多重利空仍存 原油繼續(xù)承壓

近期，原油市場(chǎng)仍延續(xù)跌勢(shì)，歐美原油期貨價(jià)格均接近2008年創(chuàng)下的低點(diǎn)。整體來(lái)看，在一系列利空因素主導(dǎo)下，原油將繼續(xù)延續(xù)弱勢(shì)下跌局面，不排除挑戰(zhàn)2008年低點(diǎn)的可能性。

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期繼續(xù)升溫

近期，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將在本月宣布加息的消息不斷發(fā)酵，周三美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)預(yù)期。耶倫表示，10月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議后的數(shù)據(jù)符合我們對(duì)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善的預(yù)期，而且就業(yè)持續(xù)改善也有利于加強(qiáng)通脹在中期內(nèi)回歸2%目標(biāo)的信心。此外，耶倫當(dāng)天講話還強(qiáng)調(diào)過(guò)晚加息會(huì)帶來(lái)突然緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。耶倫的講話再次暗示了美聯(lián)儲(chǔ)將在12月宣布加息，與此同時(shí)，近期美元指數(shù)也在加息預(yù)期不斷增強(qiáng)的影響下持續(xù)上漲并突破100關(guān)口，創(chuàng)2003年以來(lái)新高。

OPEC會(huì)議對(duì)市場(chǎng)影響偏空

近期，于12月4日舉行的OPEC會(huì)議成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，有關(guān)減產(chǎn)、提高產(chǎn)量配額以及伊朗是否會(huì)宣布增產(chǎn)等成為熱議話題。今年以來(lái)，OPEC石油產(chǎn)量較去年出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，大部分時(shí)間維持在日均3100萬(wàn)桶左右，為近3年來(lái)的高位，但OPEC為搶占市場(chǎng)份額仍然維持高產(chǎn)，同時(shí)俄羅斯也拒絕減產(chǎn)。因此，在本次會(huì)議上，OPEC單方面宣布減產(chǎn)的可能性較小。

與此同時(shí)，本次會(huì)議還將討論印尼重返OPEC的問(wèn)題。2008年9月，由于印尼國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量下滑以及需求增長(zhǎng)，該國(guó)成為石油凈進(jìn)口國(guó)，被迫退出OPEC。目前印尼原油產(chǎn)量?jī)H約90萬(wàn)桶/天，需求量則超過(guò)160萬(wàn)桶/天，依然是石油凈進(jìn)口國(guó)，而OPEC可能在此時(shí)作出“召回”印尼的決定，顯然“醉翁之意不在酒”，或給OPEC調(diào)高產(chǎn)量配額提供更多的理由，也使得OPEC成員國(guó)的增產(chǎn)變得更加“名正言順”。

此外，伊朗在本次會(huì)議上是否宣布增產(chǎn)也令市場(chǎng)關(guān)注。伊朗核問(wèn)題在今年7月達(dá)成歷史性協(xié)議后，有關(guān)該國(guó)增產(chǎn)的消息不絕于耳，伊朗方面也多次表示將奪回失去的市場(chǎng)份額，根據(jù)伊朗的官方資料，伊朗計(jì)劃在2016年年初制裁完全解除時(shí)，將日產(chǎn)量提高50萬(wàn)桶，到3月日產(chǎn)量提高100萬(wàn)桶，并釋放其港口近4500萬(wàn)桶的輕質(zhì)原油庫(kù)存。

美原油庫(kù)存壓力依然較大

夏季消費(fèi)旺季結(jié)束后，美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)增長(zhǎng)。在過(guò)去兩個(gè)多月，美國(guó)原油庫(kù)存從4.5億桶增至4.89億桶，庫(kù)存總量創(chuàng)5月以來(lái)新高，同時(shí)也是近80年來(lái)同期的最高水平。而煉廠在檢修結(jié)束后，煉廠開工率回升至90%以上，加大了原油的消耗，近期原油庫(kù)存增幅較前期也有所下降。隨著氣溫的進(jìn)一步下降，北半球進(jìn)入供暖季節(jié)，取暖油的消耗將有所增加，12月底將進(jìn)入消費(fèi)高峰時(shí)期，屆時(shí)取暖油需求有望大幅增長(zhǎng)，同時(shí)取暖油庫(kù)存將出現(xiàn)下降，或給油價(jià)帶來(lái)一定支撐。但就短期的情況來(lái)看，供給過(guò)剩以及需求相對(duì)不足導(dǎo)致市場(chǎng)整體的庫(kù)存壓力依然較大。

此外，美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截至11月24日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨的總持倉(cāng)量為163萬(wàn)手，與前幾周相比有所下降，而凈多頭持倉(cāng)量降至21萬(wàn)手，在過(guò)去六周有五周出現(xiàn)下降，達(dá)到近4個(gè)月以來(lái)新低，基金多頭持倉(cāng)整體呈下降趨勢(shì)，空頭持倉(cāng)量整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。