供求，政策和心態(tài)，三方對(duì)市場(chǎng)影響幾何？

從供應(yīng)與庫(kù)存看，環(huán)保對(duì)礦石供大于求的基本面影響略小。雖然部分地區(qū)內(nèi)粉供應(yīng)受環(huán)保影響較大，且短期內(nèi)無(wú)大起色，但這一部分對(duì)于總體供應(yīng)量可謂是杯水車薪。外國(guó)礦山發(fā)貨不斷，港口庫(kù)存進(jìn)一步累積，原料風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大，而下游成材的庫(kù)存量也不容小覷。環(huán)保限產(chǎn)理論上是多成材的一個(gè)策略，但就從下游成材庫(kù)存來(lái)看，較去年同比無(wú)疑是非常高的一個(gè)位置。其中不不乏春節(jié)較往年略晚，工地開(kāi)工延后等一些因素的影響。需求啟動(dòng)延后及復(fù)蘇較慢的形勢(shì)如同一把利刃戳破市場(chǎng)樂(lè)觀強(qiáng)預(yù)期的泡沫。

　　從政策方面看，限產(chǎn)戰(zhàn)線無(wú)限期延長(zhǎng)。眾所周知，北方是污染天氣的重癥之地，自年前采暖季限產(chǎn)至三月十五日后，鑒于霧霾天氣遲遲沒(méi)有緩解，政府又出臺(tái)了相關(guān)的非采暖季限產(chǎn)，其中唐山，邯邢地區(qū)力度尤為突出。近日，河北邯鄲武安市鋼鐵以及焦化、水泥等涉氣行業(yè)二三季度大氣污染防治差別化管控方案以及《武安市大氣污染綜合治理整改方案》分別出臺(tái)，要求堅(jiān)定不移化解過(guò)剩產(chǎn)能，不折不扣完成鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)。就武安邯鄲市而言，共計(jì)10家鋼企限產(chǎn)50%，兩家搬遷。這對(duì)上游原料端的需求可謂是一大利空，加上成材年后價(jià)格探底頻頻，鋼廠利潤(rùn)縮水導(dǎo)致采購(gòu)鐵礦積極性比較低迷。

　　從市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，中美貿(mào)易戰(zhàn)摩擦頻頻，市場(chǎng)人心惶惶，期貨盤(pán)面較前期大幅走跌，現(xiàn)貨方面成材與原料跟隨走弱，商家心態(tài)難言樂(lè)觀，現(xiàn)階段拿貨更加謹(jǐn)慎。近兩周成材社會(huì)庫(kù)存雖然不斷下降，但降速緩慢。從側(cè)面反映出市場(chǎng)心態(tài)不容樂(lè)觀，期貨一旦有小反彈，市場(chǎng)普遍借漲勢(shì)逢高出貨，使得鋼價(jià)缺乏底部支撐，從而失去持續(xù)向上的動(dòng)力。

　　基于現(xiàn)階段成材庫(kù)存壓力仍在，市場(chǎng)各方現(xiàn)階段出貨是主旋律，期貨和現(xiàn)貨暫未大幅抬頭的情況下，預(yù)計(jì)后期鐵礦仍將不斷承壓。

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