榮盛發(fā)展多元化布局再下一城 資金短板待解

A股上市公司榮盛發(fā)展近日發(fā)布公告稱，計劃投資設(shè)立兩家子公司以布局多元化發(fā)展的戰(zhàn)略。這兩家子公司分別為從事互聯(lián)網(wǎng)方面技術(shù)開發(fā)與技術(shù)服務(wù)的四眾互聯(lián)（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱“四眾互聯(lián)”）以及專業(yè)運營文旅等產(chǎn)業(yè)榮盛康旅投資有限公司（下稱“榮盛康旅”）。

在房地產(chǎn)白銀時代之下，榮盛發(fā)展也隨著行業(yè)的腳步踏上轉(zhuǎn)型之路。不過在轉(zhuǎn)型伊始，榮盛發(fā)展的進(jìn)階之路依然充滿不確定。其“大地產(chǎn)、大健康、大金融”戰(zhàn)略不僅耗時長，而且要求沉淀的資金也難以估計。由于長期深耕二三線城市，榮盛發(fā)展在當(dāng)前的高庫存環(huán)境下也受到業(yè)績沖擊。最新的三季報顯示，當(dāng)期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入149億元,下降0.9%。實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤17億元，下降18.6%。

人才，資金，經(jīng)驗，市場環(huán)境，面對這些不確定因素的聚合，榮盛發(fā)展或許尚未研判出解決之道?！吨袊?jīng)營報》記者致電榮盛發(fā)展董秘陳金海，他并未回應(yīng)記者的置評要求。

多元領(lǐng)域落子

11月22日晚間，榮盛房地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司推出進(jìn)駐多元化領(lǐng)域的具體措施。公告說，公司擬投資設(shè)立四眾互聯(lián)從事互聯(lián)網(wǎng)方面的技術(shù)開發(fā)與技術(shù)服務(wù)。同時設(shè)立榮盛康旅專業(yè)運營健康、文旅、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)。

四眾互聯(lián)由榮盛發(fā)展以現(xiàn)金方式全資設(shè)立，注冊資本2.7億元人民幣，經(jīng)營范圍為計算機(jī)、電子專業(yè)以及金融軟件領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)等。

榮盛康旅則由集團(tuán)注冊資本5億元，經(jīng)營范圍為旅游度假設(shè)施建設(shè)、養(yǎng)老養(yǎng)生、康復(fù)醫(yī)療、文化體育、生命、生物工程的投資、研發(fā)等。

榮盛發(fā)展在公告中就此解釋說，通過設(shè)立康旅投資公司，可以全方位的優(yōu)化地產(chǎn)業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈條，為客戶創(chuàng)造和提供豐富的文化旅游、養(yǎng)老養(yǎng)生、健康醫(yī)療和社區(qū)O2O產(chǎn)品，開拓和挖掘公司新的利潤增長點，是公司積極推動“大地產(chǎn)、大健康、大金融”戰(zhàn)略實施和發(fā)展的重要舉措。

長期跟蹤榮盛發(fā)展的券商分析師告訴記者，隨著子公司確認(rèn)成立，榮盛發(fā)展的“大地產(chǎn)、大健康、大金融”戰(zhàn)略逐步清晰。

早在2010年，為了穩(wěn)定資金鏈，榮盛發(fā)展發(fā)起成立榮盛泰發(fā)(北京)投資基金管理股份有限公司，旗下獨立運作或合作共計設(shè)立50余支地產(chǎn)基金,累計管理規(guī)模近80億元人民幣。不久前榮盛發(fā)展還認(rèn)購河北銀行定增,公司持股數(shù)量約占其增資后總股本的2.67%。

而大地產(chǎn)板塊則是榮盛發(fā)展計劃以地產(chǎn)業(yè)為依托,以酒店業(yè)、金融業(yè)、體育業(yè)、物業(yè)和有機(jī)農(nóng)業(yè)等為服務(wù)引擎,發(fā)展旅游度假和健康管理產(chǎn)業(yè)。剛剛成立的榮盛康旅則屬于大健康板塊。

