宏觀面迎利好 鋼價(jià)上漲的基礎(chǔ)夯實(shí)了嗎？

4月17日，統(tǒng)計(jì)局公布一季度主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)，其中房地產(chǎn)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，同日央行發(fā)布降準(zhǔn)消息，在雙重利好影響下， 黑色系全線一度大漲。對(duì)此，有人表示，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)提振需求預(yù)期，央行降準(zhǔn)緩解資金壓力，疊加去庫(kù)存加速和環(huán)保督查，鋼價(jià)上漲基礎(chǔ)已經(jīng)夯實(shí)。也有人表示，雖然地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期，但基建投資增速呈回落走勢(shì)，加之社庫(kù)總量高，中美貿(mào)易矛盾仍存，鋼價(jià)上漲基礎(chǔ)尚不牢固。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第五十九期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為“宏觀面迎利好 鋼價(jià)上漲的基礎(chǔ)夯實(shí)了嗎？”從手機(jī)端投票結(jié)果來(lái)看，A觀點(diǎn)的支持人數(shù)較少，投票率占比22.63%，他們認(rèn)為宏觀面迎利好，鋼價(jià)上漲基礎(chǔ)基本夯實(shí)。而B觀點(diǎn)，鋼價(jià)上漲的基礎(chǔ)尚不牢固的投票率為77.37%。

在本期懸賞問(wèn)答中，“南京金明建材”、“沈言濤”、“張志剛”、“陳英奪”、“操盤手”、“吳興”、“福星”、“采文建材”、“符”、“金牛”、“趙海波”、“林海濤”、“徐文揚(yáng)”、“朱寧飛”、“土豆”、“積雨云”、“開心股指”、“中國(guó)鋼企名錄楊濤云”等18位業(yè)內(nèi)人士以其獨(dú)到的觀點(diǎn)獲得本次話題“最佳辯手”稱號(hào)。

針對(duì)宏觀面迎利好，鋼價(jià)上漲的基礎(chǔ)夯實(shí)了嗎？小編將本期“最佳辯手”的觀點(diǎn)進(jìn)行了梳理，具體如下：

少數(shù)讀者認(rèn)為 鋼價(jià)上漲的基礎(chǔ)基本夯實(shí)

市場(chǎng)供需形勢(shì)整體階段性改善，夯實(shí)基礎(chǔ)，上漲的節(jié)奏。“陳英奪”開場(chǎng)就亮明觀點(diǎn)，在他看來(lái)：五一長(zhǎng)假前工地積極備貨，鋼市宏觀環(huán)境明顯改善，供需持續(xù)向好；其次，房地產(chǎn)投資增速超預(yù)期，央行降準(zhǔn)釋放寬松信號(hào)，市場(chǎng)信心明顯恢復(fù)。后期鋼價(jià)仍有望震蕩上漲，不排除大漲的可能。

近期市場(chǎng)需求表現(xiàn)不錯(cuò)，鋼材社會(huì)庫(kù)存快速下行，部分規(guī)格出現(xiàn)短缺，商家惜售心態(tài)加重。而環(huán)保督查對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響已經(jīng)全面展開。在此壓力之下，一些環(huán)保不達(dá)標(biāo)的企業(yè)會(huì)有臨時(shí)性減產(chǎn)舉措，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有明顯支撐作用。“福星”認(rèn)為，后期建材價(jià)格仍有上漲空間。

鋼價(jià)會(huì)震蕩上漲，理由有四。“張志剛”表示，第一，環(huán)保限產(chǎn)能只是表面現(xiàn)象，深層次的原因是維護(hù)金融穩(wěn)定。第二，縮減基建投資，并非一刀切，更非斷崖式的，而是一個(gè)緩慢的收縮。第三，去產(chǎn)能今年中央政府高度重視，反復(fù)強(qiáng)調(diào)“有保有退，清理僵尸企業(yè)”，同時(shí)，在壓縮產(chǎn)量上也明確了目標(biāo)。第四，經(jīng)過(guò)三月份價(jià)格大跌，鋼廠應(yīng)該也吸取教訓(xùn)了，盲目擴(kuò)大產(chǎn)量并不能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。

