基本面欠佳 滬鋁需提防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

受外盤持續(xù)上漲刺激，滬鋁月初以來(lái)持續(xù)走高，4月18日主力1806合約一度升至14965元/噸，收?qǐng)?bào)14930元/噸，月度累計(jì)漲8%。分析人士分析，短期滬鋁或?qū)⒗^續(xù)跟隨外盤走勢(shì)，但由于國(guó)內(nèi)供需基本面并不支持鋁價(jià)持續(xù)上漲，后期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)增大。

滬鋁跟隨外盤大漲

美國(guó)對(duì)俄鋁 的制裁導(dǎo)致世界鋁市場(chǎng)供需面瞬間改變。目前，俄鋁生產(chǎn)的鋁現(xiàn)貨，在倫敦金屬交易所(LME)負(fù)責(zé)監(jiān)控交割的全球倉(cāng)庫(kù)存量中比重超三分之一，達(dá)到45萬(wàn)噸左右。英國(guó)大宗商品資訊商CRU鋁業(yè)務(wù)主管Eoin Dinsmore預(yù)計(jì)，除中國(guó)和LME之外，全球鋁庫(kù)存的1/4或者近100萬(wàn)噸是由俄鋁生產(chǎn)的。把這些數(shù)字加起來(lái)看的話，從荷蘭鹿特丹到新奧爾良的倉(cāng)庫(kù)中俄羅斯鋁現(xiàn)貨價(jià)值超過30億美元。

挪威Hydro公司首席執(zhí)行官周一表示，由于美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁以及Hydro在巴西產(chǎn)量的減少，全球鋁市場(chǎng)將會(huì)面臨供應(yīng)短缺。

俄鋁被制裁事件影響持續(xù)拉升倫鋁，上周倫鋁周線上漲221.5美元，漲幅為10.78%，錄得歷史最大單周漲幅；4月18日倫鋁一度沖高至2460美元/噸，持續(xù)刷新6年來(lái)高點(diǎn)。受外盤帶動(dòng)，近期滬鋁持續(xù)走高，昨日1806合約高開高走，收于14930元每噸，漲70元，持倉(cāng)量為33.87萬(wàn)手；上周滬鋁主力累計(jì)漲570元，周線增幅為4.07%。

上海有色分析師駱巧玲在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，外盤對(duì)滬鋁的帶動(dòng)效應(yīng)還會(huì)持續(xù)體現(xiàn)，在倫鋁未出現(xiàn)調(diào)整之前，滬鋁仍有機(jī)會(huì)跟漲。

自身基本面缺乏支撐

市場(chǎng)分析認(rèn)為，雖然近期外盤持續(xù)上漲為國(guó)內(nèi)鋁價(jià)上漲打開一定空間，但目前國(guó)內(nèi)供需基本面并未出現(xiàn)大的改觀，跟漲之后要謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

東興證券有色分析師林陽(yáng)表示，受上述事件影響，電解鋁海外市場(chǎng)的中期供需關(guān)系發(fā)生重要轉(zhuǎn)變，海外價(jià)格將打開上升空間。國(guó)內(nèi)情況相對(duì)溫和，雖然庫(kù)存拐點(diǎn)顯現(xiàn)，但下游需求力度仍舊存疑，未來(lái)俄鋁產(chǎn)能向中國(guó)轉(zhuǎn)移多少值得市場(chǎng)關(guān)注，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)如果增加更大供給壓力，電解鋁價(jià)格則難有大空間。

駱巧玲表示，從基本面上看，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)并不具備持續(xù)上漲空間。從需求上看，4月份下游型材等產(chǎn)業(yè)開工率環(huán)比3月小幅度下降，預(yù)示著市場(chǎng)需求并沒有從根本上好轉(zhuǎn)。

庫(kù)存上，從數(shù)據(jù)來(lái)看，4月12日中國(guó)主流消費(fèi)地電解鋁庫(kù)存在223.1噸，4月16日降至221.6噸，僅降1.5噸?！半m然3月底去庫(kù)存逐步開始，相較往年去庫(kù)存有所提前，但量上維持在每周一萬(wàn)噸左右，去庫(kù)存力度并不強(qiáng)，高庫(kù)存將持續(xù)壓制鋁價(jià)?！瘪樓闪嵴f。

駱巧玲還表示，隨著5月1日增值稅改革臨近，部分貿(mào)易商等待5月之后交割以謀求更低增值稅帶來(lái)的利潤(rùn)，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成部分支撐，后期這一供應(yīng)的釋放或會(huì)對(duì)價(jià)格形成一定壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。