫存繼續(xù)低位運行為主。

考慮到市場資金面年中保持相對緊張，近期央行一系列調(diào)控使得市場資金流動性加強，但是宏觀調(diào)控和去杠桿還是會存在，央行6月初一系列逆回購操作后近期的資金凈回籠也看出市場資金面不可能太松。加之當(dāng)前鍍鋅價格高位的運行，下游采購謹(jǐn)慎的態(tài)度不改，需求難有放量。綜合來看，短期鍍鋅供需或繼續(xù)保持相對平衡，預(yù)計鍍鋅價格漲跌勢必兩難，小幅震蕩或?qū)⒊掷m(xù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。