“南京金明建材”也認(rèn)為，目前行情上漲還是有基礎(chǔ)的。可以從兩個(gè)方面來(lái)看；1、宏觀利好方面：原材：全國(guó)超過(guò)30家焦炭生產(chǎn)企業(yè)和行業(yè)協(xié)會(huì)計(jì)劃將對(duì)焦炭進(jìn)行限產(chǎn)；此外煤炭產(chǎn)能的限制，市場(chǎng)供應(yīng)量下降而價(jià)格下一步會(huì)上漲因素影響；政策：新一輪的環(huán)保督查和去產(chǎn)能的執(zhí)行，加劇了市場(chǎng)供應(yīng)量萎縮；庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，去庫(kù)存速度環(huán)比加快，總庫(kù)存下降速度仍較快。期貨方面，近期黑色系整體利好，進(jìn)一步綁架現(xiàn)貨市場(chǎng)；宏觀經(jīng)濟(jì)：央行下調(diào)準(zhǔn)備金率，市場(chǎng)現(xiàn)金量增強(qiáng)流動(dòng)性，有利于資金的利用率和投資周期增加。2、微觀利好方面：近期終端需求進(jìn)一步釋放，成交數(shù)量可觀，支撐了價(jià)格上漲；貿(mào)易商處于盈利狀態(tài)，加速了鋼廠的消化周期，側(cè)面支撐鋼廠定價(jià)權(quán)；各地均出現(xiàn)行情上漲，降低了外地鋼材流入本地的速度，進(jìn)一步造成市場(chǎng)庫(kù)存量減少。國(guó)內(nèi)基本面尚可，對(duì)鋼價(jià)有支撐。

大多數(shù)讀者表示 鋼價(jià)上漲基礎(chǔ)尚不牢固

在“符”，“趙海波”看來(lái)，目前鋼價(jià)上漲基礎(chǔ)并不牢固，近期頻繁上演急漲急跌行情便是明證，說(shuō)明現(xiàn)在的市場(chǎng)情緒脆弱而敏感?，F(xiàn)在關(guān)鍵是宏觀形勢(shì)不好，產(chǎn)業(yè)不能脫離宏觀必須跟著宏觀走，期貨永遠(yuǎn)炒的都是預(yù)期，若非央行降準(zhǔn)救市，期螺早已開始下跌。目前大漲條件不具備，小漲可期待，現(xiàn)貨輕倉(cāng)快進(jìn)快出是明智選擇。

2018年是供應(yīng)側(cè)改革的夯實(shí)年，年初就對(duì)鋼材的原材料價(jià)格進(jìn)行了喊話調(diào)控，在確保鋼廠利潤(rùn)的前提下，鋼價(jià)保持穩(wěn)定。“操盤手”認(rèn)為，目前的狀態(tài)就是這個(gè)樣子，主力在最后一個(gè)跌停板之后，不選擇再次下殺，非不能，而是再下跌會(huì)觸碰政策風(fēng)險(xiǎn)。

“沈言濤”表示國(guó)內(nèi)基本面尚可，對(duì)鋼價(jià)有支撐。但是今年的宏觀調(diào)控政策的預(yù)防系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，脫虛向?qū)?，降?fù)債去杠桿。很多大國(guó)企也明令禁止貿(mào)易性融資(托盤)，沒(méi)有了資金搗亂，鋼價(jià)會(huì)趨于理性，大漲大落都不合理。加之國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，鋼材以及制成品出口必然受影響，所以不能夠太樂(lè)觀。

在高利潤(rùn)刺激下，鋼廠全力生產(chǎn)，給價(jià)格上漲帶來(lái)壓力。“徐文揚(yáng)”認(rèn)為，在目前局勢(shì)不明朗的情況下，應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待，現(xiàn)在的情形盡量減少庫(kù)存。把庫(kù)存壓力保留在生產(chǎn)環(huán)節(jié)。才能夠更好的讓鋼材的真實(shí)價(jià)值有所體現(xiàn)。