按照榮盛發(fā)展的計劃，互聯(lián)網(wǎng)公司將成為上述板塊的黏合劑。按照規(guī)劃，互聯(lián)網(wǎng)公司的作用是整合開發(fā)銷售、物業(yè)、康旅、金融等資源,打造“互聯(lián)網(wǎng)+”新經(jīng)濟(jì)形態(tài)下的企業(yè)運營模式。

資金短板待解

面對美好的計劃，要付諸實施卻要解決不少難題。

以文旅地產(chǎn)為例，榮盛發(fā)展此前并沒有開發(fā)和操盤類似項目的經(jīng)驗與人選。有榮盛發(fā)展內(nèi)部人士透露，公司已經(jīng)從碧桂園等競爭對手以及旅游行業(yè)引入七位管理層。但是目前他們依然缺乏該領(lǐng)域的操盤者。

沒有合適的職業(yè)經(jīng)理人在一定程度上意味著經(jīng)驗的缺失。這實際成為榮盛發(fā)展在文旅地產(chǎn)領(lǐng)域開疆拓土的荊棘。

榮盛發(fā)展將文旅地產(chǎn)戰(zhàn)略命名為“盛行天下”，意在將旗下所有相關(guān)項目囊括于此，使任意一個項目的業(yè)主購房之后會每年定期獲得返還積分，積分可在其他項目換取住宿等消費內(nèi)容。

這種換房度假的模式在榮盛發(fā)展的實際操作中則具有雙向抵消的可能性。因為在秦皇島、黃山、神農(nóng)架、海南這些旅游地產(chǎn)項目中都具備酒店業(yè)態(tài)。該換房度假模式或許可以吸引到大量客源，但會與酒店形成明顯競爭。有媒體曾在采訪榮盛發(fā)展董事長高級助理周江勇后評論說公司在8月份制定戰(zhàn)略時并沒有把“盛行天下”的模式摸清楚。

匿名的券商分析師對本報記者評論說：“多項目共同開發(fā)的模式會給集團(tuán)帶來壓力，文旅地產(chǎn)板塊業(yè)務(wù)需要沉淀大量資金，回報期較長。而文旅地產(chǎn)等領(lǐng)域在國內(nèi)尚不具備成熟模式，因此公司可能面臨財務(wù)風(fēng)險。而且文旅地產(chǎn)所需人才、經(jīng)驗、技術(shù)等要求遠(yuǎn)高于普通住宅。所以沒有這些要素，也沒有引進(jìn)合作開發(fā)伙伴，那么開發(fā)商就需要艱難的摸索一段時間。”

榮盛發(fā)展目前深耕的區(qū)域均為二三線城市市場。榮盛發(fā)展在其中開發(fā)的項目主要是剛性需求和首次改善性的中小戶型項目。文旅地產(chǎn)與普通住宅之間存在較大差異性。這種錯位如何消解，榮盛發(fā)展或許也未有解困之道。

根據(jù)其最新公布的三季報財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)期資產(chǎn)負(fù)債率超過82%。公開接受采訪的周江勇也承認(rèn)：目前“旅游地產(chǎn)投資回報周期非常漫長的，（初期）業(yè)績表會比較難看”。

而影響更大的宏觀因素在于，當(dāng)前三線城市積壓了極大的庫存負(fù)擔(dān)。有外資投行計算數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)三線城市去化月數(shù)達(dá)到23.4個月。

庫存的累計讓榮盛發(fā)展也受到了沖擊。今年中報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入92億元，下降10%。實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤10億元，下降25%。有研究觀點直擊榮盛發(fā)展的中報指標(biāo)縮水源自此前戰(zhàn)略布局不當(dāng)。而前期決策錯位引發(fā)的財務(wù)數(shù)據(jù)顛簸也延續(xù)到三季報：當(dāng)期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入149億元，下降0.9%。實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤17億元，下降18.6%。

市場落魄牽累了銷售，使其結(jié)轉(zhuǎn)進(jìn)度放緩進(jìn)而導(dǎo)致利潤率下探而相關(guān)費用率上升。觀察家們認(rèn)為，榮盛發(fā)展中短期業(yè)績恢復(fù)尚需時日。

榮盛發(fā)展沒有就上述相關(guān)問題回復(fù)記者。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。