馬忠普專訪：多因素變化影響鐵礦石供需關(guān)系和市場價格演變趨勢

成都鋼鐵網(wǎng)資訊6月6日消息:

    一、鐵礦石市場價格走勢

    隨著近兩年的中國鋼鐵去產(chǎn)能，關(guān)停中頻爐力度不斷加大，也刺激鋼材市場價格不斷走高。    從2015年底的大螺紋鋼價格不到1900元/噸，一直瘋狂上漲到2017年11月的接近5000元/噸。伴隨鋼材市場價格不斷攀高，鐵礦石價格也演繹了價格不斷攀升。 2016年2月進(jìn)口62%的鐵礦粉到岸價格僅僅43美元/噸。市場售價不到400元/噸。伴隨中國特有的鋼材和鐵礦石市場價格的大幅上漲，2017年一季度進(jìn)口鐵礦石國內(nèi)市場價格一度上漲到720元/噸。這不僅幫助國際鋼鐵業(yè)從困境中解脫出來，而且也帶來鐵礦石港口庫存的大幅攀升態(tài)勢，直逼1.6億噸。為后來的鐵礦石市場的弱勢運(yùn)行留下了隱患。

    進(jìn)入2017年三季度，伴隨鋼鐵去產(chǎn)能取得階段性成果，優(yōu)化了產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，幫助鋼鐵、有色等行業(yè)走出價格虧損，為行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展創(chuàng)造了條件。也緩解了鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩和市場過度競爭的壓力。為后來的鋼鐵市場價格高位平穩(wěn)震蕩提供了重要的合理產(chǎn)能基礎(chǔ)的支撐。鋼鐵、煤炭、有色產(chǎn)品產(chǎn)品去產(chǎn)能引發(fā)的價格大幅上漲增加了下游行業(yè)的成本壓力，工業(yè)產(chǎn)品出廠價格PPI和居民消費(fèi)品價格CPI 的剪刀差越拉越大。這種態(tài)勢是不可持續(xù)的。

    實(shí)際上，在2017年3-4月伴隨鋼材價格攀高后的首次大幅震蕩回落，市場也演繹了鐵礦石價格的大幅走低。進(jìn)口礦粉價格也從720元/噸的近年高點(diǎn)回落，鐵礦石進(jìn)口到岸價格再度回落62.33美元/噸。這次鐵礦石價格大幅下跌讓鐵礦石貿(mào)易商損失慘重。此后在鋼價再次不斷攀升中，進(jìn)口鐵礦石價格有所回升，一度超過600元/噸。但伴隨2017年11月鋼價震蕩回落后，鋼市價格顯示了高位震蕩的走勢，但鐵礦石市場價格走勢卻弱于鋼市，市場價格一直弱勢運(yùn)行。特別是今年二季度以來，從2月進(jìn)口鐵礦石62%品位粉礦到岸價格為71.88美元/噸，市場價格572元/噸，震蕩回落至5月份的進(jìn)口到岸價63.4美元/噸，市場價格不足500元/噸，顯示了弱勢震蕩徘徊趨勢。

    二、為什么鐵礦石市場價格走不出弱勢運(yùn)行呢？

    進(jìn)口鐵礦石市場在2017年中期前后兩個不同階段顯示了強(qiáng)勢和弱勢不同走勢特點(diǎn)，這期間鐵礦石市場主要影響因素到底發(fā)生了什么重要變化，導(dǎo)致今年以來鐵礦石市場一直顯示弱勢運(yùn)行特征呢？    一是鋼鐵去產(chǎn)能取得了階段性結(jié)果，僅取締中頻爐產(chǎn)能就有1.6億噸，減少地條鋼產(chǎn)量至少6000萬噸。而這部分沒有納入國家統(tǒng)計的地條鋼產(chǎn)量和市場需求，短期只能通過高爐、轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)量增加來補(bǔ)充。這雖然并不意味中國粗鋼總產(chǎn)量上升，但卻導(dǎo)致政府統(tǒng)計的粗鋼產(chǎn)量同比增加，反映的就是這種變化趨勢。這就大幅度增加了國內(nèi)煉鐵用鐵礦石數(shù)量。導(dǎo)致市場對鐵礦石的需求出現(xiàn)了階段性明顯增加趨勢。

    同時，伴隨去產(chǎn)能過程中的鋼材價格上漲，鐵礦石市場價格也一路上漲到2007年一季度的720元/噸。正是鐵礦石需求上升和鋼價上漲刺激鐵礦石價格走高這兩大基本因素，讓中國鐵礦石市場演繹了一年多的價格不斷攀升的市場景氣。但也刺激鐵礦石進(jìn)口量快速增長。

    二是鋼廠受環(huán)保限電、停產(chǎn)的壓力影響，為提高高爐產(chǎn)量，紛紛選用高品位礦。同時，當(dāng)鐵礦石價格回落到每噸500元以下時，中國礦山企業(yè)僅僅微利，加上環(huán)保關(guān)停小礦山，導(dǎo)致國產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量回落。