持相同觀點(diǎn)的還有“吳興”，在他看來(lái)，鋼廠在高利潤(rùn)的背景下會(huì)加快復(fù)產(chǎn)，加之五、六月梅雨季節(jié)的到來(lái)，勢(shì)必會(huì)影響價(jià)格。

“采文建材”則認(rèn)為，雖然現(xiàn)階段鋼價(jià)是上漲的，至于能否長(zhǎng)期上漲，還未定論。長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展放緩，市場(chǎng)整體需求也會(huì)受到限制，此外，鋼廠盈利水平加強(qiáng)，一旦環(huán)保放松，鋼廠產(chǎn)能會(huì)在短期加速上揚(yáng)，增加了整體庫(kù)存量。且目前現(xiàn)貨市場(chǎng)嚴(yán)重的被期貨市場(chǎng)所左右，一旦出現(xiàn)利空因素，現(xiàn)貨市場(chǎng)也會(huì)隨之下行。

最近的降準(zhǔn)和庫(kù)存有所釋放的消息讓市場(chǎng)有所反彈。宏觀政策并不是因?yàn)閱畏矫娴睦啵匾氖蔷S穩(wěn)。“金牛”表示，緩慢下行的行情才符合正常的市場(chǎng)供需關(guān)系。

前期公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)主要是土地購(gòu)置費(fèi)大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)的，目前政府對(duì)地產(chǎn)調(diào)控很嚴(yán)，開發(fā)商生產(chǎn)并不積極，再考慮到棚改的水分，未來(lái)房地產(chǎn)需求增長(zhǎng)有限，且不會(huì)出現(xiàn)集中式爆發(fā)，在“積雨云”看來(lái)，后續(xù)鋼價(jià)還是會(huì)以震蕩向下為主。

當(dāng)前鋼價(jià)強(qiáng)勢(shì)主要得益于漂亮的去庫(kù)存數(shù)據(jù)。“開心股指”表示，隨著四月旺季的結(jié)束，后期難以維持，加之高利潤(rùn)必定促進(jìn)大煉鋼，進(jìn)入到五月，形勢(shì)并不樂(lè)觀。

“朱寧飛”表示，前兩年是商家一起拉漲終端會(huì)急著搶貨，鋼價(jià)下跌不急，今年完全不一樣了，上個(gè)月鋼價(jià)暴跌終端開始大幅增加采購(gòu)以應(yīng)對(duì)將來(lái)可能存在的漲價(jià)，市場(chǎng)基本上已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)了，個(gè)人覺得未來(lái)兩個(gè)月鋼價(jià)還有一次大跌，今年終端采購(gòu)量也和前幾年完全不一樣，里面可能有不少終端也在提前大幅囤貨。

下半年鋼價(jià)弱運(yùn)行為主

鋼價(jià)短期是震蕩上行的，因?yàn)橄掠涡枨蠓砰_，工地開工率大增，社會(huì)庫(kù)存快速下降，中間還摻雜了一些投機(jī)行為，有據(jù)可依。但長(zhǎng)期來(lái)看，鋼廠利潤(rùn)長(zhǎng)期保持高位，而且是滿負(fù)荷生產(chǎn)，對(duì)價(jià)格有一定負(fù)面影響，還有中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，也是壓在頭上的一把利刃。“林海濤”預(yù)計(jì)下半年鋼價(jià)會(huì)以下跌為主。

4月份整體去庫(kù)存速度加快，但社會(huì)庫(kù)存依然處于高位。因環(huán)保檢查項(xiàng)目開工整體受到壓制，鋼價(jià)難以大幅度拉漲。“中國(guó)鋼企名錄楊濤云”預(yù)計(jì)，2018年鋼價(jià)還是震蕩趨弱運(yùn)行為主。

“土豆”也認(rèn)為，這波反彈持續(xù)到月底差不多了，五月開始，需求見頂，雨季來(lái)臨，總體需求會(huì)往下走，庫(kù)存又處于歷史高位，只能是降價(jià)去庫(kù)存。預(yù)計(jì)2018年鋼價(jià)下3000是大概率事件。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的鋼市看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)?lái)一些幫助。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。