單日飆漲2.2%！金屬鋰沖破104萬關口，儲能需求與資源民族主義引爆"第三次鋰周期"

2026年2月26日，國內金屬鋰現(xiàn)貨市場延續(xù)節(jié)后強勢，價格再度大幅拉升。根據金屬網發(fā)布的最新數(shù)據，當日金屬鋰均價報1,042,500元/噸，較前一日上漲22,500元，單日漲幅約2.16%，價格區(qū)間上探至103-105.5萬元/噸。

供給端：全球產能釋放結構性放緩，突發(fā)性擾動加劇供應焦慮

當前金屬鋰供應呈現(xiàn)"國內檢修收縮、海外擾動頻發(fā)"的復雜格局。國內方面，主要生產企業(yè)在春節(jié)前后進入計劃的集中檢修期，導致月度產量預期環(huán)比下降。與此同時，海外供應鏈的穩(wěn)定性正遭遇嚴峻挑戰(zhàn)。近期，非洲重要鋰資源國突然宣布，立即暫停所有未加工鋰原礦及精礦的出口，此舉比原定執(zhí)行計劃大幅提前，瞬間切斷了其核心的鋰精礦出口渠道。該國是全球主要鋰生產國之一，其出口禁令預計將導致全球每月出現(xiàn)可觀供給缺口，顯著加劇了市場對資源收緊的預期。這并非孤立事件，而是全球"資源民族主義"升溫的縮影，主要資源出口國政策變動頻發(fā)，正深刻重塑鋰資源的全球流動與定價邏輯。盡管有機構預測年內全球鋰資源供給將繼續(xù)增長，但實際有效產能的釋放受到資源開發(fā)周期長、環(huán)保成本高及前期資本開支收縮的多重制約，增速相對平緩，供應彈性受限。

需求端：儲能需求歷史性超越動力電池，成為絕對增長引擎

下游需求結構正在發(fā)生根本性轉變。年內，儲能領域對鋰的需求預計將首次超越動力電池，成為拉動鋰消費增長的最大單一引擎。這一轉變與全球能源轉型政策深度契合。受風光裝機高增、電網投資提速以及新型基礎設施建設等拉動，儲能需求呈現(xiàn)"井噴"態(tài)勢。國際頂級投行在最新報告中大幅上調了鋰需求預測，主要驅動因素即為電池儲能系統(tǒng)需求的持續(xù)超預期增長。動力電池領域則依托于新能源汽車滲透率的穩(wěn)步提升及單車帶電量的增加，展現(xiàn)出強勁的韌性，構成了穩(wěn)定的需求基本盤。此外，為應對電池產品增值稅出口退稅率即將下調的政策窗口，下游企業(yè)存在"搶出口"行為，這在短期內前置了部分采購需求，進一步放大了現(xiàn)貨市場的緊張情緒。

政策端：國內引導與海外壁壘形成共振

政策環(huán)境從國內優(yōu)化和國際競爭兩個維度施加影響。國內方面，旨在引導行業(yè)健康發(fā)展的相關政策持續(xù)深化，新法規(guī)通過對可采礦石品位的限制，加速了低效產能的出清，為金屬鋰價格提供了制度性支撐。國際上，主要經濟體碳關稅機制等綠色貿易壁壘增加了相關產品的出口合規(guī)成本，客觀上倒逼產業(yè)鏈向低碳化升級。同時，主要消費國將鋰列入關鍵戰(zhàn)略礦物清單并計劃實施戰(zhàn)略儲備，長期來看可能減少市場的流通資源，推升資源的戰(zhàn)略溢價。這種國內外政策的共振，使得鋰資源的戰(zhàn)略屬性日益凸顯，其定價已遠超單純的商品范疇。

宏觀層面：金融屬性強化，產業(yè)資本布局印證長期信心

宏觀金融環(huán)境為鋰價提供了額外助力。全球主要經濟體貨幣政策的寬松預期，削弱了主要貨幣走勢對大宗商品的壓制，增強了包括鋰在內的能源金屬的金融吸引力。地緣政治風險的頻發(fā)，也促使部分資金尋求實物資產的配置。在產業(yè)層面，頭部企業(yè)的行為印證了長期樂觀預期。盡管二級市場股價時有波動，但產業(yè)資本正通過加強全球資源布局、擴大鋰回收產能等方式，積極應對供應鏈波動并強化自身競爭力，顯示出對行業(yè)長期價值的堅定信心。國際頂級投行已明確唱多，認為市場已進入新一輪鋰價周期，并大幅上調年內國內碳酸鋰價格預測。多家機構也指出，市場對鋰行業(yè)的認知正從"現(xiàn)實寬松"轉向"預期趨緊"，鋰價中樞進入趨勢性抬升階段。

綜合來看

當前金屬鋰市場的顯著上漲，是突發(fā)性海外供應擾動、歷史性轉變的儲能需求爆發(fā)、國內外政策共振以及宏觀金融屬性強化等多重因素共同作用的結果。短期而言，低庫存格局與強勁的剛性需求為價格提供了堅實支撐，易漲難跌。然而，市場也需警惕持續(xù)高價位對下游需求的潛在抑制，以及未來若關鍵資源產區(qū)產能釋放超預期可能帶來的波動。中長期來看，在"資源民族主義"與全球能源轉型的雙重敘事下，鋰作為核心戰(zhàn)略金屬的地位無可動搖，擁有穩(wěn)定資源儲備和成本優(yōu)勢的行業(yè)龍頭企業(yè)，將在這一輪新的產業(yè)周期中占據主導地位。

【個人觀點，僅供參考，不構成投資決策依據，本文有采用部分AI檢索】

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。