    這些有利因素支撐了連續(xù)近兩年的進(jìn)口鐵礦石數(shù)量高位增長。實(shí)際上2016年進(jìn)口鐵礦石10.24億噸，同比增7.5%。2017年進(jìn)口10.75億噸，同比增長4.9%。2017年鐵礦石累計進(jìn)口量占國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量的比例已經(jīng)提高到71.36%。過去兩年鐵礦石進(jìn)口數(shù)量高位增加反映的就是國內(nèi)鐵礦石需求回升和價格回升因素。

    三、在前兩年的鋼材市場價格攀升走勢中，也出現(xiàn)了兩次階段性價格震蕩回落，但鋼市仍能保持一定的市場活力。分別是2017年2季度和2017年11月價格震蕩下跌。也影響鐵礦石市場價格大幅回落。但為什么2017年下半年以來鐵礦石市場價格走勢會步入疲軟態(tài)勢呢？

    2016年前5個月統(tǒng)計結(jié)果出來后是全國粗鋼產(chǎn)量同比下降1.4%。2016年1-5月我國累計出口鋼材4628萬噸，同比增長6.4%。在出口大幅增長條件下，我國鋼材總需求已經(jīng)顯示了超過2%的緩緩下降大趨勢。而這時鐵礦石進(jìn)口量已經(jīng)呈現(xiàn)回落趨勢。但是從2016年下半年到2017年6月，整整一年時間是我國去中頻爐的高峰期。中國取締了1.6億噸中頻爐產(chǎn)能。有統(tǒng)計的長流程的粗鋼產(chǎn)量同比大幅增長，也增加了鐵礦石的需求。只是從2016年7-8月開始鐵礦石進(jìn)口量才開始了不斷增長的趨勢。

    四、不過增加轉(zhuǎn)爐加廢鋼比例和電爐煉鋼每年超過2000萬噸新增產(chǎn)能的快速發(fā)展和再次擠壓了鐵礦石需求。 2017年全國粗鋼產(chǎn)量8.3億噸，共消耗廢鋼鐵1.48億噸，其中：轉(zhuǎn)爐廢鋼單耗128.2kg/T，同比提高56.1kg/T。鋼鐵生產(chǎn)的廢鋼比達(dá)到17.8%，同比提高6.6個百分點(diǎn)。經(jīng)過了整整一年多過山車似的鐵礦石需求增長和需求回落，當(dāng)前基本對沖了兩年來取締中頻爐帶來的鐵礦石階段性需求增長。

    中國鋼鐵總需求和鋼材實(shí)際產(chǎn)量已經(jīng)顯示出飽和點(diǎn)后的緩緩回落趨勢。短期的粗鋼產(chǎn)量同比增加只是取代中頻爐產(chǎn)量的統(tǒng)計回歸真實(shí)。并沒有改變粗鋼消費(fèi)緩緩回落的大趨勢。隨著廢鋼供需基本平衡，前兩年短期的鐵礦石需求增長會再次回歸到中國需求的正常軌道。但恰恰在前兩年中，前期鐵礦石價格上漲和中國鐵礦石階段性需求增加這兩個因素，刺激了鐵礦石進(jìn)口增加。

    五、特別是隨著鋼鐵物流業(yè)發(fā)展和大數(shù)據(jù)應(yīng)用，鋼鐵企業(yè)備用鐵礦石儲備大幅下降。沙鋼過去，進(jìn)口礦庫存需維持在280萬噸才能保障生產(chǎn)，現(xiàn)在有了大數(shù)據(jù)和現(xiàn)代物流服務(wù)的支持，降至110萬噸。同時港口庫存居高不下，鋼廠市場議價和控制價格能力增強(qiáng)。正是這個因素的疊加，也加大了港口鐵礦石庫存居高不下的壓力。

    六、由于進(jìn)口鐵礦石合同執(zhí)行的遲后，不能及時反映市場變化，國內(nèi)鐵礦石港口庫存從2016年下半年開始就顯示了快速增加趨勢，2017年市場已經(jīng)顯示了港口鐵礦石的高庫存狀態(tài)。2018年3月30日當(dāng)周，創(chuàng)下港口庫存16285萬噸的紀(jì)錄高位。

    截止5月11日，國內(nèi)鐵礦石港口庫存量減少至15870萬噸。但是到6月四日成都鋼鐵網(wǎng)公布的信息，45個港口進(jìn)口礦庫存量再次突破1.6億噸。達(dá)到16040萬噸。2018年受鐵礦石市場疲軟和高庫存影響，2018年1-4月進(jìn)口3.53億噸，這是年度進(jìn)口10.59億噸的規(guī)模，這也預(yù)示著鐵礦石今后進(jìn)口會出現(xiàn)減少的趨勢。預(yù)計今年鐵礦石進(jìn)口總量會低于去年。但是庫存高位波動，反映了鋼鐵總需求緩緩回落趨勢對鐵礦石需求的影響并沒有受到重視，延遲了鐵礦石市場的疲軟。

