宏觀結(jié)論
宏觀:①中美貿(mào)易談判未取得顯著成果,本周中國(guó)代表團(tuán)將赴美繼續(xù)磋商經(jīng)貿(mào)問(wèn)題,市場(chǎng)不確定性仍存。②短期黑色需求顯著回升,中游開(kāi)工持續(xù)復(fù)蘇,帶動(dòng)中游工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)上行,但是仍低于去年水平。③關(guān)注國(guó)內(nèi)需求變化。
交易策略
股票:①本周中國(guó)代表團(tuán)赴美繼續(xù)磋商經(jīng)貿(mào)問(wèn)題,市場(chǎng)不確定性仍存,警惕后續(xù)貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好影響。②MSCI將于15日凌晨公布其半年度指數(shù)調(diào)整結(jié)果,關(guān)注其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好影響。③企業(yè)盈利來(lái)看,近期高頻數(shù)據(jù)顯示整體需求回升,令企業(yè)盈利對(duì)盤面仍有支撐,但需注意的是高頻數(shù)據(jù)仍低于去年同期,警惕企業(yè)盈利短穩(wěn)長(zhǎng)憂??傮w看,高頻數(shù)據(jù)顯示短期需求持續(xù)回升表明企業(yè)盈利對(duì)盤面仍有支撐,關(guān)注MSCI半年度指數(shù)調(diào)整結(jié)果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好影響,操作方面建議觀望為主。
債券:①金融數(shù)據(jù)好于預(yù)期。4月信貸增長(zhǎng)超出預(yù)期,說(shuō)明二季度經(jīng)濟(jì)仍保持強(qiáng)勁,利空債券市場(chǎng)。②4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期,主要是受到春節(jié)因素消退的影響,貿(mào)易摩擦對(duì)進(jìn)出口后續(xù)影響有待觀察。③近期信用債違約事件多發(fā),連續(xù)出現(xiàn)兩張券首次違約,使得市場(chǎng)情緒受到影響。4月金融與進(jìn)出口數(shù)據(jù)均好于預(yù)期,疊加近期信用債違約事件多發(fā),市場(chǎng)情緒受到影響,債券出現(xiàn)調(diào)整,期債暫觀望。供參考
黃金:鑒于美國(guó)國(guó)內(nèi)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)事件仍然多發(fā),維持黃金看多待漲觀點(diǎn),建議確認(rèn)金價(jià)站穩(wěn)1350水平后做多;若下破1300點(diǎn)暫觀望。
宏觀摘要
國(guó)際方面,美國(guó)4月進(jìn)口物價(jià)升幅低于預(yù)期,表明通脹溫和;特朗普提議對(duì)進(jìn)口汽車征收20%關(guān)稅;美元指數(shù)收?qǐng)?bào)92.5753,下行14.22個(gè)bp。
國(guó)內(nèi)方面,中國(guó)央行貨幣政策更多關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng),存款隱性上限料逐步放松;特朗普擺出讓步姿態(tài),保證將幫助中國(guó)中興通訊“恢復(fù)業(yè)務(wù)”;5月11日,人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)升244個(gè)基點(diǎn),報(bào)6.3524,創(chuàng)5月4日以來(lái)最高,終結(jié)四日連貶。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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