煤價反彈 業(yè)內(nèi)分歧加大

最新一期易煤北方港動力煤平倉價格指數(shù)顯示，截至4月27日，5500K 0.8S規(guī)格動力煤報于586元/噸，環(huán)比上漲17元/噸，周漲幅達2.99%。而從動力煤價走勢圖來看，煤價從4月中下旬起出現(xiàn)“V”字反彈的走勢。

　　隨著煤價觸底回升，業(yè)內(nèi)對于后市判斷的分歧也在不斷加大，認為煤價短期反彈和全年看好煤價的人士各執(zhí)一詞。4月28日，國家發(fā)改委召集相關(guān)省區(qū)煤炭行業(yè)主管部門、大型煤炭集團舉行的深化去產(chǎn)能促進煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型升級座談會上透露，對于后市煤價有信心，并已制定多套預(yù)案應(yīng)對煤價大起大落。

　　截至4月27日，秦皇島庫存為529萬噸，環(huán)比下降62萬噸。環(huán)渤海主要港口合計庫存為1690萬噸，環(huán)比下降22萬噸。易煤研究院報告認為，庫存下降一方面受大秦線檢修影響，日均調(diào)入環(huán)比下降20萬噸/日；另一方面，4月中下旬以來，煤價回暖對貿(mào)易商發(fā)運積極性有所提振。

　　受開工季推遲影響，4月工業(yè)用電需求明顯偏高，電廠日耗同比增加明顯。但6大發(fā)電集團沿海電廠的絕對庫存量同比去年同期高出200萬噸左右。近期，華能、華電等大型電力集團還相繼出臺了“北方港5500K平倉離岸價不高于580元/噸”的動力煤限價采購令，也從側(cè)面說明電廠的采購態(tài)度。

　　接受記者采訪時認為，4月的煤炭去庫存行情到了5月或難延續(xù)。首先大秦線檢修結(jié)束，鐵路煤炭調(diào)入量將恢復(fù)。此前，市場對于進口煤限制令抱有很大預(yù)期，據(jù)最新了解有關(guān)部門對于進口煤確實有總量控制，但不及市場傳言的措施嚴厲。此外，5月水電出力預(yù)期較好，大型電廠發(fā)布“限價令”也有望淡化炒作氣氛。

　　招商證券煤炭研究團隊近期連續(xù)發(fā)布報告認為，煤炭行業(yè)迎來抄底良機，看好宏觀政策、進口煤限制措施以及夏季用煤高峰給煤炭行業(yè)帶來的積極影響。安信證券煤炭研究團隊認為，動力煤價格連續(xù)反彈釋放積極信號，煤炭龍頭企業(yè)的業(yè)績確定性較強，目前估值處于低位，具備估值修復(fù)邏輯。

　　4月28日，國家發(fā)改委召集山西、陜西、內(nèi)蒙古煤炭行業(yè)主管部門，國家能源集團、中煤集團等大型企業(yè)還有港口單位、中煤協(xié)召開座談會。根據(jù)議程，會議主要內(nèi)容為聽取一季度以來煤炭產(chǎn)運需情況，新建項目情況以及煤電聯(lián)營進展情況等。

　　據(jù)了解會議的人士介紹，會議透露目前煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放良好，加之還有產(chǎn)能儲備，有關(guān)部門對價格穩(wěn)定較有把握，目前不會強制限價，但仍希望動力煤價盡快回歸合理區(qū)間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。