供需趨寬松 甲醇反彈遇阻

4月份以來，甲醇期價(jià)震蕩走升。分析人士指出，目前各地區(qū)上游廠家?guī)齑嫦潭容^為理想，甲醇市場庫存整體小幅下降，支撐價(jià)格反彈，但隨著時(shí)間推移，內(nèi)地甲醇裝置將陸續(xù)結(jié)束檢修恢復(fù)生產(chǎn)，而需求端受環(huán)保限制將出現(xiàn)減少，基本面趨于寬松，對(duì)甲醇價(jià)格構(gòu)成壓制。

基本面多空交織

對(duì)于近期甲醇期貨漲勢，分析人士表示，節(jié)后資金回流以及甲醇市場自身基本面庫存去化均對(duì)期價(jià)反彈構(gòu)成有力支撐。

從基本面來看，供應(yīng)方面，隨著裝置春檢階段逐漸結(jié)束，市場負(fù)荷將逐步抬升，需求方面，傳統(tǒng)下游甲醛負(fù)荷維持低位，庫存方面，目前江蘇、浙江、華南港口庫存小幅降低，整體呈現(xiàn)出去庫存狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，江蘇甲醇港口庫存29.37萬噸，較此前一周小幅下降1.69萬噸；浙江地區(qū)甲醇庫存16.4萬噸，較此前一周縮減0.3萬噸；華南地區(qū)甲醇庫存6.6萬噸，較此前一周下降0.7萬噸。

現(xiàn)貨市場上，近期甲醇內(nèi)陸現(xiàn)貨持穩(wěn)，部分地區(qū)重心下移，港口繼續(xù)漲價(jià)。

分區(qū)域來看，方正中期期貨研究員夏聰聰分析，西北地區(qū)甲醇企業(yè)部分可售貨源偏緊，商談價(jià)格部分出現(xiàn)松動(dòng)。生產(chǎn)企業(yè)庫存處于低位，銷售壓力不大，實(shí)際出貨情況有待觀察。魯南地區(qū)當(dāng)?shù)夭糠諱TO裝置開始停車檢修半月左右，對(duì)當(dāng)?shù)匦枨舐杂杏绊憽，F(xiàn)貨市場交投溫和，下游市場多按需采購，市場觀望情緒較濃。沿海地區(qū)業(yè)者貨源偏緊，內(nèi)地貨源補(bǔ)充為主。目前內(nèi)地貨源與進(jìn)口貨源價(jià)差偏寬，日內(nèi)放量有限。

“近期，前期檢修裝置逐漸恢復(fù)，港口庫存仍維持低位，預(yù)計(jì)短期內(nèi)船只到港仍較少，港口不能累庫，內(nèi)地貨源開始流向港口，關(guān)注港口貨流通情況。港口缺貨的情形可能受到內(nèi)地貨物流入而有所緩解?！睎|吳期貨分析師王廣前表示，從需求來看，目前各地環(huán)保仍保持高壓態(tài)勢，焦?fàn)t氣裝置負(fù)荷仍不高，下游MTO裝置迎來檢修，甲醇需求趨弱。總體上，甲醇多空交織，呈現(xiàn)港口緊內(nèi)陸松的格局，暫未有變化的拐點(diǎn)顯現(xiàn)。

供需將轉(zhuǎn)向?qū)捤?/p>

展望后市，多位甲醇分析師指出，后市甲醇基本面將轉(zhuǎn)向?qū)捤桑焕麅r(jià)格反彈。

國投安信期貨分析師龐春艷指出，未來進(jìn)口貨源依舊偏緊，內(nèi)地甲醇裝置將陸續(xù)結(jié)束檢修恢復(fù)生產(chǎn)，未來國內(nèi)甲醇供需面將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，因此價(jià)格不具備持續(xù)上漲動(dòng)力，但短期可流通現(xiàn)貨少將繼續(xù)限制甲醇價(jià)格下跌空間。

“未來整體庫存有增加趨勢，國內(nèi)裝置后續(xù)將檢修和重啟并行，前期檢修的裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加。需求方面，烯烴裝置將開始檢修，部分裝置后期還有檢修計(jì)劃，需求減少。進(jìn)口方面，到月底之前江蘇地區(qū)進(jìn)口船貨到港量寥寥無幾，部分船貨去往下游為主，市場供應(yīng)或?qū)⒂邢蕖？紤]到當(dāng)前甲醇企業(yè)整體庫存偏低，甲醇或震蕩走低?！毙胚_(dá)期貨分析師王存響、徐林認(rèn)為。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。