4月24日鋼廠發(fā)貨銳減 四川1250熱軋修復規(guī)格價差

有句老話講“三十年河東三十年河西”，鋼材市場也不例外，以成都熱軋市場為例，在2017年4月底開始，成都市場同厚度1250規(guī)格熱軋產品價格開始低于1500規(guī)格，這在歷史上是非常罕見的，過去全年均價兩規(guī)格價差近70元/噸，價格差距最大時候甚至拉開到150元/噸，這一情況延續(xù)了整整一年，直至近期兩個規(guī)格產品價格才重新得到修復，回歸了同一水平。那么市場為何會出現(xiàn)這一現(xiàn)象，后面寬窄組距間還會出現(xiàn)這一價格差距么？

圖一：四川熱軋1250規(guī)格與1500規(guī)格價格走勢對比圖

數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據

首先我們回顧一下去年市場，了解一下形成價差的原因。2017年4月下旬份以來，新投產的山西建龍1250mm熱軋資源開始陸續(xù)發(fā)往成都，與此同時，四川本地的西南不銹同規(guī)格資源同步量產，再加上市場上常規(guī)的攀鋼資源，三個鋼廠的1250熱軋產品聚首成都。常規(guī)統(tǒng)計來看，成都市場消耗此類產品不足3萬噸，然而在集中到貨以后庫存卻超過了6萬噸，成都市場1250mm規(guī)格熱軋一時“堆積如山”，貿易商紛紛以價換量爭相出貨，低價資源層出不窮，西南不銹利用其成本優(yōu)勢低價銷售，山西建龍則作為新到資源為了開辟市場讓價甩賣，而市場上1500規(guī)格產品走俏價格高企，自此開始，成都1250與1500規(guī)格熱軋產品價差開始拉開。

2018年開始，這一現(xiàn)象開始逐漸轉變。尤其是2018年春節(jié)過后，攀鋼受高爐檢修以及終端訂單接單良好影響，發(fā)往成都熱軋商品材開始減量，同時攀枝花鋼釩建材產品生產穩(wěn)定，因此1250規(guī)格熱軋發(fā)貨量銳減，另外，也由于此類產品利潤偏低，所以代理商合同資源中利潤更高的1500規(guī)格產品占比開始增加；與此同時，由于成都市場價格偏低，山西建龍資源開始發(fā)往價格更高的西北、華北、華東等地區(qū)，發(fā)往成都的資源量明顯減少；而西南不銹方面，兩月份鋼廠停產一個月，三月復產后產量未釋放太多，近期鋼廠再度停產，據筆者了解，后期何時復產尚未確定，所以目前市場上西南不銹的資源幾乎無貨。界此，成都市場1250熱軋資源貨源走俏，庫存量非常低，部分規(guī)格缺貨斷檔，價格也早已與1500規(guī)格持平，甚至個別貨少規(guī)格高于1500規(guī)格同厚度產品。

那么，對于后期市場是否還會出現(xiàn)類似情況呢？筆者認為，短期來看，市場熱軋庫存偏低，鋼廠加大了直供比例減少了市場發(fā)貨，攀鋼加大了附加值更高的品種鋼、建材產品的生產力度，建龍資源在進駐成都市場一年后，發(fā)貨量并未增加反而減少，短期來看建龍到貨量有限；西南不銹方面何時復產還是一個未知數(shù)。因此，短期成都1250與1500規(guī)格熱軋將維持同等價位水平，未來如果西南不銹復產，建龍再次加大發(fā)貨力度，那么市場價差仍將被拉開，但是目前廢鋼生產的成本優(yōu)勢不再，建龍也要考慮區(qū)域間的價差利潤，所以即使三家鋼廠均恢復發(fā)貨，那么1250規(guī)格熱軋價格也不會大幅低于1500規(guī)格，價差預計在30-50元/噸之間比較合理。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。