跟風(fēng)下挫！鈷價(jià)暴跌 1.3 萬，供需博弈 + 情緒拖累，止跌信號(hào)何時(shí)現(xiàn)？

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2026年2月2日，長江現(xiàn)貨1#鈷均價(jià)報(bào)433000元/噸，較上一交易日大幅下跌13000元，單日跌幅接近3%，市場觀望情緒迅速升溫。

此次鈷價(jià)單日大幅下行，核心是三重短期利空因素的集中釋放，同時(shí)疊加長期供需預(yù)期的博弈。

其一，短期供應(yīng)端擔(dān)憂階段性緩解，市場拋壓有所釋放。2月2日早盤，剛果（金）礦業(yè)部長簽署官方信函，要求當(dāng)?shù)氐V企于2月16日前提交環(huán)評計(jì)劃及環(huán)境修復(fù)金融擔(dān)保證明，未達(dá)標(biāo)將遭嚴(yán)厲制裁，礦業(yè)監(jiān)管正式趨嚴(yán)。但市場短期解讀為政策落地前的過渡階段，前期因監(jiān)管不確定性囤積貨源的貿(mào)易商開始階段性出貨，疊加部分國內(nèi)冶煉廠春節(jié)前備貨收尾，短期供應(yīng)階段性增加，壓制價(jià)格下行。

其二，需求端短期備貨節(jié)奏放緩，階段性需求支撐不足。鈷的核心需求來自動(dòng)力電池與消費(fèi)電子領(lǐng)域，盡管中長期來看，2026年全球新能源汽車銷量預(yù)計(jì)同比增長12.5%，動(dòng)力電池需求將持續(xù)提升，但短期臨近春節(jié)假期，下游電池企業(yè)及整車廠備貨已進(jìn)入尾聲，采購需求階段性收縮，市場供需格局呈現(xiàn)短期寬松態(tài)勢，給鈷價(jià)帶來下行壓力。此外，部分電池企業(yè)仍在消化前期庫存，短期補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，進(jìn)一步弱化了需求端支撐。

其三，大宗商品整體情緒拖累，資金避險(xiǎn)撤離影響顯著。2月2日國內(nèi)貴金屬、工業(yè)品集體走弱，滬銀跌停帶動(dòng)市場恐慌情緒蔓延，部分投機(jī)資金從鈷等電池金屬板塊撤離，加劇了價(jià)格波動(dòng)。同時(shí)，美元指數(shù)止跌反彈，削弱了大宗商品的整體估值，作為非美資產(chǎn)的鈷價(jià)也受到間接壓制，短期走勢隨市場情緒承壓。

對于鈷價(jià)未來走勢，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為短期或維持震蕩整理，中長期則有望受益于供需格局優(yōu)化迎來上行機(jī)會(huì)。中信證券2月2日最新報(bào)告指出，受剛果（金）鈷出口配額削減的影響，2026年鈷價(jià)預(yù)計(jì)區(qū)間為40-50萬元/噸，當(dāng)前價(jià)格已處于區(qū)間中下部，短期下跌空間有限。華泰證券此前研報(bào)也預(yù)判，2025-2027年鈷價(jià)將迎來周期性上行機(jī)會(huì)，2026-2027年供需大概率延續(xù)短缺狀態(tài)，價(jià)格中樞有望穩(wěn)步提升。

從核心影響因素來看，中長期支撐鈷價(jià)的邏輯并未改變。供應(yīng)端，剛果（金）作為全球鈷產(chǎn)量占比74%的核心供應(yīng)國，實(shí)施出口配額制度后，2026年全年最高出口量僅9.66萬噸，供應(yīng)收縮趨勢明確；同時(shí)當(dāng)?shù)氐V業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)將進(jìn)一步約束產(chǎn)能釋放，疊加部分礦山老化、新增產(chǎn)能有限，供應(yīng)端收緊將成為長期支撐。需求端，新能源汽車電動(dòng)化滲透率持續(xù)提升、單車帶電量增加，疊加儲(chǔ)能電池需求爆發(fā)，將帶動(dòng)鈷需求穩(wěn)步增長，供需缺口有望逐步擴(kuò)大。

市場人士提醒，短期投資者需警惕春節(jié)前資金面波動(dòng)與情緒面影響，鈷價(jià)或仍有震蕩調(diào)整空間，切勿盲目抄底；對于產(chǎn)業(yè)投資者而言，可利用短期價(jià)格回調(diào)優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，結(jié)合自身生產(chǎn)需求做好套期保值，防范價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中長期來看，隨著供需格局持續(xù)改善，鈷價(jià)上行趨勢明確，可重點(diǎn)關(guān)注供需缺口變化及剛果（金）配額政策落地情況。

文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。