三一挖機(jī)4月銷量再翻番!25家券商扎堆“看漲”三一

近期，三一重工發(fā)布2018年一季報。今年1-3月，公司營業(yè)收入121.59億元，同比增長29.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤15.0億元，同比增長101.18%，達(dá)到2017年全年水平的71.7%，公司業(yè)績增長遠(yuǎn)超市場預(yù)期。作為工程機(jī)械的龍頭股，三一重工發(fā)布公告后，有25家券商機(jī)構(gòu)發(fā)布研報推薦三一重工，一致“看漲”公司未來表現(xiàn)。

工程機(jī)械主業(yè)強(qiáng)勁增長，三一“回歸”

今年以來，三一重工實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，公司核心競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，3月份，三一泵車下線近200臺，同期上升約120%;路機(jī)“春季訂貨會”銷售金額近6億元，創(chuàng)造單季銷量新高。尤其4月份，三一挖掘機(jī)銷量超6000臺，約占總銷量23%，實(shí)現(xiàn)翻番增長，穩(wěn)坐榜首位置。

由于市場供不應(yīng)求，從農(nóng)歷新年開始，三一各大產(chǎn)業(yè)園就開始了全力“保供”。央視，新華社等中央主流媒體多次也走進(jìn)三一生產(chǎn)車間，深度報道三一“產(chǎn)銷兩旺”的火熱態(tài)勢。

作為龍頭企業(yè)與績優(yōu)公司，三一重工超預(yù)期的市場表現(xiàn)，成為了券商機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的個股之一。據(jù)《證券日報》統(tǒng)計，一季報發(fā)布后，共有25家券商機(jī)構(gòu)發(fā)布研報，給予三一重工“增持”、“買入”評級，其中多家機(jī)構(gòu)上調(diào)對其業(yè)績預(yù)測。今年4月，“國家隊(duì)”證金公司更是大舉增持了三一重工，增持金額超10億元。

分析人士指出，在基建投資、更新需求以及“一帶一路”帶動下，工程機(jī)械有望持續(xù)全年熱銷，持續(xù)時間和強(qiáng)度有望超預(yù)期;三一重工作為國內(nèi)行業(yè)龍頭，全年業(yè)績高增長可期。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司的業(yè)績和估值向著正常水平邁進(jìn)，正在回歸價值股。

經(jīng)營質(zhì)量大幅提升，企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

除工程機(jī)械主業(yè)大幅增長外，從多家券商發(fā)布的研報看，企業(yè)的內(nèi)控與風(fēng)險管控機(jī)制的完善、運(yùn)營效率的提升所帶來的高質(zhì)量發(fā)展，也是支撐其獲的眾多“增持”評級的重要邏輯。

從一季報來看，得益于企業(yè)規(guī)模效應(yīng)和新技術(shù)運(yùn)用帶來的成本下降，今年1-3月，公司毛利率達(dá)到31.92%，利潤率同比提升4.11個百分點(diǎn)至12.77%，歸屬上市公司股東凈利潤15.0億元，僅3個月就達(dá)到2017年全年水平71.7%。企業(yè)盈利能力提升顯著，運(yùn)營效率大幅提升。

此外，今年1-3月，公司經(jīng)營現(xiàn)金流127億元，同比增長26.5%，維持高位;應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)一步下降。同時，期間費(fèi)用率同比下降2.35個百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率降至54.7%，公司財務(wù)非常穩(wěn)健，風(fēng)險管控成效明顯。

分析人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前三一重工的經(jīng)營質(zhì)量處于歷史最好水平，歷史問題正逐步出清。在未來行業(yè)良性、穩(wěn)步增長的預(yù)期之下，公司未來有望輕裝上陣，業(yè)績進(jìn)一步釋放彈性空間。

新業(yè)務(wù)、國際化成果不斷，市場信心增強(qiáng)

今年以來，三一重工的強(qiáng)勁增長，不光是沿著“主業(yè)復(fù)蘇+經(jīng)營質(zhì)量提升”兩條主線，公司的多產(chǎn)品線、下游客戶分布與全球廣闊布局，都決定了三一重工穿越周期的能力。

作為“一帶一路”白馬股，三一重工近年來的海外征程格外亮眼。2017年，公司海外銷售收入116.18億元創(chuàng)歷史新高，同比增長 25.12%，領(lǐng)跑行業(yè)。公司海外各大區(qū)域經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升，三一印度突破10億元銷售規(guī)模。最重要的是，海外毛利率提升3.6個百分點(diǎn)至25.5%，表明海外渠道體系已經(jīng)比較成熟穩(wěn)定，公司在海外市場獲得更大肯定。

與此同時，公司在新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品領(lǐng)域全面開花，快速發(fā)展，與主營業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，也進(jìn)一步增強(qiáng)了資本市場對三一重工的信心。

今年以來，公司自主研發(fā)的舉高消防車、環(huán)保智能渣土車、軍工等新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得了實(shí)質(zhì)進(jìn)展。其中，舉高消防車、智能渣土車等已進(jìn)入批量生產(chǎn)與銷售階段，在全國20多個省份實(shí)現(xiàn)銷售。

尤其值得注意的是，上半年，三一多款產(chǎn)品榮獲重量級獎項(xiàng)，產(chǎn)品品質(zhì)獲專業(yè)認(rèn)可。如SY395H挖掘機(jī)斬獲“中國工程機(jī)械年度產(chǎn)品TOP50(2018)”最高獎項(xiàng)——金手指獎;三一起重機(jī)閉式回轉(zhuǎn)液壓系統(tǒng)獲湖南省“2017年度專利一等獎”等。

對于企業(yè)上半年的出色市場表現(xiàn)，三一重工總裁向文波表示，經(jīng)過這幾年調(diào)整，三一的行業(yè)地位不斷加強(qiáng)，市場份額不斷增加。在工程機(jī)械復(fù)蘇的勢頭下，作為行業(yè)龍頭的三一重工面臨重大的發(fā)展機(jī)遇。

未來，三一將堅(jiān)守工程機(jī)械主業(yè)，深耕數(shù)字化、國際化等領(lǐng)域，進(jìn)一步加大智能制造的研究和投入，通過轉(zhuǎn)型升級，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的再造和發(fā)展，打造中國制造的世界品牌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。