    進(jìn)入2008年，隨著中國鋼材需求緩緩回落趨勢和電爐鋼產(chǎn)能以2000萬噸速度增長，以及鋼廠采購放緩因素多重影響，更增加了高庫存條件下鐵礦石市場需求的疲軟，而港口庫存仍面臨居高不下的壓力。這也是導(dǎo)致2007年上半年以前和以后鐵礦石市場供需形勢發(fā)生根本性改變的主要原因。這也是2008年鐵礦石市場供需價格走勢疲軟，與鋼材市場比較處于弱勢狀態(tài)的根本原因。鐵礦石進(jìn)口商只有加快降低港口庫存，才能走出鐵礦石市場弱勢疲軟的怪圈。    七、正是受鐵礦石1.6億噸港口高庫存拖累影響，鐵礦石市場價格走勢缺乏活力。我曾多次在有關(guān)會上說過，2017年全年進(jìn)口鐵礦石是10.75億噸，港口庫存突破1.6億噸。很顯然鐵礦石過剩和高庫存壓力決定了2018年鐵礦石市場價格雖然會依鋼價而動。但是整體市場形勢弱于鋼材市場。只要鋼價顯示小幅震蕩波動，鐵礦石市場就會顯示下行壓力，因此不會對鋼材市場價格產(chǎn)生上漲推力。即使鋼價上漲期間，鐵礦石市場價格難有大的價格升幅。這也正是當(dāng)前鋼材市場高位震蕩，鋼鐵企業(yè)盈利豐厚，而進(jìn)口鐵礦石市場價格低位震蕩，港口高庫存狀態(tài)短期難以改變，一些鐵礦石貿(mào)易商虧損的根本原因。

    當(dāng)前鋼材市場受多重復(fù)雜的市場因素影響，已經(jīng)顯示出高位小幅震蕩的常態(tài)化趨勢。但許多鋼鐵企業(yè)仍能保持噸鋼盈利600元的良好經(jīng)營態(tài)勢。

    八、實(shí)際上，國內(nèi)鋼鐵總需求已經(jīng)從2005年粗鋼產(chǎn)量8.2億噸的需求飽和點(diǎn)顯示逐年緩緩回落趨勢，但是受取締地條鋼，有統(tǒng)計的鋼鐵企業(yè)需要增加產(chǎn)量補(bǔ)充市場已經(jīng)發(fā)生的需求，導(dǎo)致由國家統(tǒng)計的粗鋼總產(chǎn)量同比不減，反而同步較大幅度增長。雖然這并不意味中國粗鋼總產(chǎn)量真實(shí)的增長，但畢竟給市場一個錯覺。特別是2017年下半年由于取締中頻爐后，粗鋼總產(chǎn)量已經(jīng)反映出真實(shí)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，盡管同比增加，但確實(shí)出現(xiàn)了粗鋼產(chǎn)量月度環(huán)比緩緩回落趨勢。實(shí)際上中國鋼鐵總需求和粗鋼總產(chǎn)量這幾年已經(jīng)顯示出高位緩緩回落趨勢。再加上轉(zhuǎn)爐廢鋼比和電爐鋼產(chǎn)能的增加，這幾個因素決定了國內(nèi)鐵礦石總需求將是一個緩緩回落的長期趨勢。進(jìn)口鐵礦石在2017年基礎(chǔ)上今年會出現(xiàn)較大幅度地回落。

    2017年全球轉(zhuǎn)爐鋼產(chǎn)量12.53億噸，占總產(chǎn)量的74.8%；電爐鋼產(chǎn)量為4.22億噸，占總產(chǎn)量的25.19%。 我國2017年電爐鋼產(chǎn)量7449萬噸，占總產(chǎn)量9.3%。  與國際平均水平和發(fā)達(dá)國家相比還有很大發(fā)展空間。畢竟電爐鋼的發(fā)展要同廢鋼產(chǎn)出的資源合理利用相協(xié)調(diào)。

    我國廢鋼資源量呈現(xiàn)逐年增加趨勢。目前受廢鋼價格和石墨電極價格影響，以及鋼廠控制長流程成本的努力，電爐噸鋼成本仍高于高爐冶煉長流程的噸鋼成本。盡管政府仍在控制鋼鐵新產(chǎn)能建設(shè)，但是改變不了連續(xù)兩年年度新增2000萬噸電爐煉鋼能力建設(shè)發(fā)展趨勢。今年電爐鋼產(chǎn)量將接近一億噸。

    中國鋼鐵需求回落趨勢和電爐鋼的快速發(fā)展決定了從長期需求趨勢看，我國鐵礦石進(jìn)口量也將顯示下降趨勢。從事進(jìn)口鐵礦石的鋼貿(mào)商要把握這種大趨勢，加快鐵礦石物流模式的創(chuàng)新發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。